08.01.202508:56 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ο χρυσός κρατά τη θέση του

Ο χρυσός έχει δείξει αντοχή παρά τη φημολογία γύρω από τους εμπορικούς δασμούς του Donald Trump και μια σειρά από ισχυρά οικονομικά δεδομένα των Η.Π.Α. Το πολύτιμο μέταλλο βρήκε στήριξη εν μέσω αβεβαιότητας όσον αφορά τις πολιτικές του εκλεγμένου προέδρου των Η.Π.Α., καθώς και με την αύξηση του όγκου των αποθεμάτων χρυσού που κατέχει η People's Bank of China (PBoC), η οποία αυξήθηκε από 72.96 εκατομμύρια σε 73.29 εκατομμύρια ουγγιές τον Δεκέμβριο. Το 2024, η PBoC απέκτησε 44 τόνους χρυσού, συμβάλλοντας σημαντικά στη ράλι του 27% στο XAU/USD πέρυσι. Μετά από παύση έξι μηνών, η PBoC επανέλαβε τις δραστηριότητες της με χρυσό τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο.

Οι αγορές από τις κεντρικές τράπεζες, η νομισματική χαλάρωση της Federal Reserve, και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι ήταν οι κύριοι παράγοντες που οδήγησαν την ανοδική κίνηση του XAU/USD πέρυσι. Ωστόσο, κάποιοι από αυτούς τους παράγοντες έχουν εξασθενήσει, οδηγώντας την Goldman Sachs να αναθεωρήσει την πρόβλεψή της για τον χρυσό το 2025 από $3,000 σε $2,910 ανά ουγγιά. Η τράπεζα υποδεικνύει ότι η παύση στον κύκλο νομισματικής χαλάρωσης της Fed θα οδηγήσει σε περαιτέρω εκροές κεφαλαίων από εξειδικευμένα χρηματιστηριακά κεφάλαια (ETFs), μια τάση που συνεχίζεται τα τελευταία τέσσερα συνεχή χρόνια.

Ροές Κεφαλαίων στα Gold ETFs

Η μειωμένη προτίμηση για τον χρυσό μεταξύ των μικροεπενδυτών αντισταθμίζεται από την αυξημένη ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες, γεγονός που επιτρέπει στη Goldman Sachs να διατηρεί θετική πρόβλεψη για το μέλλον του χρυσού. Η τράπεζα προβλέπει ότι οι κεντρικές τράπεζες θα αγοράζουν κατά μέσο όρο 39 τόνους χρυσού ανά μήνα το 2025.

Αντιθέτως, οι κερδοσκόποι είναι λιγότερο αισιόδοξοι για τον χρυσό σε σύγκριση με την Goldman Sachs. Έχουν μειώσει τις καθαρές μακροπρόθεσμες θέσεις τους στον χρυσό σε χαμηλά έξι μηνών, προβλέποντας μια παρατεταμένη παύση στον κύκλο διευκόλυνσης της νομισματικής πολιτικής της Fed. Επιπλέον, η αύξηση της δραστηριότητας του τομέα υπηρεσιών των Η.Π.Α.—από 52.1 σε 54.1 τον Δεκέμβριο—και η αύξηση των κενών θέσεων εργασίας από 7.8 εκατομμύρια σε 8.1 εκατομμύρια τον Νοέμβριο έχουν αυξήσει τις πιθανότητες διατήρησης του ομοσπονδιακού επιτοκίου σταθερού στο 4.5% μέχρι το τέλος του έτους, αυξάνοντας την πιθανότητα από 12% σε 17%.

Η αγορά προθεσμιακών συμβολαίων αναμένει μία πράξη διευκόλυνσης της νομισματικής πολιτικής το 2025, με τις πιθανότητες για δεύτερη μείωση να πέφτουν από 70% σε 35%. Αυτό αυξάνει την απόδοση των δεκαετών κρατικών ομολόγων των Η.Π.Α. και στηρίζει το δολάριο. Δεδομένου ότι ο χρυσός τιμολογείται σε δολάρια Η.Π.Α., η συσχέτισή του με τον δείκτη USD είναι συνήθως αντίστροφη.

Δυναμικές Χρυσού και Δολαρίου Η.Π.Α.

Ο χρυσός έχει δείξει ανθεκτικότητα απέναντι στην ενίσχυση του δολαρίου ΗΠΑ, που υποκινείται από τη φημολογία γύρω από τους εμπορικούς δασμούς του Donald Trump και την πτώση των χρηματιστηριακών δεικτών των ΗΠΑ, αυξάνοντας έτσι την ελκυστικότητά του ως ασφαλές καταφύγιο. Αν οι αντιδράσεις της αγοράς συνεχίσουν να επηρεάζονται από τις απρόβλεπτες αποφάσεις του Αμερικανού προέδρου, μια σημαντική πτώση στην ισοτιμία XAU/USD είναι απίθανη.

Στο καθημερινό διάγραμμα, ο χρυσός αυτή τη στιγμή εδραιώνεται εντός του σχηματισμού Splash and Shelf, βασισμένο στο σχήμα 1-2-3. Οι τιμές είναι κοντά στην δίκαιη αξία στα $2,645 ανά ουγγιά. Αν διατηρηθεί το θετικό κλίμα, η πιθανότητα αύξησης προς τα $2,710 αυξάνεται. Αντίθετα, αν οι αγοραστές δεν καταφέρουν να διατηρήσουν τη θέση τους, η τιμή του χρυσού μπορεί να μειωθεί στα $2,585 ή και χαμηλότερα.