For Traders

Forex Analysis

Fundamental analysis

10.01.202500:38 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η Τράπεζα της Ιαπωνίας Πλησιάζει σε Ακόμα Μια Αύξηση Επιτοκίων, αλλά το Γιεν Παραμένει Ανέτοιμο για Ενίσχυση

Τα μακροοικονομικά δεδομένα από την Ιαπωνία παρουσιάζουν μια μικτή εικόνα, αφήνοντας αβέβαιη την προοπτική για το γιεν.

Η καταναλωτική εμπιστοσύνη επιδεινώθηκε τον Δεκέμβριο, με δεδομένα από το Cabinet Office να δείχνουν μείωση του δείκτη από 36.4 σε 36.2. Επιπλέον, το κενό παραγωγής στην Ιαπωνία, που μετρά τη διαφορά μεταξύ πραγματικής και δυναμικής παραγωγής, παραμένει αρνητικό για 18ο συνεχόμενο τρίμηνο. Αυτό δείχνει ότι η πραγματική παραγωγή είναι κάτω από την πλήρη δυναμικότητα, υποδηλώνοντας ανεπαρκή ζήτηση. Αυτά τα απογοητευτικά στοιχεία υποδεικνύουν ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας μπορεί να υιοθετήσει μια προσέγγιση αναμονής στη συνεδρίαση της στις 24 Ιανουαρίου, ενδεχομένως καθυστερώντας μια αύξηση επιτοκίων. Μια τέτοια απόφαση πιθανώς θα είναι αρνητική για το γιεν, οδηγώντας σε περαιτέρω αποδυνάμωση του νομίσματος.

Ταυτόχρονα, οι βασικοί μισθοί αυξήθηκαν κατά 2.7% τον Νοέμβριο, με τους ονομαστικούς μισθούς να αυξάνονται κατά 3% σε ετήσια βάση, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη ετήσια αύξηση σε 32 χρόνια. Ωστόσο, λόγω του υψηλού πληθωρισμού, τα πραγματικά εισοδήματα μειώθηκαν κατά 0.3%, με τον πληθωρισμό να ξεπερνά την αύξηση των μισθών για τέταρτο συνεχόμενο μήνα. Αυτά τα στοιχεία καλούν για αύξηση επιτοκίων. Αξίζει να σημειωθεί ότι η προηγούμενη αύξηση επιτοκίων πραγματοποιήθηκε αφού μέλη της μεγαλύτερης συνδικαλιστικής ομοσπονδίας της Ιαπωνίας, της Rengo, εξασφάλισαν τη μεγαλύτερη αύξηση μισθών σε τρεις δεκαετίες. Αυτός ο παράγοντας θεωρείται ίσως ο πιο κρίσιμος, μετά τον πληθωρισμό, στη συζήτηση για τις αυξήσεις επιτοκίων. Η Rengo θα δημοσιεύσει την επόμενη έκθεσή της στις 14 Μαρτίου, στοχεύοντας σε αύξηση μισθών τουλάχιστον κατά 5%, ένας στόχος που η κυβέρνηση αντιτίθεται ενεργά. Οι θέσεις των συνδικάτων είναι ισχυρές—το μερίδιο εργασίας στο εισόδημα, εκφραζόμενο ως ο λόγος των συνολικών μισθών προς το ΑΕΠ, μειώνεται συνεχώς από το 2021.

Θα περιμένει η Τράπεζα της Ιαπωνίας την έκθεση του Rengo, ή θα δράσει νωρίτερα; Αν η Τράπεζα επιλέξει να περιμένει, η συνεδρίαση της 24ης Ιανουαρίου είναι πιθανό να ολοκληρωθεί χωρίς σημαντικές αποφάσεις, κάτι που θα μπορούσε να οδηγήσει σε συνεχιζόμενη αποδυνάμωση του γεν. Αντίθετα, αν η Τράπεζα της Ιαπωνίας αποφασίσει να αυξήσει τα επιτόκια πριν από την έκθεση, το γεν μπορεί να ενισχυθεί σημαντικά.

Οι απόψεις για αυτό το θέμα διίστανται και η έκβαση παραμένει αβέβαιη. Τον Δεκέμβριο, ο Διοικητής της Τράπεζας της Ιαπωνίας, Ueda, σημείωσε ότι οι τάσεις στις διαπραγματεύσεις για τους μισθούς ενδέχεται να γίνουν εμφανείς ακόμα και πριν από την επίσημη καταμέτρηση του Rengo τον Μάρτιο, υποδηλώνοντας ότι η Τράπεζα μπορεί να δράσει νωρίτερα. Αλλά πόσο νωρίς μπορεί να είναι αυτό - Ιανουάριο ή αρχές Μαρτίου; Δεδομένου ότι το γεν δεν έχει ακόμη παρουσιάσει σημάδια έξοδο από την αρνητική του τάση, οι επενδυτές παραμένουν δύσπιστοι ότι η άποψη αλλάζει προς μια απόφαση τον Ιανουάριο. Η δημοσίευση του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI) για τον Δεκέμβριο, η οποία έχει προγραμματιστεί λίγες ώρες πριν από τη συνεδρίαση της 24ης Ιανουαρίου, θα μπορούσε να παίξει καθοριστικό ρόλο σε αυτό το σενάριο. Ωστόσο, με δύο εβδομάδες να απομένουν πριν από αυτή τη δημοσίευση και καμία σημαντική είδηση να μην αναμένεται εν τω μεταξύ, η αβεβαιότητα παραμένει.

Για τους εμπόρους που εστιάζουν στο γεν, η πιο απλή στρατηγική είναι να εξασκούν υπομονή και να δράσουν μέσα σε ένα πλάγιο κανάλι. Κάθε υπαινιγμός ή δήλωση από την κυβέρνηση, την Τράπεζα της Ιαπωνίας, ή τα συνδικάτα θα εξεταστεί με μεγάλη προσοχή. Επιπλέον, ένα σημαντικό γεγονός τον Ιανουάριο είναι η ορκωμοσία του Donald Trump, που θα μπορούσε να προσφέρει ενδείξεις για τις νέες οικονομικές και εμπορικές του πολιτικές και κατά πόσο θα είναι τόσο πληθωριστικές όσο υποθέτουν σήμερα οι αγορές.

Η στάση απέναντι στο γεν παραμένει ουδέτερη. Οι επενδυτές είναι αβέβαιοι για την κατεύθυνσή του και έχουν μειώσει τη δραστηριότητά τους ενώ αναμένουν νέα στοιχεία. Η υπολογισμένη τιμή έχει ανέβει πάνω από τον μακροχρόνιο μέσο όρο, δείχνοντας πιθανή μετακίνηση προς τα πάνω.

Το δολάριο παρουσιάζει έναν σαφή ανοδικό προσανατολισμό, επιτρέποντας στο ζεύγος USD/JPY να φτάσει σε υψηλό εξαμήνου. Ωστόσο, η ανάπτυξη παραμένει επιφυλακτική λόγω αντιφατικών μακροοικονομικών δεδομένων που δεν παρέχουν σαφή εικόνα. Αναμένουμε ότι η διαπραγμάτευση θα συνεχιστεί εντός πλαγίου εύρους, με πιθανές μικρές κινήσεις προς το υψηλό των 161.96.

*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.

Kuvat Raharjo,
Analytical expert of InstaSpot
© 2007-2025

More articles by this author

Back to the list

E-mail subscription