22.04.202501:07 Ανάλυση και κριτικές Forex: Θα Απολύσει ο Τραμπ τον Πάουελ;

Ο Δείκτης Δολαρίου Ηνωμένων Πολιτειών ανανέωσε το χαμηλότερο επίπεδο των τριών τελευταίων ετών τη Δευτέρα, πέφτοντας στο εύρος του 97 (για πρώτη φορά από τον Μάρτιο του 2022). Το δολάριο ξεκίνησε την εβδομάδα συναλλαγών με ένα καθοδικό κενό εν μέσω σχεδόν άδειου οικονομικού ημερολογίου (είναι επίσης η Δευτέρα του Πάσχα). Μεταξύ των λόγων για την απότομη πτώση του δολαρίου είναι ο αυξανόμενος κίνδυνος ύφεσης στις Η.Π.Α., λόγω της ζοφερής προοπτικής του εμπορικού πολέμου και του υποτιθέμενου επιθυμίας του Ντόναλντ Τραμπ να απολύσει τον Πρόεδρο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, Τζερόμ Πάουελ. Ενώ το πρώτο είναι ο κύριος παράγοντας πίεσης στο δολάριο, η σύγκρουση "Τραμπ εναντίον Πάουελ" είναι κυρίως θόρυβος—αν και πιο έντονος από ό,τι κατά τη διάρκεια της πρώτης προεδρικής θητείας του Τραμπ.

Πολλοί αναλυτές πλέον κάνουν παραλληλισμούς με το διάστημα 2019–2020, όταν ο Trump επίσης ασκούσε πιέσεις στον πρόεδρο της Fed, ζητώντας πιο χαλαρή νομισματική πολιτική. Εκείνη την περίοδο, απαιτούσε μειώσεις επιτοκίων και νέο κύκλο ποσοτικής χαλάρωσης. Ο Trump εξέφραζε ανοιχτά τη δυσαρέσκειά του με τον Powell και τον παρότρυνε να παραιτηθεί. Η ομάδα του προέδρου εξέτασε ακόμα και νομικές επιλογές για την απομάκρυνση του Powell, αλλά η θέση του προέδρου της Fed είναι καλά προστατευμένη από πολιτικές πιέσεις. Ως αποτέλεσμα, ο Trump έπρεπε να υποχωρήσει.

Φέτος, η ιστορία συνεχίζεται. Ωστόσο, οι άμεσες αναλογίες με το 2019–2020 δεν είναι απολύτως κατάλληλες. Ο Trump τώρα λαμβάνει πιο ριζοσπαστικές αποφάσεις, το Κογκρέσο ελέγχεται από Ρεπουμπλικανούς, και ο εσωτερικός του κύκλος είναι πιο πιστός στην ατζέντα του. Επομένως, ενδέχεται να δράσει πιο επιθετικά στο θέμα Powell.

Σύμφωνα με το νόμο των ΗΠΑ, ο πρόεδρος δεν μπορεί να απολύσει τον πρόεδρο της Fed κατά βούληση, αλλά μπορεί να ξεκινήσει τη διαδικασία. Οι διοικητές της Fed, περιλαμβανομένου του προέδρου, μπορούν να απομακρυνθούν μόνο "για λόγο αποδεδειγμένο." Αν και ασαφής, αυτός ο όρος αναφέρεται νομικά σε σοβαρούς λόγους, όπως κακοδιαχείριση ή αμέλεια των καθηκόντων. Οι διαφωνίες για την νομισματική πολιτική δεν επαρκούν. Ωστόσο, θεωρητικά ο Trump θα μπορούσε να ισχυριστεί ότι ο Powell είναι επαγγελματικά ανίκανος και να υπογράψει εκτελεστικό διάταγμα για την απομάκρυνσή του. Ο Powell πιθανότατα θα προσφύγει σε ομοσπονδιακό δικαστήριο, το οποίο πιθανότατα θα σταθεί στο πλευρό του—εκτός αν ο πρόεδρος παρουσιάσει ισχυρά αποδεικτικά στοιχεία.

