14.04.202505:37 Ανάλυση και κριτικές Forex: Προεπισκόπηση Εβδομάδας EUR/USD: Το Σόου Πρέπει να Συνεχιστεί

Την περασμένη εβδομάδα, το ζεύγος EUR/USD σημείωσε τη μεγαλύτερη άνοδό του για το έτος, ανεβαίνοντας από το επίπεδο 1.0882 σε εβδομαδιαίο υψηλό 1.1474. Μία διορθωτική υποχώρηση ή φάση ενοποίησης συνήθως ακολουθεί μια τόσο έντονη άνοδο. Παρ' όλα αυτά, οι αγορές λειτουργούν υπό εξαιρετικές συνθήκες, δηλαδή έναν μεγάλης κλίμακας εμπορικό πόλεμο με τα γεγονότα να εξελίσσονται με ταχύ ρυθμό. Ως εκ τούτου, δεν αναμένεται καμία ανάπαυλα—η μεταβλητότητα στα ζεύγη με το δολάριο θα παραμείνει υψηλή, και το EUR/USD θα αποτελέσει μέρος αυτής της τάσης.

Η εβδομάδα διαπραγμάτευσης μπορεί να ξεκινήσει με νότια διορθωτική υποχώρηση στο EUR/USD ως απάντηση στις πρόσφατες ενέργειες του Donald Trump. Το Σάββατο, ο Αμερικανός πρόεδρος παραχώρησε απροσδόκητα σημαντική ελάφρυνση δασμών, προσθέτοντας smartphones και υπολογιστές από την Κίνα στη "λευκή λίστα" (προηγουμένως υπόκειντο σε δασμούς 145%). Επιπλέον, άλλα ηλεκτρονικά εξαρτήματα όπως ημιαγωγοί, SSDs, ηλιακοί συλλέκτες, οθόνες τηλεόρασης, κάρτες μνήμης και USB drives αφαιρέθηκαν από τη λίστα δασμών.

Αυτή η χαλάρωση της δασμολογικής πολιτικής θα μπορούσε να επηρεάσει το EUR/USD, ενδεχομένως προκαλώντας μια καθοδική αντεπίθεση προς την κατώτερη ζώνη 1.13 ή ακόμα και κάτω από το επίπεδο του 1.1300.

Νομίζω ότι τέτοιες υποχωρήσεις πρέπει να αντιμετωπίζονται με σκεπτικισμό, καθώς η κίνηση του Trump δεν είναι ένδειξη αποκλιμάκωσης στις σχέσεις Η.Π.Α.–Κίνας. Αντίθετα, είναι μια πραγματιστική κίνηση, με στόχο να αποτραπεί μια δραματική αύξηση στις τιμές των ηλεκτρονικών ειδών που συναρμολογούνται στην Κίνα και εισάγονται στις Η.Π.Α.—αυξήσεις τιμών που τελικά θα επιβαρύνουν τους Αμερικανούς καταναλωτές, ειδικά για δημοφιλή είδη όπως τα iPhones.

Σχολιάζοντας την απόφαση του Trump, η Γραμματέας Τύπου του Λευκού Οίκου, Karoline Leavitt, δήλωσε ότι "η Αμερική δεν μπορεί να βασίζεται στην Κίνα για την παραγωγή κρίσιμων τεχνολογιών" και ότι οι τεχνολογικοί γίγαντες όπως η Apple, η TSMC, και η Nvidia "πρέπει να μετεγκαταστήσουν την παραγωγή τους στις Η.Π.Α. το συντομότερο δυνατό." Με άλλα λόγια, η κυβέρνηση παρουσίασε την κίνηση ως "παράθυρο ευκαιρίας," όχι ως παραχώρηση προς τις μεγάλες επιχειρήσεις.

