04.04.202500:50 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το Δολάριο Πυροβολήθηκε στο Πόδι

Μην δημιουργείς πρόβλημα για κάποιον άλλον, ίσως βρεθείς παγιδευμένος μέσα του κι εσύ ο ίδιος. Ο Donald Trump προσπάθησε να αξιοποιήσει την ηγετική θέση των Ηνωμένων Πολιτειών στην παγκόσμια οικονομία ανακοινώνοντας τους υψηλότερους δασμούς που έχουν επιβληθεί πάνω από έναν αιώνα. Ο κάτοικος του Λευκού Οίκου ισχυρίστηκε ότι αυτό θα επανέφερε την Αμερική στην Χρυσή της Εποχή. Ωστόσο, οι αντιδράσεις των χρηματοοικονομικών αγορών διηγούνται μια διαφορετική ιστορία: οι Η.Π.Α. αναδεικνύονται ως το μεγαλύτερο θύμα—καθώς το δολάριο κατρακυλά στην άβυσσο.

Αντιδράσεις στοιχείων ενεργητικού στους αμερικανικούς δασμούς

Στην αλλαγή του χρόνου 2024–2025, οι επενδυτές ήταν σίγουροι ότι η ευρωζώνη και το ζεύγος EUR/USD θα ήταν τα κύρια θύματα των πολιτικών προστατευτισμού του Trump. Η λογική ήταν απλή: η ευρωζώνη βασίζεται στις εξαγωγές και το ευρώ είναι ένα προκυκλικό νόμισμα που είναι ευαίσθητο στην παγκόσμια οικονομική προοπτική. Αλλά η θεωρία σημαίνει λίγα χωρίς την πρακτική. Το κύριο νόμισμα έχει εκτοξευθεί στα υψηλότερα επίπεδα από τις αρχές Οκτωβρίου, κάτι που μπορεί να απέχει πολύ από το ταβάνι.

Η Citi προβλέπει ότι το EUR/USD θα φτάσει το 1,15, επικαλούμενη τη δυσανάλογη επίδραση των δασμών στις αγορές των Η.Π.Α. σε σύγκριση με τις ευρωπαϊκές. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις τους, το S&P 500 θα μπορούσε να χάσει το 11% της κεφαλαιοποίησής του λόγω του ευρέος φάσματος των δασμών εισαγωγής, ενώ οι ευρωπαϊκοί δείκτες θα δουν πτώση μόνο κατά περίπου 5%.

Οι δασμοί έχουν εντείνει τους κινδύνους ύφεσης στις Η.Π.Α., έχουν ωθήσει τις αποδόσεις των ομολόγων σε χαμηλότερα επίπεδα και έχουν αυξήσει τις προσδοκίες της αγοράς χρήματος για επιθετική νομισματική χαλάρωση από την Fed. Οι αγορές παραγώγων τώρα προβλέπουν ότι τα επιτόκια των ομοσπονδιακών κεφαλαίων θα μειωθούν κατά 81,5 μονάδες βάσης μέχρι τον Δεκέμβριο—υπονοώντας τρεις μειώσεις επιτοκίων το 2025, με πιθανή τέταρτη.

Προβλέψεις της Αγοράς Παραγώγων για την Νομισματική Χαλάρωση της Fed

Έτσι, οι εκροές κεφαλαίων από τις μετοχές των Η.Π.Α., η πτώση των αποδόσεων των ομολόγων του Δημοσίου, οι αυξανόμενοι κίνδυνοι ύφεσης στην οικονομία των Η.Π.Α. και η αναμενόμενη επανέναρξη του κύκλου μείωσης των επιτοκίων από την Federal Reserve συμβάλλουν όλοι σε ένα εξαιρετικά δυσμενές περιβάλλον για τους πωλητές του ζεύγους EUR/USD. Η πορεία του ζεύγους θα εξαρτηθεί κυρίως από το πώς θα αντιδράσει η Ευρωπαϊκή Ένωση στους δασμούς του Λευκού Οίκου.

Η ΕΕ εμφανίζεται αποφασισμένη να απαντήσει παρά τη συμβουλή του Υπουργού Οικονομικών Scott Bessent προς άλλες χώρες να μην προχωρήσουν σε αντίποινα ενάντια στους δασμούς εισαγωγής των Η.Π.Α. και προειδοποιεί ότι τα επιτόκια θα μπορούσαν να αυξηθούν ακόμα περισσότερο. Η Γαλλία και η Γερμανία είναι ιδιαίτερα έντονες στις ανακοινώσεις τους, καλώντας για στοχευμένες ενέργειες εναντίον των αμερικανικών τεχνολογικών εταιρειών και παρόχων υπηρεσιών. Αυτό θα ήταν ένα οδυνηρό πλήγμα, δεδομένου ότι οι Η.Π.Α. έχουν πλεόνασμα στο εμπορικό ισοζύγιο υπηρεσιών με την ΕΕ.

Ωστόσο, υπάρχουν και άλλες επιλογές. Η Ευρώπη θα μπορούσε να αυξήσει τα δημοσιονομικά κίνητρα και να στρέψει την οικονομία της από τις εξαγωγές προς την εσωτερική κατανάλωση, κινήσεις που θα υποστήριζαν το ευρώ.

Στο ημερήσιο διάγραμμα, το EUR/USD έχει ξεφύγει από τη συγκέντρωση ή το "ράφι" στο πρότυπο Spike and Ledge. Οι μακροπρόθεσμες θέσεις στη ζώνη 1.0765–1.0800 πρέπει να διατηρηθούν και να αυξηθούν στις υποχωρήσεις. Τα επίπεδα στόχου είναι 1.1220 και 1.1440.