17.04.202509:55 Ανάλυση και κριτικές Forex: Οι αγορές αιωρούνται μεταξύ ευφορίας και πανικού

Αν πιστεύετε ότι πλησιάζει ύφεση, ο κανόνας είναι απλός: πουλήστε πρώτα, κάντε ερωτήσεις αργότερα. Όταν το Εθνικό Γραφείο Οικονομικών Ερευνών κήρυξε επίσημα ύφεση στις Ηνωμένες Πολιτείες τον Δεκέμβριο του 2008, ο δείκτης S&P 500 κατρακύλησε, σημειώνοντας μια ιστορική στιγμή. Τώρα, η εποχή της ηρεμίας στα αμερικανικά χρηματιστήρια ανήκει οριστικά στο παρελθόν, δίνοντας τη θέση της στη συνεχή αναταραχή. Οι επενδυτές πρέπει να προσαρμοστούν σε μια νέα πραγματικότητα.

Το 2024, ο S&P 500 σημείωσε δεκάδες νέα ρεκόρ και απέφυγε ημερήσιες πτώσεις 2% ή περισσότερο, καθιστώντας το την καλύτερη χρονιά για τους ταύρους από το 2007. Αυτό που ακολούθησε έχει χαραχτεί στη μνήμη της αγοράς. Σήμερα, οι πιθανότητες ύφεσης στις Ηνωμένες Πολιτείες αυξάνονται ραγδαία.

Πιθανότητα ύφεσης στις ΗΠΑ

Η ηρεμία των τελευταίων ετών έχει διαταραχθεί από τις εμπορικές πολιτικές του Donald Trump. Σύμφωνα με τον Πρόεδρο της Fed, Jerome Powell, οι αγορές κάνουν απλά αυτό που πρέπει να κάνουν: αντιδρούν στη μεγαλύτερη αύξηση δασμών από τη δεκαετία του 1930. Το αποτέλεσμα θα είναι η αύξηση του πληθωρισμού, η μεγαλύτερη ανεργία και μια κεντρική τράπεζα διχασμένη ανάμεσα στις διπλές της εντολές. Με βασικούς οικονομικούς δείκτες να κινούνται σε αντίθετες κατευθύνσεις, η Fed αντιμετωπίζει μια νέα καταιγίδα.

Η δήλωση του Powell ότι η νομισματική πολιτική βρίσκεται «στην κατάλληλη θέση» έπεισε τους επενδυτές ότι η Fed δεν προσφέρει καμία σανίδα σωτηρίας. Ούτε ο Λευκός Οίκος το κάνει. Και αν αυτό είναι το πρόβλημα, τότε ο S&P 500 θα μπορούσε να επανέλθει κατευθείαν σε εδαφική ύφεση.

Σε κάθε περίπτωση, ο εμπορικός πόλεμος μόλις ξεκινά και οι επιδράσεις του θα μπορούσαν να είναι μακροχρόνιες. Η απαίτηση της αμερικανικής κυβέρνησης η NVIDIA να λάβει άδεια για πώληση τσιπ στην Κίνα προκάλεσε μαζικές πωλήσεις των μετοχών του τεχνολογικού γίγαντα. Οι αγορές ανέμεναν άμεση επιβράδυνση των εσόδων. Εν τω μεταξύ, το Πεκίνο αντέδρασε με περιορισμούς στις αγορές αεροσκαφών από την Boeing και έθεσε όρους για επιστροφή στο διαπραγματευτικό τραπέζι.

Κακά νέα για τον S&P 500 έρχονται από παντού. Ο Παγκόσμιος Οργανισμός Εμπορίου μείωσε τις προβλέψεις του για την παγκόσμια ανάπτυξη του εμπορίου κατά 0,2% για το 2025, πολύ χαμηλότερα από την πρόβλεψη του 2,7% πριν από τους δασμούς της Ημέρας Ανεξαρτησίας των ΗΠΑ. Και αυτό θα μπορούσε να είναι μόλις η αρχή. Εάν οι ΗΠΑ προχωρήσουν περισσότερο, το εμπόριο θα μπορούσε να συρρικνωθεί κατά 1,5%.

Δυναμικές του διεθνούς εμπορίου

Οι διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα είναι κακές για τις επιχειρήσεις. Το ίδιο και η αβεβαιότητα. Και ό,τι είναι κακό για τις επιχειρήσεις είναι μαύρο για την οικονομία. Είναι η ύφεση πιο κοντά απ' ό,τι φαίνεται;

Τεχνικά, στο ημερήσιο διάγραμμα, η αδυναμία των bulls να κρατήσουν το κρίσιμο σημείο pivot στο 5,400 έχει αποκαλύψει αδυναμία και έχει ενεργοποιήσει πωλήσεις. Μία πτώση κάτω από τα επίπεδα στήριξης στο 5,225 και 5,200 θα ανοίξει τον δρόμο για προσθήκη στις υπάρχουσες short θέσεις. Μια επιστροφή στις αγορές έχει νόημα μόνο αν ο ευρύτερος δείκτης μετοχών μπορέσει να ανέβει πάνω από το 5,400 ή, ακόμη καλύτερα, το 5,455.