15.01.202500:55 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η Στερλίνα είναι Υπερπουλημένη, αλλά δεν Υπάρχουν Σημάδια Αγοράς Ακόμα: Επισκόπηση GBP/USD

Οι οικονομικές προοπτικές για το Ηνωμένο Βασίλειο έχουν πρόσφατα βρεθεί στο επίκεντρο της προσοχής. Σύμφωνα με την τριμηνιαία έρευνα της Deloitte για τους οικονομικούς διευθυντές από τις μεγαλύτερες εταιρείες της χώρας, η πρόσληψη προσωπικού αναμένεται να μειωθεί με τον ταχύτερο ρυθμό από την εποχή της COVID. Αυτό συνοδεύεται από μειωμένες επενδύσεις λόγω των σημαντικών αυξήσεων φόρων που ανακοινώθηκαν από την κυβέρνηση στον προϋπολογισμό. Ως αποτέλεσμα, η επιχειρηματική αισιοδοξία έχει μειωθεί στο χαμηλότερο σημείο των δύο τελευταίων ετών. Πρόσφατα στοιχεία από τη Στατιστική Υπηρεσία του Ηνωμένου Βασιλείου (ONS), δημοσιευμένα τον Δεκέμβριο, αποκάλυψαν ότι η οικονομία συρρικνώθηκε για δεύτερο συνεχόμενο μήνα τον Οκτώβριο και δεν παρουσίασε καμία ανάπτυξη στο τρίτο τρίμηνο. Επιπλέον, το Εθνικό Ινστιτούτο Οικονομικών και Κοινωνικών Ερευνών (NIESR) έχει προβλέψει μείωση του ΑΕΠ για τον Δεκέμβριο, κάτι που φαίνεται να υλοποιείται και δεν προσφέρει στήριξη στη λίρα.

Το 2024, ο πληθωρισμός στο Ηνωμένο Βασίλειο παρουσίασε πτωτική τάση, με αποτέλεσμα η Bank of England να προχωρήσει σε δύο μειώσεις των επιτοκίων. Ωστόσο, υπήρξε αύξηση του πληθωρισμού κατά τη διάρκεια Οκτωβρίου και Νοεμβρίου, κυρίως λόγω των επιπτώσεων βάσης από τις τιμές της ενέργειας. Αυτή η αύξηση αναμένεται να υποχωρήσει μέχρι την άνοιξη, οδηγώντας τους οικονομολόγους του Ηνωμένου Βασιλείου να υποστηρίζουν ότι αυτή η προσωρινή άνοδος του πληθωρισμού δεν θα πρέπει να λαμβάνεται σοβαρά υπόψη σε μελλοντικές αναλύσεις. Αξιοσημείωτο είναι ότι ενώ οι τιμές της ενέργειας έχουν επηρεάσει χώρες παγκοσμίως, το Ηνωμένο Βασίλειο είναι μοναδικό στο να αναγνωρίζει αυτό ως κύριο παράγοντα αύξησης του πληθωρισμού. Αντίθετα, ο πληθωρισμός στον τομέα των υπηρεσιών έχει ξεπεράσει το 5%, που είναι υψηλότερος από πολλές άλλες χώρες, και συνδέεται ελάχιστα με τις τιμές της ενέργειας. Παρ' όλα αυτά, δεν φαίνεται να υπάρχει σημαντική ανησυχία.

Όσον αφορά πιθανές αλλαγές στην πολιτική δασμών των Η.Π.Α., το Ηνωμένο Βασίλειο βρίσκεται σε ισχυρότερη θέση σε σύγκριση με την Ευρωζώνη, καθώς το εμπόριο του με τις Η.Π.Α. επικεντρώνεται κυρίως στις υπηρεσίες παρά στα αγαθά.

Ο Διοικητής της BoE, Andrew Bailey, σημείωσε στα τέλη του περασμένου έτους ότι αν ο πληθωρισμός συνεχίσει να μειώνεται, τέσσερις μειώσεις επιτοκίων θα μπορούσαν να αναμένονται το 2025. Η αναφορά του Δεκεμβρίου, που θα κυκλοφορήσει την Τετάρτη, θα παρέχει σαφήνεια σχετικά με το αν ο πληθωρισμός όντως μειώνεται. Τρέχουσες μικτές προβλέψεις υποδεικνύουν ότι ο συνολικός πληθωρισμός μπορεί να αυξηθεί από 2.6% σε 2.7% ετησίως, ενώ ο πυρήνας του πληθωρισμού μπορεί να μειωθεί από 3.5% σε 3.4%. Αν αυτές οι προβλέψεις αποδειχθούν αληθείς, οι αγορές μπορεί να δουν τα αποτελέσματα ως δυσμενή, θέτοντας σε συμφωνία με τις προβλέψεις της BoE και αυξάνοντας την πιθανότητα τεσσάρων μειώσεων επιτοκίων.

Η αγορά ομολόγων, που συνήθως αντιδρά γρήγορα στις αλλαγές στις τάσεις, επί του παρόντος δεν δείχνει σαφή κατεύθυνση. Μέχρι τον Οκτώβριο του περασμένου έτους, η απόδοση των δεκαετών ομολόγων του Ηνωμένου Βασιλείου ξεπέρασε εκείνη των αντίστοιχων U.S. Treasuries, υποδεικνύοντας μετατόπιση στις συναισθήματα που συνέβαλε στην απότομη πτώση του GBP/USD. Ωστόσο, οι αποδόσεις έχουν σταθεροποιηθεί από τότε, αντανακλώντας σκεπτικισμό προς τα σχέδια της BoE για τέσσερις μειώσεις επιτοκίων φέτος. Προς το παρόν, η αγορά ομολόγων παραμένει επιφυλακτική.

Πέρα από την αναφορά πληθωρισμού, η λίρα θα επηρεαστεί επίσης από τα στοιχεία για τη βιομηχανική παραγωγή και το ΑΕΠ που είναι προγραμματισμένα για δημοσίευση την Πέμπτη, μαζί με τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις την Παρασκευή. Αυτή η συνεχής ροή δεδομένων μπορεί να οδηγήσει σε σημαντικές κινήσεις της αγοράς, αλλά είναι πιθανόν οι επενδυτές να περιμένουν μέχρι την ορκωμοσία του Donald Trump, δεδομένου ότι αυτό το γεγονός αναμένεται να έχει μεγαλύτερη επίδραση.

Προς το παρόν, η κερδοσκοπική θέση στη λίρα είναι ουδέτερη, με την υπολογισμένη τιμή να χάνει ορμή και να μην διαθέτει σαφή κατεύθυνση.

Η λίρα συνεχίζει να πωλείται έντονα, έχοντας κατρακυλήσει περαιτέρω την περασμένη εβδομάδα προς το επίπεδο στήριξης του 1.2036. Η προοπτική για τη λίρα παραμένει σαφώς αρνητική· ωστόσο, η προφανής κατάσταση υπερπώλησης—όπως υποδεικνύεται από τον RSI που βρίσκεται στη ζώνη υπερπώλησης τόσο στα ημερήσια όσο και στα εβδομαδιαία διαγράμματα—υποδεικνύει μια πιθανότητα για τεχνική διόρθωση. Αν υπάρξει προσπάθεια ανάκαμψης, αναμένεται αντίσταση στο 1.2295, όπου η πώληση μπορεί να επανέλθει. Ο πρωταρχικός στόχος παραμένει στο 1.2036.