23.04.202500:46 Ανάλυση και κριτικές Forex: USD/JPY. Στο Πρόθυρα του 139ου Επίπεδου

Το ζεύγος USD/JPY βρίσκεται σε σταθερή καθοδική πορεία για τέταρτη συνεχόμενη εβδομάδα. Την Τρίτη, οι πωλητές ώθησαν το ζεύγος στα όρια της περιοχής του 139.00, φτάνοντας στα χαμηλότερα επίπεδα τιμών των επτά μηνών. Το γεν συνεχίζει να προσελκύει αυξημένη ζήτηση ως ασφαλές καταφύγιο, ενώ το δολάριο παραμένει υπό πίεση λόγω των αυξανόμενων κινδύνων ύφεσης στις Η.Π.Α. Ο εμπορικός πόλεμος «Η.Π.Α. εναντίον όλων» όχι μόνο συνεχίζεται αλλά κλιμακώνεται—ειδικά μεταξύ Η.Π.Α. και Κίνας, των δύο μεγαλύτερων οικονομιών του κόσμου.

Επιπλέον, το δολάριο δέχεται πρόσθετη πίεση λόγω των επιθέσεων του Τραμπ στη Federal Reserve. Οι συμμετέχοντες στην αγορά φοβούνται ότι ο πρόεδρος θα μπορούσε να επιχειρήσει να απομακρύνει τον Jerome Powell από τη θέση του, παρόλο που δεν έχει νομική βάση για μια τέτοια ενέργεια. Η συνεχής κριτική του Τραμπ προς τον Powell ζυγίζει αρνητικά στο δολάριο. Τη Δευτέρα, ο πρόεδρος τον χαρακτήρισε «κ. Πολύ Αργά», υπονοώντας ότι η Fed προχωράει πολύ αργά στις μειώσεις επιτοκίων.

Πράγματι, ο Πρόεδρος των Η.Π.Α. θα μπορούσε να προσπαθήσει να απολύσει τον Πρόεδρο της Fed, ερμηνεύοντας την αδράνειά του ως επαγγελματική κακή συμπεριφορά. Ωστόσο, μια τέτοια εκτελεστική εντολή θα αμφισβητούνταν σε ομοσπονδιακό δικαστήριο, όπου, σύμφωνα με τους περισσότερους ειδικούς, οι δικαστές πιθανότατα θα τάσσονταν υπέρ του Powell.

Παρόλα αυτά, το απλό γεγονός μιας «επίθεσης στην ανεξαρτησία» της Federal Reserve είναι αρκετή για να ταράξει τις χρηματοοικονομικές αγορές. Αν ο Τραμπ υπογράψει μια εντολή για την απομάκρυνση του Powell, θα προκαλούσε σημαντική μεταβλητότητα στην αγορά, ανεξάρτητα από το αν τελικά η εντολή εφαρμοστεί ή απορριφθεί στο δικαστήριο.

Ταυτόχρονα, ο εμπορικός πόλεμος Η.Π.Α.–Κίνας έχει κλιμακωθεί σε νέο επίπεδο. Την περασμένη εβδομάδα, αναφορές υποστήριξαν ότι ο Λευκός Οίκος θέλει να πείσει δεκάδες χώρες να μειώσουν το εμπόριο με την Κίνα, με αντάλλαγμα ατομικές παραχωρήσεις δασμών. Την Τρίτη, η Κίνα εξέδωσε μια ανάλογη απάντηση, προειδοποιώντας ότι οποιαδήποτε χώρα που μειώνει τις σχέσεις της με την Κίνα για να εξασφαλίσει μια συμφωνία με τον Τραμπ, θα αντιμετωπίσει αντιδράσεις. Σύμφωνα με το Υπουργείο Εμπορίου της Κίνας, το Πεκίνο «αντιτίθεται σε οποιαδήποτε πλευρά να κάνει συμφωνίες εις βάρος των συμφερόντων της Κίνας και θα αντιδράσει αποφασιστικά». Ταυτόχρονα, η Κίνα πρότεινε στις επηρεαζόμενες χώρες να ενοποιηθούν και να αντιδράσουν από κοινού ενάντια στις Η.Π.Α.

