08.01.202500:27 Ανάλυση και κριτικές Forex: EUR/USD: Έκθεση Πληθωρισμού για την Ευρωζώνη, JOLTS, και Δείκτης Υπηρεσιών ISM

Την Τρίτη, το ζεύγος ευρώ-δολάριο δοκίμασε ξανά το επίπεδο του 1.0400, επηρεαζόμενο από τα δεδομένα του πληθωρισμού της Ευρωζώνης. Για δεύτερη συνεχόμενη ημέρα, οι αγοραστές του ζεύγους EUR/USD προσπάθησαν να σταθεροποιηθούν πάνω από το όριο του 1.0400, επωφελούμενοι από τη γενική αδυναμία του δολαρίου και την προσωρινή ισχύ του ευρώ. Τη Δευτέρα, οι επενδυτές αντέδρασαν στην αναφορά πληθωρισμού της Γερμανίας, την οποία ακολούθησε η αντίστοιχη αναφορά της Ευρωζώνης την Τρίτη. Ενώ και οι δύο αναφορές υποστήριξαν το ευρώ, το ζεύγος εξακολουθεί να δυσκολεύεται να διατηρήσει τη θέση του εντός της κλίμακας του 1.0400.

Αυτή η διστακτικότητα υποδηλώνει ότι οι αγοραστές του EUR/USD είναι επιφυλακτικοί για περαιτέρω ανοδική κίνηση, προτιμώντας να κατοχυρώσουν κέρδη καθώς το ζεύγος προσεγγίζει το επίπεδο αντίστασης 1.0430, το οποίο ευθυγραμμίζεται με τη μεσαία γραμμή του δείκτη Bollinger Bands και τη γραμμή Kijun-sen στο ημερήσιο διάγραμμα. Αυτή η επιφυλακτικότητα είναι κατανοητή, ιδιαίτερα δεδομένου ότι τα βασικά στοιχεία της αγοράς εργασίας των ΗΠΑ για τον Δεκέμβριο θα ανακοινωθούν αργότερα αυτή την εβδομάδα. Επιπλέον, η αύξηση του πληθωρισμού στη ζώνη του ευρώ δεν σημαίνει απαραίτητα ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) θα παύσει τα μέτρα νομισματικής χαλάρωσης.

Κύρια Στοιχεία

Όλα τα στοιχεία της αναφοράς της Γερμανίας για το ΔΤΚ, που ανακοινώθηκαν τη Δευτέρα, ξεπέρασαν τις προσδοκίες. Ο γενικός ΔΤΚ αυξήθηκε στο 2.6% σε ετήσια βάση, σημειώνοντας τον πιο γρήγορο ρυθμό ανάπτυξης από τον Ιανουάριο του 2024 και τον τρίτο συνεχόμενο μήνα επιτάχυνσης. Ο Εναρμονισμένος ΔΤΚ αυξήθηκε στο 2.9% ετησίως, ξεπερνώντας την πρόβλεψη του 2.6%, φτάνοντας επίσης στο υψηλότερο επίπεδο του από τον Ιανουάριο του 2024.

Η πρόσφατη αναφορά για τον ΔΤΚ στη ζώνη του ευρώ δείχνει αύξηση του πληθωρισμού, με όλα τα στοιχεία να ανταποκρίνονται στις προβλέψεις. Ο γενικός ΔΤΚ αυξήθηκε στο 2.4% τον Δεκέμβριο, συνεχίζοντας μια ανοδική τάση για τρεις συνεχόμενους μήνες. Τον Σεπτέμβριο, ο ΔΤΚ είχε πέσει κάτω από τον στόχο του 2% της ΕΚΤ για πρώτη φορά από το 2021.

Ο Βασικός ΔΤΚ παρέμεινε αμετάβλητος στο 2.7% για τέταρτο συνεχόμενο μήνα. Επιπλέον, ο πληθωρισμός στον τομέα των υπηρεσιών αυξήθηκε στο 4.0%, από 3.9% τον Νοέμβριο, υποδηλώνοντας ότι οι πιέσεις στις τιμές στις υπηρεσίες παραμένουν, ακόμη και αν άλλα συστατικά του πληθωρισμού δείχνουν σημάδια επιβράδυνσης.

