02.04.202509:16 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η Αγορά Χρειάζεται Απόδειξη

Είναι πολύ αργά για φόβο. Κυκλοφορούν φήμες στην αγορά ότι ο Λευκός Οίκος μπορεί να εφαρμόσει έναν καθολικό φόρο 20% αντί για αμοιβαίους δασμούς—ωθώντας τον μέσο εισαγωγικό δασμό στο υψηλότερο επίπεδο από τη δεκαετία του 1930 και προκαλώντας ένα παγκόσμιο οικονομικό σοκ. Ωστόσο, ο S&P 500 παραμένει ασυνήθιστα ήρεμος και ανθεκτικός παραμονές της "Ημέρας Απελευθέρωσης" της Αμερικής. Γιατί συμβαίνει αυτό; Και πώς θα αντιδράσει ο ευρύτερος χρηματιστηριακός δείκτης στο γεγονός της χρονιάς;

Υπάρχουν πολλές εξηγήσεις για την ανθεκτικότητα του S&P 500. Οι επενδυτές είναι βέβαιοι ότι ο Ντόναλντ Τραμπ δε θα προχωρήσει πάρα πολύ. Είναι απίθανο να ακολουθήσει τόσο επιθετική πολιτική δασμών ώστε να απειλήσει την οικονομική ανάπτυξη των Ηνωμένων Πολιτειών. Οι επενδυτές πρέπει να δουν περισσότερα σημάδια κάμψης του ΑΕΠ των ΗΠΑ για να συνεχίσουν να πωλούν τον ευρύτερο δείκτη. Τέλος, η μεγαλύτερη σαφήνεια όσον αφορά τους εισαγωγικούς δασμούς θα μειώσει την αβεβαιότητα, κάτι που είναι καλό για τις μετοχές.

Τάσεις και Προβλέψεις του S&P 500

Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι ενώ οι μεγάλες τράπεζες και οι εταιρείες μειώνουν τις προβλέψεις τους για τον δείκτη S&P 500, ακόμη αναμένουν άνοδο του δείκτη μέχρι το τέλος του έτους. Η Yardeni Research πλέον βλέπει στόχο 6000 έως το τέλος του 2025, από 6400 πριν, η Societe Generale προβλέπει 6400 αντί για 6750, και η Goldman Sachs μείωσε τις προβλέψεις της σε 5700 από 6200.

Η UBS Wealth Management πιστεύει ότι τα χειρότερα θα συμβούν βραχυπρόθεσμα, αλλά οι δασμοί θα αρχίσουν να αποσύρονται σταδιακά μέχρι τα μέσα του έτους, εν μέσω διαπραγματεύσεων και παραχωρήσεων από άλλες χώρες. Αυτό θα δημιουργούσε ιδανικές συνθήκες για μια ανανεωμένη ανοδική πορεία του S&P 500 μεταξύ Ιουλίου και Δεκεμβρίου. Αυτό το σενάριο φαίνεται εύλογο —αλλά τι θα συμβεί αν άλλες χώρες δεν υποκύψουν στις απαιτήσεις του Λευκού Οίκου; Θα μπορούσαν να ανακατευθύνουν τις εξαγωγές αλλού, με τις Ηνωμένες Πολιτείες τελικά να υφίστανται ζημιές.

Πράγματι, η εμπειρία από την πρώτη εμπορική μάχη του Τραμπ με την Κίνα δεν πρέπει να χρησιμοποιηθεί ως πρότυπο. Τότε, οι σύμμαχοι της Ουάσινγκτον ήταν κατά κύριο λόγο υποστηρικτικοί, και η δημοσιονομική στήριξη βοήθησε να αναζωογονηθεί η οικονομία των Η.Π.Α. ακριβώς πριν επιβληθούν οι δασμοί. Μια βασική διαφορά τώρα είναι η σημαντικά αυξημένη αβεβαιότητα που συνδέεται με την εμπορική πολιτική σε σύγκριση με πριν από οκτώ χρόνια.

Τάσεις Δείκτη Αβεβαιότητας Εμπορικής Πολιτικής των Η.Π.Α.

Σύμφωνα με την αμερικανική κυβέρνηση, οι δασμοί θα τεθούν σε ισχύ την ημέρα που θα ανακοινωθούν. Η αντίδραση του δείκτη S&P 500 θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από την έκταση αυτών των δασμών. Μόνο γενικοί δασμοί ύψους 20% είναι πιθανό να ταράξουν τον δείκτη. Από την άλλη πλευρά, δασμοί που στοχεύουν σε μια ομάδα χωρών ενδέχεται να προκαλέσουν ανάκαμψη στις αμερικανικές μετοχές, καθώς οι επενδυτές σπεύδουν να αγοράσουν κατά τη διάρκεια της πτώσης.

Από τεχνική άποψη, ο δείκτης S&P 500 συνεχίζει να σχηματίζει ένα μοτίβο Διπλού Πυθμένα στο ημερήσιο διάγραμμα. Μια διάσπαση πάνω από το επίπεδο αντίστασης 5670 θα παρείχε μια ευκαιρία να οικοδομηθούν μακροπρόθεσμες θέσεις που άνοιξαν κατά την πτώση προς το χαμηλότερο άκρο του εύρους διαπραγμάτευσης 5500–5790. Αντίθετα, εάν οι αγοραστές αποτύχουν να ξεπεράσουν την αντίσταση της δίκαιης αξίας, αυτό θα ήταν ένδειξη αδυναμίας.