Συνεπώς, η μερική "ελάφρυνση δασμών" μπορεί να προκαλέσει πτώση τιμών στο EUR/USD, αλλά πιθανότατα θα είναι προσωρινή — εκτός εάν υπάρξουν πραγματικές διπλωματικές προσπάθειες μεταξύ των Η.Π.Α. και της Κίνας. Προς το παρόν, δεν υπάρχουν ενδείξεις αποψύχωσης. Αντίθετα, η Κίνα έχει ανακοινώσει ότι είναι "έτοιμη να φτάσει μέχρι το τέλος" και έχει αυξήσει τις επαφές με την Ε.Ε. για ενίσχυση της οικονομικής συνεργασίας υπό την πίεση των αμερικανικών δασμών. Οι Η.Π.Α. έχουν υιοθετήσει μια προσέγγιση αναμονής—σύμφωνα με πηγές του CNN, ο Trump περιμένει να ζητήσει ο Xi Jinping μια συνάντηση. Πηγές αναφέρουν ότι "η Κίνα έχει επανειλημμένα αρνηθεί ακόμη και μία τηλεφωνική κλήση σε επίπεδο ηγεσίας."

Αυτό υποδηλώνει ότι οποιαδήποτε νότια υποχώρηση στο EUR/USD, πιθανώς αρχόμενη τη Δευτέρα, θα είναι πιθανότατα διορθωτική και προσωρινή.

Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι οι εμπορικές συνομιλίες μεταξύ Η.Π.Α. και Ε.Ε. είναι προγραμματισμένες για την εβδομάδα. Τη Δευτέρα, ο Επίτροπος Εμπορίου της Ε.Ε., Maros Sefcovic, αναμένεται στην Ουάσινγκτον. Δεδομένου ότι η Ε.Ε. είναι ένας από τους μεγαλύτερους εμπορικούς εταίρους των Η.Π.Α. (η διμερής εμπορική αξία έφτασε το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια το 2024), μια "εμπορική εκεχειρία" με τις Βρυξέλλες θα μπορούσε να προσφέρει σημαντική υποστήριξη για το δολάριο. Ωστόσο, απέχει πολύ από το να είναι εγγυημένο ότι η επίσκεψη του Sefcovic θα αποφέρει αποτελέσματα. Πολλοί Αμερικανοί και Ευρωπαίοι αναλυτές αμφισβητούν αν είναι δυνατή μια "γρήγορη συμφωνία"—ιδιαίτερα δεδομένου ότι ο Trump απέρριψε προηγουμένως την πρόταση της Ε.Ε. για εξάλειψη των δασμών σε αυτοκίνητα και βιομηχανικά αγαθά, απαιτώντας αντ' αυτού η Ε.Ε. να αγοράσει 350 δισεκατομμύρια δολάρια αξίας αμερικανικής ενέργειας.

Επιπλέον, κατά την επίσκεψη του Sefcovic, ο κύριος διαπραγματευτής εμπορικών συμφωνιών του Trump, ο Υπουργός Οικονομικών Scott Bessent, θα βρίσκεται στην Αργεντινή. Η απουσία του από τις συνομιλίες είναι κακό σημάδι, αν και υπάρχει ακόμα κάποια ελπίδα για ένα "ευτυχισμένο τέλος".

Όπως έδειξε η προηγούμενη εβδομάδα, η αγορά συναλλάγματος θα επικεντρώνεται σε ειδήσεις από το μέτωπο του εμπορικού πολέμου. Όλοι οι άλλοι θεμελιώδεις παράγοντες θα περάσουν σε δεύτερη μοίρα. Παρ' όλα αυτά, κάποια οικονομικά γεγονότα θα αξίζει να παρακολουθηθούν, γι' αυτό ακολουθεί συνοπτικό ημερολόγιο:

