30.12.202409:48 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η λίρα χάνει τη νίκη στην τελική γραμμή

Δεν μπορείτε να πάτε μακριά μόνο με μία κεντρική τράπεζα. Για αρκετό καιρό, η προσεκτική στρατηγική της Bank of England (BoE) ωφελούσε τη λίρα. Η σταδιακή προσέγγιση που υιοθέτησε ο Andrew Bailey και οι συνεργάτες του στην μείωση του επιτοκίου repos, σε συνδυασμό με την ταχύτερη οικονομική ανάπτυξη στην G7, κατέστησε τη λίρα τον καλύτερο επιδόσεων μεταξύ των νομισμάτων της G10. Ωστόσο, η επιστροφή του Donald Trump στην εξουσία στις Ηνωμένες Πολιτείες επέτρεψε στο δολλάριο να την ξεπεράσει στο τέλος, προκαλώντας την απώλεια της νίκης από τα χέρια των ταύρων GBP/USD.

Παρά το γεγονός ότι η BoE ήταν από τις πρώτες που ξεκίνησε έναν κύκλο νομισματικής χαλάρωσης, οι πρόσφατες διακοπές στις μειώσεις του επιτοκίου repos έχουν ως αποτέλεσμα το επιτόκιο να κλείσει το 2024 υψηλότερα από τον επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων των ΗΠΑ. Το 2025, τόσο ΗΠΑ όσο και Μ. Βρετανία αναμένεται να εφαρμόσουν δύο γύρους νομισματικής χαλάρωσης, κάτι που δεν θα αφήσει ούτε αγοραστές ούτε πωλητές του GBP/USD με σαφές πλεονέκτημα. Ωστόσο, η διαφορά στην οικονομική ανάπτυξη υποδηλώνει μια διαφορετική αφήγηση.

Δυναμική Επιτοκίων Κεντρικών Τραπεζών

Στο πρώτο εξάμηνο του έτους, η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου φαινόταν να πλέει μπροστά, εν μέρει χάρη στη νίκη του Εργατικού Κόμματος στις κοινοβουλευτικές εκλογές. Το κόμμα υποσχέθηκε να κάνει τη Βρετανία την ηγέτιδα οικονομία στην G7, και αρχικά, φαινόταν εφικτό. Ωστόσο, ένα έλλειμμα στον προϋπολογισμό που ανακαλύφθηκε μετά τη θητεία των Συντηρητικών και οι μετέπειτα αυξήσεις φόρων χάλασαν τη διάθεση των ενθουσιασμένων με την GBP/USD. Αρχικά, τα μέτρα που ανακοίνωσε η Καγκελάριος Rachel Reeves έμοιαζαν έτοιμα να ενισχύσουν το ΑΕΠ, αλλά τώρα είναι προφανές ότι θα το επιβραδύνουν.

Στο τρίτο τρίμηνο, το ΑΕΠ του Ηνωμένου Βασιλείου σταμάτησε να αυξάνεται, και τα στοιχεία για το δεύτερο τρίμηνο αναθεωρήθηκαν από +0,5% σε +0,4%. Η Τράπεζα της Αγγλίας προβλέπει καμία οικονομική επέκταση για το τέταρτο τρίμηνο. Αντίθετα, η Federal Reserve Bank of Atlanta προβλέπει ανάπτυξη του ΑΕΠ των Ηνωμένων Πολιτειών κατά 3,1%. Αυτή η σαφής διάκριση θέτει σοβαρή πρόκληση για τους ταύρους της GBP/USD.

Δυναμική της Οικονομίας του Ηνωμένου Βασιλείου

Η κατάσταση μπορεί να επιδεινωθεί περαιτέρω. Εάν ο Donald Trump καταφέρει να εφαρμόσει τις προεκλογικές του υποσχέσεις, το χάσμα μεταξύ της οικονομικής ανάπτυξης των ΗΠΑ και του Ηνωμένου Βασιλείου ενδεχομένως να διευρυνθεί. Η δημοσιονομική ενίσχυση μπορεί να ενισχύσει την αύξηση του ΑΕΠ των ΗΠΑ, ενώ οι εμπορικοί δασμοί θα μπορούσαν να εμποδίσουν την οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου. Η υλοποίηση της ατζέντας "America First" πιθανότατα θα έχει σημαντικές αρνητικές επιπτώσεις στην ισοτιμία GBP/USD.

Για τους επενδυτές που ποντάρουν στη στερλίνα, παραμένει μία μόνο αχτίδα ελπίδας: ότι το Κογκρέσο θα περιορίσει την εξουσία του Trump. Παρά την πλειοψηφία των Ρεπουμπλικανών, η αρχική πρόταση του Trump να επεκτείνει το όριο του χρέους μέχρι το 2027 και να αυξήσει το μέγεθός του, μπλοκαρίστηκε από μέλη του δικού του κόμματος. Τι συμβαίνει με τα μέτρα δημοσιονομικής τόνωσης; Θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν παρόμοιες αντιδράσεις;

Από τεχνική άποψη, στο καθημερινό διάγραμμα GBP/USD, οι αγοραστές προσπαθούν να σχηματίσουν ένα αντιστροφή μοτίβο "Διπλού Πυθμένιου" και να ωθήσουν τις τιμές του ζεύγους πίσω στο δίκαιο εύρος τιμής του 1.259–1.278. Εάν αυτό πετύχει, θα αυξηθεί η πιθανότητα για συνεχιζόμενη ανάκαμψη στο 1.267 και 1.270. Αντίθετα, μια απόρριψη από αυτά τα επίπεδα θα μπορούσε να δημιουργήσει ευκαιρίες πώλησης για τη στερλίνα, ειδικά αν οι αγοραστές της αποτύχουν να περάσουν την αντίσταση στα $1.259.