Αντίδραση Αγοράς

Παρά την αύξηση του ΔΤΚ και την στασιμότητα του βασικού στοιχείου, το ζεύγος νομισμάτων EUR/USD δεν κατάφερε να διασπάσει αποφασιστικά το επίπεδο αντίστασης 1.0430. Αυτό υποδηλώνει ότι η αναφορά δεν παρείχε στους αγοραστές αρκετή ώθηση για μια ουσιαστική διόρθωση ή μια σημαντική ράλι.

Αυτή η έλλειψη ορμής μπορεί να αποδοθεί στο γεγονός ότι η αναφορά είναι απίθανο να αλλάξει τις προσδοκίες για μια μείωση των επιτοκίων στη επόμενη συνάντηση της ΕΚΤ. Η προσέγγιση της ΕΚΤ για την νομισματική πολιτική λαμβάνει υπόψη γενικότερες οικονομικές τάσεις αντί να επικεντρώνεται αποκλειστικά σε απομονωμένους δείκτες, ακόμη και σε εκείνους που έχουν τόσο ισχυρή επίδραση όπως ο ΔΤΚ.

Πολλοί μακροοικονομικοί δείκτες υποδηλώνουν ότι η ΕΚΤ θα συνεχίσει την πολιτική χαλάρωσης. Για παράδειγμα, η αγορά εργασίας της ευρωζώνης ψύχεται και η αύξηση των μισθών επιβραδύνεται. Η ανεργία στη ζώνη του ευρώ παραμένει σε ιστορικό υψηλό 12.1%, με την ανεργία στους νέους να φτάνει το 24.2%.

Οι προοπτικές για την οικονομική ανάπτυξη στη ζώνη του ευρώ παραμένουν αδύναμες. Την περασμένη εβδομάδα, ο Δείκτης Υπευθύνων Προμηθειών (PMI) για τον τομέα της μεταποίησης αναθεωρήθηκε προς τα κάτω από 45.2 σε 45.1, υποδεικνύοντας ότι παραμένει σε περιοχή συρρίκνωσης για δεύτερο συνεχόμενο μήνα. Ομοίως, το PMI της μεταποίησης της Γερμανίας βρίσκεται επίσης σε περιοχή συρρίκνωσης, στο 45.2.

Λαμβάνοντας υπόψη αυτές τις ανακοινώσεις, το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, Γιάννης Στουρνάρας (επικεφαλής της Τράπεζας της Ελλάδας), δήλωσε ότι τα επιτόκια θα μπορούσαν να πέσουν περίπου στο 2% μέχρι το φθινόπωρο φέτος. Αυτό ευθυγραμμίζεται με τις προβλέψεις πολλών αναλυτών και στρατηγικών νομισμάτων που αναμένουν μειώσεις επιτοκίων σε κάθε συνεδρίαση της ΕΚΤ έως τα μέσα του 2025.

Αναφορές JOLTS + ISM

Η αναφορά του ΔΤΚ της ζώνης του ευρώ προσέφερε μόνο προσωρινή και περιορισμένη υποστήριξη για τους αγοραστές του EUR/USD, οι οποίοι δεν κατάφεραν να διατηρήσουν τη θέση τους πάνω από τον στόχο του 1.0400, ειδικά μετά τη δημοσίευση των μακροοικονομικών δεδομένων των ΗΠΑ.

Η έκθεση JOLTS έδειξε ότι ο αριθμός των ανοιχτών θέσεων εργασίας στις Η.Π.Α. στο τέλος Νοεμβρίου αυξήθηκε σε 8,09 εκατομμύρια, ξεπερνώντας την πρόβλεψη των 7,7 εκατομμυρίων. Επιπλέον, ο Δείκτης ISM Υπηρεσιών για τον Δεκέμβριο ήταν ισχυρότερος από το αναμενόμενο, αυξάνοντας σε 54,1 από μία πρόβλεψη των 53,5. Αυτός ο δείκτης παραμένει σε επίπεδο ανάπτυξης από τον Ιούλιο του 2024.

Αυτές οι εξελίξεις υποδεικνύουν ότι οποιαδήποτε διορθωτική άνοδος στο EUR/USD παρέχει ευκαιρίες για άνοιγμα θέσεων πώλησης. Ο αρχικός στόχος για πτώση είναι το 1,0340, που αντιστοιχεί στη γραμμή Tenkan-sen στο ημερήσιο διάγραμμα, με τον πρωταρχικό στόχο να ορίζεται στο 1,0270, ο οποίος ευθυγραμμίζεται με τη χαμηλότερη γραμμή Bollinger Bands στο ίδιο χρονικό πλαίσιο.