Ένας άλλος θεωρητικός δρόμος είναι η καθαίρεση, την οποία μπορεί να ξεκινήσει ένα μέλος της Βουλής των Αντιπροσώπων. Ενώ η καθαίρεση δεν περιορίζεται μόνο σε προέδρους ή δικαστές και τεχνικά μπορεί να εφαρμοστεί σε οποιοδήποτε ομοσπονδιακό αξιωματούχο, τέτοιες προηγούμενες αποφάσεις είναι σχεδόν ανύπαρκτες. Στην περίπτωση του Powell, θα ήταν εξαιρετικά απίθανη—ιδιαίτερα αφού η καθαίρεση απαιτεί κατηγορίες για σοβαρό αδίκημα, όπως διαφθορά. Οι πολιτικές διαφωνίες δεν πληρούν τις προϋποθέσεις.

Κατά την άποψή μου, ο Trump—παρά την προθυμία του να δράσει ριζικά—είναι απίθανο να καταδιώξει αυτή τη μάχη λόγω της αδύναμης νομικής βάσης της, πέραν της ακραίας αστάθειας της αγοράς που θα προκαλούσε μία τέτοια κίνηση. Σύμφωνα με The New York Times, ο Trump τείνει προς μια προσέγγιση αναμονής, καθώς η θητεία του Powell ολοκληρώνεται τον Μάιο του επόμενου έτους. Νομικές επιπλοκές και κίνδυνοι της αγοράς είναι οι κύριοι λόγοι.

Είναι επίσης αξιόλογη η ανάμνηση των γεγονότων του περασμένου φθινοπώρου, όταν ο σύμμαχος του Trump, Elon Musk, κάλεσε για "αναδιάρθρωση της Fed" ακόμα πριν την ορκωμοσία του προέδρου. Ο Musk υποστήριξε την απαίτηση του Γερουσιαστή Mike Lee για παραίτηση του Powell, δηλώνοντας ότι η Fed έχει απομακρυνθεί από το Σύνταγμα. Υποστήριξε ότι η κεντρική τράπεζα πρέπει να υπάγεται στην εκτελεστική εξουσία, εκκινώντας το hashtag #EndTheFed στα κοινωνικά δίκτυα. Αυτές οι εκκλήσεις προκάλεσαν αναταράξεις στις αγορές (συμπεριλαμβανομένου του EUR/USD), αλλά όπως τώρα βλέπουμε, δεν επακολούθησε καμία νομοθετική ενέργεια.

Τέσσερις μήνες στη νέα θητεία του Trump δεν υπάρχει ένδειξη αναμόρφωσης της Fed—πιθανότατα, δεν θα υπάρξει. Παρομοίως, η απομάκρυνση του Powell είναι πιθανό να παραμείνει μια ακόμα ανεκπλήρωτη απειλή.

Συμπέρασμα: Η αγορά πιθανότατα θα απορροφήσει αυτόν τον "θεμελιώδη παράγοντα" γρήγορα—εκτός αν ο Trump προσπαθήσει να απομακρύνει τον Powell με απευθείας εκτελεστικό διάταγμα.

Τεχνική προοπτική: Σχεδόν σε όλες τις χρονικές κλίμακες, το EUR/USD βρίσκεται μεταξύ της μέσης και της ανώτερης ζώνης Bollinger (H1, H4, D1) ή στην ανώτερη ζώνη (W1, MN). Ο δείκτης Ichimoku έχει παράξει σήμα ανοδικής "Παρέλασης Γραμμών" στο H4 και το D1, επιβεβαιώνοντας την προτεραιότητα των μακροπρόθεσμων θέσεων αγοράς. Ο συνεχιζόμενος εμπορικός πόλεμος ΗΠΑ–Κίνας και η έλλειψη συμφωνίας με την ΕΕ θα συνεχίσουν την πίεση στο δολάριο—ανεξάρτητα από την κατάσταση Powell. Οι μακροπρόθεσμες παραμένουν σχετικές. Οι διορθώσεις θα πρέπει να θεωρηθούν ως ευκαιρίες για άνοιγμα θέσεων αγοράς με στόχους στο 1.1550 (άνω ζώνη Bollinger στο H4) και 1.1600 (άνω ζώνη Bollinger στο D1).