17.04.202511:38 Ανάλυση και κριτικές Forex: Είναι Έτοιμο το Ευρώ για Άλλη Μία Μείωση Επιτοκίων;

Σύντομα θα μάθουμε αν το ευρώ είναι ξανά έτοιμο για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ECB) να συνεχίσει τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.

Σήμερα, η ECB αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια για έβδομη φορά. Αυτό το βήμα έγινε πιθανό μετά τους δασμούς του Προέδρου των ΗΠΑ, Donald Trump, οι οποίοι αναστάτωσαν τις αγορές και επηρέασαν δυσμενώς τις οικονομικές προοπτικές της ευρωζώνης και της παγκόσμιας οικονομίας συνολικά. Αναμένεται να μειωθεί το επιτόκιο καταθέσεων από 2,5% σε 2,25%, ενώ το βασικό επιτόκιο πιθανόν να μειωθεί από 2,65% σε 2,4%.

Η ανακοίνωση των εκτεταμένων αμερικανικών εμπορικών δασμών έχει ουσιαστικά τερματίσει τις εικασίες ότι η ΕΚΤ μπορεί να παγώσει την εκστρατεία μείωσης των επιτοκίων αυτή την εβδομάδα – εκστρατεία που ξεκίνησε τον Ιούνιο του περασμένου έτους. Αυτά τα μέτρα αναμένεται τώρα να περιορίσουν την οικονομική ανάπτυξη αντί να ενισχύσουν τον πληθωρισμό, γεγονός που καθιστά σχεδόν βέβαιο στις αγορές ότι το κόστος δανεισμού θα μειωθεί και πάλι σήμερα.

Μετά τη σημερινή συνεδρίαση, πολλοί οικονομολόγοι και επενδυτές αναμένουν τουλάχιστον δύο ακόμη μειώσεις επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους, καθώς ένα ισχυρότερο ευρώ βοηθά στον περιορισμό των πιέσεων στις τιμές και αυξάνει τον κίνδυνο ότι φθηνά κινεζικά αγαθά θα διοχετευθούν στην Ευρώπη.

Δεδομένου ότι οι διαπραγματεύσεις για το εμπόριο παραμένουν αβέβαιες, είναι απίθανο η Πρόεδρος Christine Lagarde να παρέχει σαφείς οδηγίες για το μελλοντικό μονοπάτι των επιτοκίων της ΕΚΤ. Η συνέντευξη Τύπου της θα πραγματοποιηθεί 30 λεπτά μετά την ανακοίνωση της απόφασης για το επιτόκιο.

Από τη μείωση των επιτοκίων τον Μάρτιο, λίγοι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι έχουν μιλήσει για πιθανή παύση. Ωστόσο, οι προγραμματισμένες αυξήσεις δαπανών της κυβέρνησης στη Γερμανία και άλλες χώρες έχουν υποστηρίξει εκκλήσεις για προσεκτική προσέγγιση. Η "Ημέρα Απελευθέρωσης" του Trump, ωστόσο, έχει αλλάξει τις προοπτικές, προωθώντας ισχυρότερη υποστήριξη για περαιτέρω χαλάρωση από αξιωματούχους όπως οι Francois Villeroy de Galhau (Διοικητής της Τράπεζας της Γαλλίας), Olli Rehn (Διοικητής της Τράπεζας της Φινλανδίας) και Gediminas Simkus (Διοικητής της Τράπεζας της Λιθουανίας) μεταξύ άλλων. Μεταξύ αυτών που παροτρύνουν προσοχή είναι ο Robert Holzmann της Αυστρίας, ο οποίος δήλωσε ότι δεν βλέπει λόγο για μείωση, αλλά παραμένει ανοιχτός σε πειστικά επιχειρήματα.

Όπως σημειώθηκε προηγουμένως, το κύριο επιχείρημα για τη μείωση των επιτοκίων έγκειται στις οικονομικές προοπτικές της περιοχής. Η αισιοδοξία ότι εκατοντάδες δισεκατομμύρια ευρώ σε δαπάνες υποδομών της Γερμανίας—μαζί με ένα ευρύτερο σχέδιο εξοπλισμού για την Ευρώπη—θα μπορούσαν να αναζωογονήσουν την αδύναμη ηπειρωτική οικονομία, έχει μειωθεί λόγω των φόβων ότι οι δασμοί θα εκμηδενίσουν τις περισσότερες ελπίδες για ανάπτυξη αυτή τη χρονιά. Ο αρχηγός της κεντρικής τράπεζας της Ολλανδίας, Klaas Knot, επισήμανε πρόσφατα την πολυπλοκότητα της κατάστασης, δηλώνοντας ότι οι επιπτώσεις θα μπορούσαν να εξελιχθούν με την πάροδο του χρόνου και ότι η ΕΚΤ πρέπει να παραμείνει ιδιαίτερα προσεκτική.

Πολλοί οικονομολόγοι κάνουν εικασίες σχετικά με το πώς θα επιδράσουν τα νέα δημοσιονομικά σχέδια της Γερμανίας στον πληθωρισμό. Μία ομάδα κορυφαίων γερμανών οικονομολόγων έχει αυξήσει την πρόβλεψη τους για τον πληθωρισμό φέτος, αν και αναμένουν ότι η πλήρης επίδραση των νέων δημοσιονομικών κανονισμών θα γίνει εμφανής όχι νωρίτερα από το 2026.

Τεχνική Προοπτική για EUR/USD

Αυτή τη στιγμή, οι αγοραστές θα πρέπει να εστιάσουν στην ανάκτηση του επιπέδου των 1.1405. Μόνο τότε μπορούν να στοχεύουν σε δοκιμή του 1.1467. Απ' εκεί, ο δρόμος προς το 1.1525 ανοίγει, αν και η επίτευξή του χωρίς την υποστήριξη μεγάλων παικτών μπορεί να είναι δύσκολη. Ο απόλυτος στόχος θα ήταν το υψηλό των 1.1545. Αν το όργανο υποχωρήσει, αναμένω σημαντικούς αγοραστές να αναλάβουν δράση γύρω από το επίπεδο 1.1340. Αν δεν υπάρξει δραστηριότητα εκεί, θα ήταν σοφό να περιμένουμε για πτώση στο χαμηλό των 1.1260 ή να εξετάσουμε θέσεις long από 1.1165.

Τεχνική Προοπτική για GBP/USD

Οι αγοραστές της στερλίνας πρέπει να ανακτήσουν την κοντινή αντίσταση στα 1.3240. Μόνο τότε μπορούν να στοχεύσουν στα 1.3290, ένα επίπεδο που θα είναι δύσκολο να ξεπεραστεί. Ο απόλυτος στόχος θα ήταν η περιοχή των 1.3340. Αν το ζεύγος πέσει, οι πωλητές πιθανότατα θα προσπαθήσουν να επαναφέρουν τον έλεγχο στα 1.3190. Μια επιτυχής διείσδυση κάτω από αυτό το εύρος θα επέφερε σοβαρό πλήγμα στους αγοραστές και θα ωθούσε το GBP/USD στο χαμηλό των 1.3130, με πιθανότητα περαιτέρω πτώσης στα 1.3080.