03.04.202509:12 Ανάλυση και κριτικές Forex: Γιατί Πέφτει το Δολάριο Εάν τα Θέματα Δασμών Επηρεάζουν Όλους; (Πιθανή Διόρθωση για GBP/USD και EUR/USD Μετά τη Ραγδαία Άνοδο)

Το δολάριο ΗΠΑ είχε πρόσφατα καταφέρει να παραμείνει πάνω από το κρίσιμο σημείο των 104,00 μονάδων στον δείκτη ICE, δίνοντας ελπίδα ότι θα μπορούσε να αποφευχθεί μια περαιτέρω πτώση. Αλλά γιατί υποχώρησε έναντι άλλων κύριων νομισμάτων, ιδίως αν σκεφτεί κανείς ότι οι εμπορικοί δασμοί θα έπρεπε επίσης να επηρεάζουν αρνητικά τις χώρες-στόχους;

Ναι, μπορεί να φαίνεται περίεργο με την πρώτη ματιά, αλλά υπάρχουν σαφείς λόγοι γι’ αυτό, οι οποίοι πιθανόν θα συνεχίσουν να επιβαρύνουν το δολάριο μέχρι να σταθεροποιηθεί η κατάσταση.

Όπως αναφέρθηκε σε προηγούμενο άρθρο, αν ο Trump δεν είχε εισαγάγει τίποτα πέρα από τους αρχικά ανακοινωθέντες δασμούς, το δολάριο θα μπορούσε να είχε λάβει αξιοσημείωτη υποστήριξη χθες. Αλλά αυτό δεν συνέβη. Αντίθετα, ο πρόεδρος των Η.Π.Α. προχώρησε πέρα από τα μέτρα που είχαν ήδη προεξοφληθεί στις αγορές συναλλάγματος, τους δείκτες μετοχών και τα επιτόκια Ομοσπονδιακών Ομολόγων. Επιπλέον του βασικού δασμού 10%—μια πιο μετριοπαθής τιμή από το προηγουμένως σκεπτόμενο 20%, το οποίο θα είχε θετικά αποτελέσματα—ανακοίνωσε επιπρόσθετους δασμούς για ορισμένες χώρες. Σύμφωνα με την Evercore ISI, το νέο αναλογικό μερίδιο των δασμών ίσως ανέλθει στο 29% μετά την εφαρμογή όλων των νέων δασμών, το υψηλότερο σε πάνω από έναν αιώνα. Αυτό σημαίνει ότι, συλλογικά, οι Η.Π.Α. επιβάλλουν σημαντικά υψηλότερα εμπορικά εμπόδια από αυτά που αναμένονταν αρχικά.

Οι φόβοι για πλήρη οικονομική κρίση και ύφεση στις ΗΠΑ οδήγησαν τους επενδυτές σε Ομοσπονδιακά Ομόλογα, μειώνοντας τις αποδόσεις και ασκώντας καθοδική πίεση στο δολάριο. Αυτή η πτώση στις αγορές συναλλάγματος δεν οφείλεται στη δύναμη άλλων νομισμάτων, αλλά στην αδυναμία του δολαρίου. Για παράδειγμα, η άνοδος του ευρώ αντιτίθεται στα οικονομικά προβλήματα της ευρωζώνης. Σύμφωνα με πρόσφατα δεδομένα, η πτώση του πληθωρισμού αυξάνει την πιθανότητα περαιτέρω μειώσεων επιτοκίων—σαφώς ένας αρνητικός παράγοντας για το ευρώ έναντι του δολαρίου, το οποίο ενδέχεται να βρει υποστήριξη στις προσδοκίες για αύξηση επιτοκίων αν αυξηθεί ο πληθωρισμός αργότερα μέσα στο έτος.

Εν ολίγοις, η πτώση του δολαρίου είναι κατά κύριο λόγο μια συναισθηματική αντίδραση. Αυτή η πτώση μπορεί να είναι προσωρινή, τερματίζοντας όταν υπάρξει μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με τα πραγματικά ποσοστά δασμών των Η.Π.Α. και τα μέτρα αντίδρασης από τους εμπορικούς εταίρους. Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, ο φόβος του αγνώστου είναι αυτός που σπρώχνει το δολάριο προς τα κάτω. Ωστόσο, αυτή η πτώση θα μπορούσε να ωφελήσει τις Η.Π.Α., καθώς βελτιώνει την ανταγωνιστικότητα των αμερικανικών εξαγωγών, το οποίο θα μπορούσε να ενισχύσει την οικονομία μακροπρόθεσμα. Στο μεταξύ, οι κερδοσκόποι πιθανότατα θα εκμεταλλευτούν πλήρως την "πραγματικότητα των δασμών" πριν επανέλθουν στην αγορά σε χαμηλότερα, πιο ευνοϊκά επίπεδα τιμών.

Η Πρόβλεψη για Σήμερα:

GBP/USD

Το ζεύγος διαπραγματεύεται πάνω από το επίπεδο του 1.3100. Αν δεν καταφέρει να διατηρηθεί πάνω από αυτό το σημείο, είναι πιθανή μια πτώση προς το 1.3035 και στη συνέχεια το 1.3000.

EUR/USD

Το ζεύγος διαπραγματεύεται πάνω από το επίπεδο του 1.0880. Αν δεν καταφέρει να παραμείνει πάνω από αυτό το επίπεδο, είναι πιθανή μια καθοδική διόρθωση προς το 1.0940 και στη συνέχεια το 1.0900.