27.03.202511:55 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ο χρυσός γνωρίζει το μονοπάτι για τη νίκη

Ο χρυσός δεν ήταν ο αγαπημένος των αγορών μετά τη νίκη του Donald Trump στις εκλογές του Νοεμβρίου. Στην πραγματικότητα, μειώθηκε μόλις το κύμα των Ρεπουμπλικανών έγινε ξεκάθαρο και η επιστροφή του Ρεμπουμπλικανικού κόμματος στον Λευκό Οίκο φάνηκε αναπόφευκτη. Πολλοί επενδυτές πίστευαν ότι η απορύθμιση και οι φορολογικές περικοπές ήταν ένας άμεσος δρόμος για ένα ισχυρότερο δολάριο Η.Π.Α. και μία άνοδο στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων. Ωστόσο, την άνοιξη έγινε σαφές ότι ο 47ος πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών είναι ένας επικίνδυνος άνθρωπος που κάνει επικίνδυνα πράγματα. Όλα αυτά ήταν υπέρ του πολύτιμου μετάλλου, το οποίο συνήθως ανεβαίνει στην αναμονή διαταρακτικών γεγονότων στις χρηματοπιστωτικές αγορές.

Και οι διαταραχές δεν άργησαν να φτάσουν. Η ανακοίνωση του Trump για έναν δασμό 25% στα ξένα αυτοκίνητα έδωσε άλλο ένα πλήγμα στον δείκτη S&P 500 και αναζωπύρωσε τη ζήτηση για XAU/USD. Η Goldman Sachs αύξησε αμέσως την πρόβλεψή της για τον χρυσό από $3,100 σε $3,300 έως το τέλος του 2025, αναφέροντας ισχυρές εισροές κεφαλαίων σε ETFs και ακατάσχετη ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες. Σε απάντηση στον αποκλεισμό των αποθεμάτων χρυσού και ξένου συναλλάγματος της Ρωσίας από τη Δύση, οι κεντρικές τράπεζες έχουν αυξήσει τις αγορές χρυσού πενταπλάσια από το 2022. Οι θέσεις σε εξειδικευμένα ETFs έχουν αυξηθεί κατά 154 τόνους από την αρχή του έτους.

Δυναμική των Διαθεσίμων Χρυσού και ETFs

Στην πραγματικότητα, ο χρυσός απλώς γνωρίζει πολύ καλά το σύστημα. Η ροή του από την Ευρώπη στις Η.Π.Α. λόγω των προσδοκιών για δασμούς από τον Λευκό Οίκο προκάλεσε έλλειμμα ρεκόρ στο εμπορικό ισοζύγιο των Η.Π.Α. τον Ιανουάριο, που έφτασε τα $155.6 δισεκατομμύρια. Και η κατάσταση δεν βελτιώθηκε τον Φεβρουάριο. Σύμφωνα με την Santander US Capital Markets, το αρνητικό εμπορικό ισοζύγιο αναμένεται να φτάσει τα $162 δισεκατομμύρια. Οι εξαγωγές χρυσού από την Ελβετία—ένας βασικός διαμετακομιστικός σταθμός μεταξύ του Παλιού και του Νέου Κόσμου—έφτασαν τους 147.4 τόνους τον Φεβρουάριο, ο δεύτερος μεγαλύτερος μηνιαίος όγκος που έχει καταγραφεί μετά την κορύφωση των 193 τόνων τον Ιανουάριο.

Ως αποτέλεσμα, οι καθαρές εξαγωγές των Η.Π.Α. μειώνονται σε σημαντικά αρνητικά επίπεδα, συμβάλλοντας σε απότομη οικονομική επιβράδυνση. Οι πρώτες εκτιμήσεις του δείκτη GDPNow της Atlanta Fed υπέδειξαν μια συρρίκνωση του ΑΕΠ κατά 2.8% για το πρώτο τρίμηνο. Αυτές έκτοτε αναθεωρήθηκαν στο μόλις +0.2%, γεγονός που αποτελεί έντονη αντίθεση με την επέκταση της οικονομίας κατά 3% που παρατηρήθηκε στο μεγαλύτερο μέρος του 2024. Αυτό είναι κακή είδηση για τις αγορές—αλλά καλή είδηση για τον χρυσό.

Εξαγωγές Χρυσού της Ελβετίας προς τις Η.Π.Α.

Όσο πιο κοντά φτάνουν οι Η.Π.Α. σε ύφεση, τόσο περισσότερους λόγους υπάρχουν για να αγοράσετε XAU/USD. Όσο χειρότερα αποδίδει η παγκόσμια οικονομία λόγω των προστατευτικών πολιτικών του Λευκού Οίκου, τόσο καλύτερα φαίνεται να τα πηγαίνει ο χρυσός. Υπό αυτή την έννοια, η επιστροφή του Donald Trump—ενός επικίνδυνου άνδρα που κάνει επικίνδυνα πράγματα—στην εξουσία δημιουργεί έναν ισχυρό ευνοϊκό άνεμο για το πολύτιμο μέταλλο. Ποιος ξέρει, ίσως ο χρυσός στοχεύσει τα 4.000 δολάρια ανά ουγγιά, όπως προβλέπει η Societe Generale.

Τεχνικά, στο ημερήσιο διάγραμμα, ο χρυσός δείχνει ανάκαμψη της ανοδικής του τάσης μετά από μια μικρή υποχώρηση. Μια διαφυγή πάνω από την αντίσταση στο επίπεδο ανάλυσης των $3.045 ανά ουγγιά θα δικαιολογούσε το άνοιγμα θέσεων αγοράς. Οι στόχοι για αυτές τις θέσεις βρίσκονται στα $3.105 και $3.135.