09.01.202500:28 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η Έκθεση για τον Πληθωρισμό Ενισχύει την Εμπιστοσύνη της Αγοράς στην Ετοιμότητα της RBA να Ξεκινήσει Κύκλο Μείωσης Επιτοκίων: Επισκόπηση AUD/USD

Η πρώτη ανακοίνωση στοιχείων της χρονιάς από την Αυστραλία είναι κυρίως ουδέτερη, με μια ελαφρά θετική τάση. Ο Δείκτης PMI στον τομέα των υπηρεσιών αυξήθηκε από 50.4 σε 50.8 τον Δεκέμβριο, ενώ ο σύνθετος δείκτης βγήκε από τη ζώνη συρρίκνωσης, αυξάνοντας από 49.9 σε 50.2 σε σύγκριση με τον προηγούμενο μήνα.

Ωστόσο, η κύρια εστίαση ήταν στην ανακοίνωση του μηνιαίου δείκτη καταναλωτικού πληθωρισμού, ο οποίος συνήθως επηρεάζει τις προβλέψεις σχετικά με τις προθέσεις της Reserve Bank of Australia (RBA). Αυτός ο δείκτης αυξήθηκε από 3.2% σε 3.3% σε ετήσια βάση τον Νοέμβριο, αρχικά υποδηλώνοντας αυξανόμενο πληθωρισμό που θα μπορούσε να ωθήσει την RBA να υιοθετήσει πιο αυστηρή πολιτική. Ωστόσο, ο κομμένος μέσος ΔΤΚ, που αφαιρεί τα ευμετάβλητα στοιχεία και παρακολουθείται στενά από την RBA, στην πραγματικότητα επιβραδύνθηκε από 3.5% σε 3.2%.

Η πρόσφατη ανακοίνωση έχει ασκήσει πίεση πώλησης στο αυστραλιανό δολάριο, καθώς οι προσδοκίες της αγοράς για την RBA έχουν αλλάξει. Προς το παρόν, υπάρχει 80% πιθανότητα μείωσης επιτοκίων που αναμένεται στη συνεδρίαση του Φεβρουαρίου της RBA, και αυτό αναμένεται να τιμολογηθεί πλήρως στη συνεδρίαση του Απριλίου. Αν και αυτές οι προβλέψεις μπορεί να αλλάξουν μόλις δημοσιευτεί η πλήρης έκθεση του τέταρτου τριμήνου στις 29 Ιανουαρίου, μια ξεκάθαρη τάση έχει αναδυθεί: ο πληθωρισμός μειώνεται και η RBA δεν μπορεί πλέον να αγνοήσει αυτήν την πραγματικότητα, ιδίως λαμβάνοντας υπόψη το αργό ρυθμό οικονομικής ανάκαμψης. Από τον Νοέμβριο του 2023, η RBA έχει διατηρήσει σταθερά επιτόκια, καθιστώντας τη την τελευταία σημαντική κεντρική τράπεζα που δεν έχει αρχίσει τον κύκλο μείωσης επιτοκίων. Αυτή η απόφαση δικαιολογήθηκε εν μέρει από το χαμηλότερο ανώτατο επιτόκιο της RBA σε σύγκριση με τις περισσότερες άλλες κεντρικές τράπεζες, που της επέτρεψε να διακόψει. Ωστόσο, το τρέχον οικονομικό κλίμα υποδηλώνει τώρα ότι η RBA θα πρέπει να εξετάσει το ενδεχόμενο να ενταχθεί στην παγκόσμια τάση της νομισματικής χαλάρωσης.

Εν τω μεταξύ, το δολάριο των ΗΠΑ σταμάτησε την πρόσφατη πτώση του μετά τη δημοσίευση του ISM services PMI την Τρίτη. Ο δείκτης αυξήθηκε από 52.1 σε 54.1, ξεπερνώντας τις προβλέψεις. Αυτή η βελτίωση ενισχύει το επιχείρημα για την Federal Reserve να καθυστερήσει τις μειώσεις επιτοκίων και να διατηρήσει υψηλότερες αποδόσεις.

Σήμερα, οι εντάσεις στην αγορά εντάθηκαν μετά από αναφορές από πηγές κοντά στο νικητή των εκλογών Donald Trump, ο οποίος εξετάζει την πιθανότητα κήρυξης κατάστασης έκτακτης οικονομικής ανάγκης. Αυτή η κήρυξη θα του επέτρεπε να επιβάλει ευρείς δασμούς τόσο στους συμμάχους όσο και στους αντιπάλους. Χρησιμοποιώντας τη Διεθνή Πράξη Οικονομικών Δυνάμεων Έκτακτης Ανάγκης (IEEPA), ο Trump θα αποκτούσε την εξουσία να ρυθμίζει εισαγωγές μονομερώς κατά τη διάρκεια των έκτακτων αναγκών. Είναι αναμενόμενο οι αγορές να αντιδράσουν γρήγορα: οι αποδόσεις των παγκόσμιων ομολόγων αυξήθηκαν, το δολάριο ενισχύθηκε και τα επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, ιδίως στις χώρες που πιθανόν να επηρεαστούν από τις αλλαγές στη δασμολογική πολιτική, να υποστούν πίεση. Η Αυστραλία, ως ο μεγαλύτερος εμπορικός εταίρος της Κίνας και βασικός στόχος των δασμολογικών σχεδίων του Trump, βρίσκεται σε ιδιαίτερο κίνδυνο.

Δεδομένων των τρεχουσών συνθηκών, υπάρχουν λίγοι λόγοι να αναμένει κανείς ενίσχυση του αυστραλιανού δολαρίου. Τόσο οι εσωτερικοί όσο και οι εξωτερικοί παράγοντες λειτουργούν εναντίον του. Οι προσδοκίες της αγοράς για έναν επερχόμενο κύκλο μείωσης επιτοκίων από την RBA ασκούν πτωτική πίεση στο αυστραλιανό δολάριο λόγω των αναμενόμενων πτώσεων στις αποδόσεις. Αυτό βρίσκεται σε έντονη αντίθεση με την Fed, που υποστηρίζεται από τη δυνατή απόδοση της αμερικανικής οικονομίας.

Η κερδοσκοπική θέση στο αυστραλιανό δολάριο (AUD) παραμένει έντονα αρνητική, με την υπολογισμένη τιμή να είναι κάτω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο και να συνεχίζει να τείνει προς τη μείωση. Επί του παρόντος, δεν υπάρχουν σημάδια αντιστροφής.

Το ζεύγος AUD/USD πλησιάζει στο επίπεδο στήριξης του 0.6173, το οποίο είχε εντοπιστεί σε προηγούμενη ανάλυση ως βασικός στόχος. Η πτωτική ώθηση δεν έχει ακόμη εξαντληθεί πλήρως, γεγονός που υποδηλώνει ότι η τιμή μπορεί να δοκιμάσει το 0.6173 και στη συνέχεια να ενοποιηθεί κάτω από αυτό το επίπεδο. Αν και οι συνθήκες υπερπουλημένου αυξάνουν τον κίνδυνο μιας διορθωτικής ανάκαμψης, αυτή τη στιγμή δεν υπάρχουν θεμελιώδεις παράγοντες που να υποστηρίζουν μια διόρθωση για το αυστραλιανό δολάριο. Αναμένουμε ότι η πτωτική τάση θα συνεχιστεί, ενδεχομένως φτάνοντας τον μακροπρόθεσμο στόχο του 0.5513.