Αναφορές από τα ΜΜΕ (ιδιαίτερα από το Politico) υπαινίσσονται ότι ο Τραμπ ουσιαστικά εμποδίζει τις προσπάθειες για ανασυγκρότηση των δεσμών με το Πεκίνο, διότι θέλει πρώτα να συναντηθεί με τον Xi Jinping. Ωστόσο, η κινεζική πλευρά επιλέγει να περιμένει και δεν βιάζεται να ευνοήσει την Ουάσινγκτον. Η κατάσταση παραμένει άλυτη, ο εμπορικός πόλεμος συνεχίζεται, οι κίνδυνοι ύφεσης στις Η.Π.Α. αυξάνονται και το δολάριο παραμένει υπό πίεση.

Σχεδόν όλες οι μεγάλες τράπεζες και οι εταιρείες χρηματοοικονομικής αναλυτικής έχουν υποβαθμίσει τις προοπτικές τους. Η S&P Global, για παράδειγμα, αύξησε την πιθανότητα ύφεσης στις Η.Π.Α. στο 30–35%, από το 25% του Μαρτίου. Η Goldman Sachs βλέπει μια πιθανότητα 45%, ενώ η JPMorgan την υπολογίζει στο 60%. Η UBS και η Barclays έχουν επίσης προειδοποιήσει πως η οικονομία των Η.Π.Α. μπορεί να επιβραδυνθεί τους ερχόμενους μήνες.

Αυτό το θεμελιώδες πλαίσιο συνεχίζει να ασκεί έντονη πίεση στο δολάριο. Την Τρίτη, ο Δείκτης Δολαρίου Η.Π.Α. δοκίμασε ξανά το επίπεδο των 97.00, αιωρούμενος κοντά σε τριετή χαμηλά τις τελευταίες δύο ημέρες.

Ωστόσο, η πτώση του USD/JPY δεν οφείλεται μόνο στην αδυναμία του δολαρίου: το γεν ενισχύεται επίσης παγκοσμίως (δείτε συναλλαγματικά σταυρούς όπως GBP/JPY, EUR/JPY, AUD/JPY) χάρη στις αυξανόμενες προσδοκίες για μια άνοδο επιτοκίων από την Τράπεζα της Ιαπωνίας. Ο Κυβερνήτης της BOJ, Kazuo Ueda, ανέφερε πρόσφατα ότι τα πραγματικά επιτόκια παραμένουν πολύ χαμηλά, επιτρέποντας στην κεντρική τράπεζα να συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια "εάν οι οικονομικές και τιμές συνθήκες εξελιχθούν σύμφωνα με τις προβλέψεις". Το μέλος του διοικητικού συμβουλίου της BOJ, Junko Nakagawa, συμφώνησε με αυτή την άποψη. Ο συνολικός δείκτης CPI της Ιαπωνίας αυξήθηκε κατά 3.6% σε ετήσια βάση τον Μάρτιο (σύμφωνα με τις προβλέψεις), ενώ ο βασικός CPI επιταχύνθηκε σε 3.2%. Ο CPI χωρίς φρέσκα τρόφιμα και ενέργεια (μια βασική ένδειξη πληθωρισμού που παρακολουθείται από την BOJ) επίσης αυξήθηκε σε 2.9%, από το 2.6% τον Φεβρουάριο.

Αυτό δημιουργεί μια θεμελιωδώς αρνητική εικόνα για το USD/JPY, υποδηλώνοντας ότι είναι πιθανή περαιτέρω πτώση. Οι τεχνικές αναλύσεις ευθυγραμμίζονται με αυτή την προοπτική: στο ημερήσιο διάγραμμα, το ζεύγος κινείται μεταξύ της μέσης και της κάτω ζώνης του δείκτη Bollinger Bands και παραμένει κάτω από όλες τις γραμμές Ichimoku, οι οποίες έχουν σχηματίσει ένα αρνητικό σήμα "Παρέλαση Γραμμών". Ο πρώτος στόχος της πτώσης είναι το 139.50 (κάτω Bollinger Band στο D1)· ο κύριος στόχος είναι το 139.00 (κάτω Bollinger Band σε MN).