01.04.202509:13 Ανάλυση και κριτικές Forex: Αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά: τα άσχημα νέα έχουν ήδη ληφθεί υπόψη

Ο δείκτης S&P 500 είχε το χειρότερο τρίμηνο των τελευταίων τριών ετών. Οι επενδυτές μεταφέρουν κεφάλαια από τη Βόρεια Αμερική στην Ευρώπη. Οι κάποτε ανθηρές μετοχές τεχνολογίας των ΗΠΑ έχουν καταρρεύσει. Οι μεγάλες τράπεζες και αξιόλογοι οργανισμοί αυξάνουν τις πιθανότητες ύφεσης για την αμερικανική οικονομία. Αυτά είναι πολλά αρνητικά νέα για έναν ευρύ χρηματιστηριακό δείκτη, έτσι δεν είναι; Ωστόσο, η αγορά στην πτώση προς τα κατώτερα όρια της πλαγίας περιοχής στα 5,500–5,790 απέφερε καρπούς — ακριβώς την κατάλληλη στιγμή για την "Ημέρα Απελευθέρωσης" της Αμερικής.

Επιδόσεις των χρηματιστηριακών δεικτών των ΗΠΑ

Οι πολιτικές του Donald Trump έχουν προκαλέσει αναστάτωση όχι μόνο στις χρηματοπιστωτικές αγορές αλλά και στο γενικό κοινό. Σύμφωνα με την πιο πρόσφατη δημοσκόπηση του Associated Press, σχεδόν το 60% των Αμερικανών απορρίπτει τη θέληση του προέδρου για προστατευτισμό, και το 58% είναι δυσαρεστημένο από τη συνολική διαχείρισή του στην οικονομία των ΗΠΑ. Η πτώση στις αγορές αντικατοπτρίζει τον σκεπτικισμό των επενδυτών, αλλά ο Ρεπουμπλικάνος ηγέτης παραμένει ακάθεκτος. Επιμένει ότι η χώρα πρέπει να υπομείνει βραχυπρόθεσμο πόνο για να ανακτήσει μια χρυσή εποχή για την Αμερική.

Εκείνη η "Ημέρα Απελευθέρωσης" θα έρθει στις 2 Απριλίου, όταν ο Λευκός Οίκος πρόκειται να ανακοινώσει νέους δασμούς. Σύμφωνα με πηγές της Wall Street Journal, ο πρόεδρος εξετάζει δύο επιλογές: καθολικούς εισαγωγικούς δασμούς 20% ή ειδικά προσαρμοσμένους, αμοιβαίους δασμούς. Η πρώτη επιλογή θα μπορούσε να προκαλέσει ένα ακόμη σοκ στις χρηματοπιστωτικές αγορές, ενώ η δεύτερη ίσως κατευνάσει τα πνεύματα.

Μετά την JP Morgan και τη Moody's Analytics, η Goldman Sachs έχει αυξήσει την πιθανότητα ύφεσης στις ΗΠΑ από 20% σε 35%. Παρ' όλα αυτά, οι επενδυτές βρήκαν νέους λόγους αισιοδοξίας. Μετά από μια μαζική πτώση στις τεχνολογικές μετοχές, οι μελλοντικοί λόγοι τιμής/κέρδους πλησιάζουν πλέον τις ιστορικές μέσες τιμές. Με άλλα λόγια, οι μετοχές δεν είναι πλέον υπερτιμημένες, καθιστώντας τις πιο ελκυστικές.

Τάσεις P/E του τεχνολογικού τομέα των ΗΠΑ

Οι νέοι δασμοί του Λευκού Οίκου ενδέχεται επίσης να επιβραδύνουν τις εκροές κεφαλαίων από τη Βόρεια Αμερική προς την Ευρώπη. Ένας πλήρης εμπορικός πόλεμος πιθανότατα θα επηρεάσει περισσότερο την ΕΕ λόγω του μεγάλου εμπορικού της πλεονάσματος με τις Ηνωμένες Πολιτείες. Επιπλέον, μέρος της μετατόπισης κεφαλαίων προκλήθηκε από μία αύξηση 4.6% του ευρώ έναντι του δολαρίου στο πρώτο τρίμηνο. Ως αποτέλεσμα, οι Ευρωπαίοι επενδυτές έχασαν περίπου 13% σε περιουσιακά στοιχεία εισηγμένα στις ΗΠΑ.

Σύμφωνα με την Wells Fargo, η πτώση του δολαρίου από Ιανουάριο έως Μάρτιο ήταν προσωρινή. Κοιτάζοντας μπροστά, οι δασμοί και οι εμπορικές εντάσεις θα μπορούσαν να ενισχύσουν το πράσινο χαρτονόμισμα κατά 1,5% έως 11%, με τα μέγιστα κέρδη να αναμένονται εάν οι εμπορικοί εταίροι της Αμερικής αποφύγουν μια πλήρη απάντηση αντιποίνων.

Από τεχνικής άποψης, ο S&P 500 έχει αναπηδήσει από το κάτω όριο της προηγουμένως καθιερωμένης ζώνης συσσώρευσης 5,500-5,790. Οι θέσεις long που άνοιξαν στο επίπεδο των 5,500 φαίνεται να αξίζουν να διατηρηθούν. Μια διάσπαση πάνω από τα επίπεδα αντίστασης στα 5,625 (περιστροφή) και 5,670 (δίκαιη αξία) θα επιτρέψει επιπλέον θέσεις long.