13.03.202500:59 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το Ευρώ Έχει Χάσει το Φόβο του

Το ευρώ εκπροσωπεί το νόμισμα των αισιόδοξων, και καθώς η άνοιξη ξεκινά, η αισιοδοξία στις χρηματοοικονομικές αγορές είναι στο υψηλότερο σημείο όλων των εποχών. Η Ευρώπη παραμένει σταθερή απέναντι στη Ρωσία χωρίς την υποστήριξη των ΗΠΑ και δεν τρομάζει από έναν εμπορικό πόλεμο με τις ΗΠΑ. Αυτή η απουσία φόβου έχει επιτρέψει την ισοτιμία EUR/USD να διατηρεί μια θέση γύρω από το επίπεδο του 1,09, ωθώντας το κύριο ζεύγος νομισμάτων προς το ανώτερο άκρο του εύρους διαπραγμάτευσης 1,02-1,12 που έχει καταλάβει τα τελευταία δύο χρόνια.

Το 2023-2024, η οικονομία των ΗΠΑ ξεπέρασε σε απόδοση αυτές των άλλων χωρών, οδηγώντας έτσι στην κυριαρχία του δολαρίου ΗΠΑ στην αγορά συναλλάγματος. Ο δείκτης δολαρίου ΗΠΑ κορυφώθηκε κατά την ανάληψη της προεδρίας από τον Donald Trump, καθοδηγούμενος από τις προσδοκίες ότι οι διαφορές στην ανάπτυξη του ΑΕΠ θα αυξάνονταν περαιτέρω. Το αναμενόμενο δημοσιονομικό κίνητρο αναμενόταν να επιταχύνει την ανάπτυξη στις ΗΠΑ ενώ θα την επιβραδύνει στην Ευρώπη, την Κίνα και άλλες περιοχές. Ωστόσο, η πραγματικότητα αποδείχθηκε εντελώς διαφορετική.

Η διοίκηση Trump ξεκίνησε όχι με μειώσεις φόρων, αλλά με δασμούς και μειώσεις στις κυβερνητικές δαπάνες. Αυτές οι ενέργειες έχουν επιβραδύνει, αντί να ενθαρρύνουν, την οικονομία. Οι φόβοι για επερχόμενη ύφεση στις ΗΠΑ έχουν ωθήσει τους επενδυτές να εγκαταλείψουν τις αμερικανικές αγορές μετοχών και ομολόγων, συμβάλλοντας στην άνοδο του EUR/USD. Οι επενδυτές είναι ολοένα και πιο αισιόδοξοι ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα επέμβει για να στηρίξει τις χρηματοοικονομικές αγορές, γεγονός που οδηγεί στις προσδοκίες για σημαντική αύξηση της νομισματικής επέκτασης.

EUR/USD και Δυναμική Διαφοράς Επιτοκίων

Ο Λευκός Οίκος εφαρμόζει δασμούς στον χάλυβα και το αλουμίνιο, με ισχύ από τις 12 Μαρτίου, γεγονός που προκάλεσε την αντίδραση της Ευρωπαϊκής Ένωσης με την επιβολή δασμών στις εισαγωγές αμερικανικών αγαθών συνολικής αξίας €26 δισεκατομμυρίων. Επιπλέον, οι Βρυξέλλες άρχισαν να συζητούν έναν κατάλογο αγροτικών προϊόντων και βιομηχανικών αγαθών από τις ΗΠΑ στα οποία σχεδιάζουν να επιβάλουν δασμούς 25% με έναρξη από τα μέσα Απριλίου. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι από την 1η Απριλίου, η ΕΕ σκοπεύει να άρει το πάγωμα στις ανταποδοτικές επιβαρύνσεις στα μέταλλα, οι οποίες είχαν εφαρμοστεί κατά την πρώτη προεδρική θητεία του Ντόναλντ Τραμπ.

Αυτή η κατάσταση σηματοδοτεί την έναρξη ενός εμπορικού πολέμου. Αρχικά θεωρούνταν σαφώς αρνητικό γεγονός για την εξαγωγική οικονομία της ευρωζώνης και το ευρώ στο τέλος του 2024, αλλά η αντίσταση του EUR/USD να μειωθεί υποδεικνύει μια διαφορετική ιστορία. Είναι οι επενδυτές πραγματικά αισιόδοξοι ότι ο Λευκός Οίκος θα καταλήξει σε συμφωνία, αποτρέποντας την περαιτέρω κλιμάκωση πέρα από τις απλές απειλές;

Εν τω μεταξύ, οι αγορές παραμένουν αισιόδοξες σχετικά με το δημοσιονομικό πακέτο στήριξης στη Γερμανία, ειδικά καθώς ο Friedrich Merz πλησιάζει σε μια συμφωνία με το Κόμμα των Πρασίνων. Η αυξημένη δαπάνη από τη Γερμανία θα μπορούσε να αλλάξει σημαντικά την ισορροπία δυνάμεων στην αγορά συναλλάγματος. Οι Ηνωμένες Πολιτείες ενδέχεται να χάσουν την αποκλειστικότητά τους, καθώς άλλες περιοχές του κόσμου αρχίζουν να καλύπτουν τη διαφορά, οδηγώντας σε μείωση της προτιμησιμότητας του δολαρίου.

Στο ημερήσιο διάγραμμα του EUR/USD, υπάρχει μεγάλη πιθανότητα να σχηματιστεί ένα νέο εσωτερικό μπαρ, που υποδηλώνει αβεβαιότητα στην αγορά. Εάν η τιμή διασπάσει το ανώτερο όριο κοντά στο 1.0930, αυτό θα προσφέρει ευκαιρία για αύξηση των υφιστάμενων μακροπρόθεσμων θέσεων. Αντίθετα, εάν το ζεύγος νομισμάτων πέσει κάτω από το 1.0875, αυτό θα μπορούσε να σηματοδοτεί πιθανή αντιστροφή, οδηγώντας στην πώληση του ευρώ έναντι του δολαρίου Η.Π.Α.