12.03.202500:44 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το Δολάριο Τρέχει, τα Τακούνια Αναβοσβήνουν

Τι είναι καλύτερο για το ευρώ: η παρακμή της οικονομικής κυριαρχίας των ΗΠA και του δολαρίου ή μια "στιγμή Sputnik" στη Γερμανία; Η άρνηση του Βερολίνου να λάβει υπόψη τον δημοσιονομικό φρένο μοιάζει με την εκτόξευση ενός πυραύλου στο διάστημα. Σε συνδυασμό με τις ανησυχίες για ύφεση στις ΗΠΑ, αυτό ώθησε την ισοτιμία EUR/USD πάνω από το 1.090. Η τελευταία φορά που αυτό το μεγάλο ζεύγος νομισμάτων έφτασε σε αυτά τα επίπεδα ήταν κατά τις προεδρικές εκλογές στις ΗΠΑ στις αρχές Νοεμβρίου. Η απρόβλεπτη συμπεριφορά του Ντόναλντ Τραμπ έκανε τους επενδυτές να αποστασιοποιηθούν από τον Αμερικανό πρόεδρο.

Τον Μάρτιο, ο δείκτης USD έπεσε πάνω από 2.5%, καταγράφοντας τη χειρότερη απόδοσή του από τα τέλη του 2023. Εκείνη την περίοδο, η Federal Reserve ανακοίνωσε μια πιο χαλαρή νομισματική πολιτική, οδηγώντας τις χρηματοπιστωτικές αγορές να προετοιμαστούν για μείωση των επιτοκίων. Ωστόσο, η επιτάχυνση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ στο πρώτο τρίμηνο του 2024 καθυστέρησε την έναρξη της νομισματικής χαλάρωσης μέχρι τον Σεπτέμβριο, επιτρέποντας στο αμερικανικό δολάριο να ενισχυθεί και να θέσει το σκηνικό για ένα ανταγωνιστικό πλεονέκτημα στο αγώνα νομισμάτων G10.

Μηνιαία Δυναμική του Δείκτη Δολαρίου ΗΠΑ

Ο Τραμπ έκανε αυτή τη νίκη δυνατή για το δολάριο. Έκανε μεγάλες υποσχέσεις για επιστροφή στον Λευκό Οίκο και οι επενδυτές τον πίστεψαν. Το δημοσιονομικό του κίνητρο υποτίθεται ότι θα ενισχύσει μια ήδη ισχυρή αμερικανική οικονομία, ενώ οι δασμοί θα επιβράδυναν περαιτέρω τον υπόλοιπο κόσμο. Η διαφορά στην οικονομική ανάπτυξη αναμενόταν να εκτοξεύσει το δολάριο. Αλλά τα όνειρα συχνά διαφέρουν από την πραγματικότητα.

Οι δασμοί και οι μαζικές απολύσεις στον δημόσιο τομέα κινδυνεύουν να επιβραδύνουν το ΑΕΠ αντί να το επιταχύνουν, όπως δείχνει ο προπορευόμενος δείκτης της Fed της Ατλάντας. Όσο κι αν ο Τραμπ μιλάει για μια χρυσή εποχή για τις ΗΠΑ, οι επενδυτές χάνουν την εμπιστοσύνη τους στα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία. Οι εκροές κεφαλαίων από τις αμερικανικές μετοχές σηματοδοτούν την απώλεια της αμερικανικής εξαιρετικότητας. Τα χρήματα ρέουν αλλού — στην Ευρώπη, την Ασία, ή ακόμα και στα αμερικανικά ομόλογα, γεγονός που μειώνει τις αποδόσεις και αποδυναμώνει ακόμη περισσότερο το δολάριο.

Απόδοση Αμερικανικών Μετοχών και Ομολόγων

Η ευφορία συνεχίζει να κυριαρχεί στη Γερμανία· ωστόσο, οι δυσκολίες του Friedrich Merz προκαλούν ένα σημαντικό ερώτημα: πού βιάζεστε να πάτε, λάτρεις του EUR/USD; Οι Πράσινοι, που είναι απαραίτητοι για οποιαδήποτε τροποποίηση του Συντάγματος, έχουν απορρίψει κατηγορηματικά την πρωτοβουλία που πρότεινε ο σχεδόν καγκελάριος της Γερμανίας. Επιπλέον, εκπρόσωποι τόσο του αριστερού όσο και του κόμματος Εναλλακτική για τη Γερμανία έχουν καταθέσει αγωγές κατά του σχεδίου της CDU για αύξηση των αμυντικών δαπανών.

Παρόλα αυτά, κρίνοντας από την κίνηση του βασικού νομισματικού ζεύγους, οι επενδυτές πιστεύουν ακράδαντα ότι ο Merz θα επιτύχει. Η προσοχή θα δώσει τη θέση της στη δημοσιονομική γενναιοδωρία και το ευρώ θα εκτιναχθεί στα $1.200.

Τεχνικά, στο ημερήσιο διάγραμμα EUR/USD, ένα μοτίβο inside bar έχει εξελιχθεί, επιτρέποντας τη δημιουργία θέσεων long λίγο κάτω από το 1.087. Εάν οι αγοραστές ξεπεράσουν τη ζώνη αντίστασης στο 1.091-1.093, ο κίνδυνος συνέχισης της ανόδου προς το 1.102 και το 1.115 θα αυξηθεί. Σε τέτοιες συνθήκες, η διατήρηση θέσεων long στο ευρώ έναντι του δολαρίου ΗΠΑ έχει λογική.