20.03.202510:05 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το μήνυμα της Fed είναι μουσική στα αυτιά των επενδυτών ανοδικής τάσης

Η Fed δεν παρέχει σωσίβιο στο S&P 500, αλλά χρειάζεται όντως; Τα σωσίβια είναι για αυτούς που πνίγονται, ενώ η αγορά απλώς τρομοκρατήθηκε από έναν παροδικό φόβο ύφεσης. Η διάθεση του Powell στη συνέντευξη Τύπου μετά τη συνεδρίαση της FOMC δεν ήταν μόνο συμφιλιωτική—ήταν καθησυχαστική. Ο επικεφαλής της Fed έδειξε ότι έχει τον έλεγχο, και αυτό ήταν αρκετό για να ενισχύσει τον ευρύ δείκτη μετοχών.

Οι κίνδυνοι ύφεσης μπορεί να είναι αυξημένοι, αλλά δεν είναι ανησυχητικοί. Ο πληθωρισμός παραμένει επίμονος, αλλά δεν υπάρχει λόγος πανικού. Η επίδραση των δασμών είναι παροδική. Η προστατευτική στάση του Λευκού Οίκου προκαλεί αβεβαιότητα, αλλά η Fed έχει χρόνο στη διάθεσή της. Η χρηματιστηριακή αγορά, η οποία είχε χάσει περίπου 5 τρισεκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιοποίηση αγοράς, ήταν απελπισμένη για καλά νέα. Η ηρεμία του Powell έδωσε στους traders την αυτοπεποίθηση να προσθέσουν μακροπρόθεσμες θέσεις στον δείκτη S&P 500.

Ο ευρύς δείκτης μετοχών κατέγραψε την ισχυρότερη αντίδραση μετά τη συνεδρίαση της FOMC από τον Ιούλιο, καθώς η απροθυμία των πολιτικών να αλλάξουν ριζικά την πρόβλεψη για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων ήταν ακριβώς αυτό που ήθελαν να ακούσουν οι αγορές. Οι επενδυτές σταμάτησαν να ανησυχούν για τους κινδύνους ύφεσης—και τι περισσότερο θα μπορούσε να ζητήσει ένα πληγωμένο S&P 500;

Αντίδραση του S&P 500 στις συνεδριάσεις της Fed: πρότυπα και τάσεις

Η Fed αύξησε ελαφρώς την πρόβλεψή της για τον πληθωρισμό από 2,5% σε 2,7%, ενώ μείωσε την εκτίμησή της για την ανάπτυξη του ΑΕΠ για το 2025 από 2,1% σε 1,7%. Αυτό μείωσε τις πιθανότητες ενός μαλακού προσγειώματος και πλησίασε την οικονομία προς τη στασιμοπληθωρισμό — ένα περιβάλλον που δεν ευνοούν οι αγορές μετοχών.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του Bloomberg, η πιθανότητα ενός ήπιου προσγειώματος έχει μειωθεί στο 10%, ενώ η πιθανότητα στασιμοπληθωρισμού έχει αυξηθεί στο 40%. Η πιθανότητα για ύφεση τώρα ανέρχεται στο 35%, ενώ ο κίνδυνος για μια σημαντική επιβράδυνση εκτιμάται στο 15%. Αυτό σημαίνει ότι οι πιθανότητες ενός δυσμενούς σεναρίου για τον S&P 500 κυμαίνονται γύρω στο 90%, κάτι που δύσκολα αποτελεί περιβάλλον για μια διαρκή ανάρρωση της αγοράς.

Η λεπτομέρεια κάνει τη διαφορά. Παρά το γεγονός ότι η μεσαία πρόβλεψη των επιτοκίων της Fed παρέμεινε αμετάβλητη — δείχνει ακόμα δύο μειώσεις επιτοκίων — οι λεπτομέρειες αποκαλύπτουν μια διαφορετική ιστορία. Τον Δεκέμβριο, 15 αξιωματούχοι της Fed υποστήριζαν αυτήν την άποψη. Μέχρι τον Μάρτιο, ο αριθμός αυτός είχε μειωθεί σε 11. Εν τω μεταξύ, οκτώ φορείς χάραξης πολιτικής της Fed τώρα προβλέπουν μόνο μία μείωση επιτοκίων ή και λιγότερες το 2025. Αυτά είναι κακά νέα για τον S&P 500.

Προβλέψεις επιτοκίων της Fed

Προσθέτοντας στην αναταραχή της αγοράς, η έκκληση του Donald Trump προς τη Fed να επιταχύνει τις μειώσεις επιτοκίων—κηρύσσοντας την 2α Απριλίου ως "Ημέρα Απελευθέρωσης της Αμερικής"—μόνο αυξάνει την αβεβαιότητα. Οι δασμοί του Λευκού Οίκου είναι προ των πυλών, και υπάρχουν λόγοι να πιστεύεται ότι θα είναι σημαντικοί. Καθώς πλησιάζει εκείνη η στιγμή, ο φόβος θα επιστρέψει στις αγορές, φέρνοντας μαζί του ένα ακόμη κύμα πωλήσεων του S&P 500.

Από τεχνική άποψη, το καθημερινό διάγραμμα δείχνει ότι οι ταύροι του S&P 500 έχουν εξαπολύσει αντεπίθεση, προσπαθώντας να ξανακερδίσουν τον έλεγχο. Ωστόσο, η πτωτική δυναμική παραμένει κυρίαρχη. Μια υποχώρηση από τα επίπεδα αντίστασης των 5,750 και 5,815, ή μια διακοπή κάτω από το επίπεδο περιστροφής των 5,670 και την δίκαιη αξία των 5,620 θα πρέπει να θεωρηθεί ως ευκαιρία για πώληση.