Κύρια Γεγονότα για την Επόμενη Εβδομάδα

• Δευτέρα: Οι αξιωματούχοι της Fed Thomas Barkin (Richmond Fed) και Christopher Waller (Board of Governors) θα μιλήσουν.
• Τρίτη: Οι δείκτες οικονομικού κλίματος ZEW από τη Γερμανία αναμένονται να πέσουν απότομα (η επιχειρηματική εμπιστοσύνη προβλέπεται να πέσει από 51.6 σε 10.1). Η βιομηχανική παραγωγή της Ευρωζώνης αναμένεται επίσης να πέσει στο 0.1% (από 0.8%). Στις Η.Π.Α., ο δείκτης τιμών εισαγωγών (άλλο ένα μέτρο πληθωρισμού) αναμένεται να επιβραδυνθεί στο 1.7% ετησίως τον Μάρτιο, και ο δείκτης Empire Manufacturing αναμένεται να βελτιωθεί ελαφρώς από -20.0 σε -14.8.
• Τετάρτη: Οι αγορές μπορεί να αντιδράσουν στα στοιχεία ΑΕΠ του 1ου τριμήνου της Κίνας, που αναμένεται στο 5.2% (έναντι 5.4% στο 4ο τρίμηνο του 2024), και στη βιομηχανική παραγωγή στο 5.7% (κατώτερα από 5.9%). Κατά τη διάρκεια της Αμερικανικής συνεδρίας, τα στοιχεία λιανικών πωλήσεων αναμένεται να αυξηθούν από 0.2% σε 1.3%. Ο Πρόεδρος της Fed Jerome Powell θα μιλήσει επίσης—αυτό αναμένεται να προκαλέσει υψηλή μεταβλητότητα, καθώς η προηγούμενη ομιλία του ήταν στις 4 Απριλίου, πριν τις τελευταίες ειδήσεις του εμπορικού πολέμου.
• Πέμπτη: Η συνάντηση Απριλίου της ΕΚΤ είναι το κυριότερο γεγονός της εβδομάδας. Οι περισσότεροι αναλυτές αναμένουν μείωση επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης. Η αγορά έχει ήδη υπολογίσει αυτό το αποτέλεσμα, έτσι η προσοχή θα στραφεί στη δήλωση της ΕΚΤ και τον τόνο της Christine Lagarde. Οι μέλη της Fed Jeffrey Schmid και Michael Barr θα μιλήσουν επίσης.
• Παρασκευή: Μια ήσυχη μέρα για το EUR/USD. Η Πρόεδρος της Fed του Σαν Φρανσίσκο, Mary Daly, έχει προγραμματιστεί να μιλήσει. Πολλές παγκόσμιες αγορές θα είναι κλειστές για τη Μεγάλη Παρασκευή (18 Απριλίου πέφτει την ίδια ημέρα για τα Ορθόδοξα και τα Καθολικά ημερολόγια φέτος).

Συνοπτικά

Συνολικά, η επερχόμενη εβδομάδα θα είναι τόσο ενημερωτική όσο και μεταβλητή. Ο εμπορικός πόλεμος Η.Π.Α.–Κίνας παραμένει το νούμερο ένα ζήτημα για τους traders. Επίσης στο επίκεντρο θα είναι οι διαπραγματεύσεις Η.Π.Α.–Ε.Ε., όπου οι τάσεις των δασμών παραμένουν σε εκκρεμότητα. Οι αξιωματούχοι της Fed (ειδικά ο Jerome Powell) θα παίξουν κρίσιμο ρόλο—οποιαδήποτε περιστασιακά σημάδια θα μπορούσαν να ασκήσουν περαιτέρω πίεση στο δολάριο. Η ΕΚΤ είναι απίθανο να επηρεάσει σημαντικά το EUR/USD προς το παρόν, καθώς το δολάριο παραμένει ο κύριος καθοδηγητικός παράγοντας—ευαίσθητο σε οποιαδήποτε κλιμάκωση ή αποκλιμάκωση του εμπορικού πολέμου.

Πιστεύω ότι η ανοδική τάση στο EUR/USD θα παραμείνει ανέπαφη μέχρι να φτάσουν οι Η.Π.Α. και η Κίνα σε συμφωνία και να αφαιρέσουν τα εμπορικά εμπόδια. Όλοι οι άλλοι "ειρηνικοί" θεμελιώδεις παράγοντες θα προσφέρουν μόνο βραχύβια υποστήριξη για τους αγοραστές του δολαρίου. Οι στόχοι για την ανοδική κίνηση παραμένουν 1.1400, 1.1450 (άνω Bollinger Band στο H4), και—ενδεχομένως—1.1500, ένα σημαντικό ψυχολογικό επίπεδο.