23.04.202512:01 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η Πιθανότητα μιας Αντιστροφής του Ευρώ προς το Νότο Αυξάνεται

Όπως αναμενόταν, η ΕΚΤ μείωσε όλους τους βασικούς επιτοκιακούς συντελεστές κατά ένα τέταρτο της εκατοστιαίας μονάδας, μειώνοντας το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,25%.

Σε αυτή τη συνάντηση, δεν ανακοινώθηκαν νέες προβλέψεις του προσωπικού, και δεδομένων των διαταραχών στο παγκόσμιο εμπόριο λόγω της "Ημέρας Απελευθέρωσης", οι προηγούμενες προβλέψεις του Μαρτίου ήταν ξεκάθαρα ξεπερασμένες, όπως φάνηκε στην σχετικά αφηρημένη προοπτική που παρουσιάστηκε.

Η ΕΚΤ πήρε μία σαφώς ήπια στάση—τονίζοντας ότι ο κίνδυνος αύξησης του πληθωρισμού έχει μειωθεί, κάτι που συνεπάγεται αυτόματα ετοιμότητα για ταχύτερες μειώσεις επιτοκίων. Επιπλέον, οι επιπτώσεις του εξελισσόμενου εμπορικού πολέμου θεωρούνται αρνητικές, απειλώντας την μελλοντική οικονομική ανάπτυξη. Η Πρόεδρος της ΕΚΤ, Christine Lagarde, εξέφρασε ξεκάθαρα όλες αυτές τις ανησυχίες κατά τη διάρκεια της συνέντευξης τύπου μετά τη συνάντηση. Επίσης, υπαινίχθηκε ότι συζητήθηκε μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης κατά τη διάρκεια της συνάντησης. Αν και αυτή η επιλογή δεν κέρδισε υποστήριξη, το γεγονός ότι εξετάστηκε δείχνει την προθυμία της ΕΚΤ να μην καθυστερήσει την ομαλοποίηση. Κοιτάζοντας μπροστά, αυτό συνιστά έναν διαρκή πτωτικό παράγοντα για το ευρώ λόγω της μεγάλης πιθανότητας μείωσης των αποδόσεων, και οι αγορές αντέδρασαν άμεσα στην αλλαγή της ρητορικής της Lagarde.

Όλα τα σημάδια έδειχναν προς ενοποίηση και την δημιουργία μιας καθοδικής αντιστροφής στο EUR/USD, όμως ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Trump ξάνα κλόνισε τις αγορές, θέτοντας το ερώτημα για το πώς θα μπορούσε να απομακρύνει τον Πρόεδρο της Fed Jerome Powell από τη θέση του. Αυτό οδήγησε σε μαζική πώληση του δολαρίου και αύξησε τη ζήτηση για ασφαλή επενδυτικά μέσα—ιδιαίτερα για τον χρυσό—καθώς ουσιαστικά ο Trump έθεσε υπό αμφισβήτηση την αξιοπιστία του δολαρίου ως το κορυφαίο αποθεματικό νόμισμα στον κόσμο. Το ευρώ αντέδρασε σε συμφωνία με τις γενικότερες κινήσεις της αγοράς, γεγονός που εξηγεί την ανοδική αιχμή. Ωστόσο, μακροπρόθεσμα, οι κίνδυνοι μιας καθοδικής αντιστροφής δεν έχουν εξαφανιστεί και, στην πραγματικότητα, συνεχίζουν να αυξάνονται.

Η καθαρή μακροπρόθεσμη θέση στο ευρώ αυξήθηκε κατά $1.55 δισεκατομμύρια κατά την εβδομάδα αναφοράς φτάνοντας τα $9.77 δισεκατομμύρια. Η τοποθέτηση παραμένει σταθερά ανοδική, ωστόσο η δίκαιη αξία εξακολουθεί να έχει καθοδική τάση.

Παρά τη σπέκουλα που ενισχύει το ευρώ, γρήγορα μεταβαλλόμενοι δείκτες, όπως η αντίδραση των χρηματιστηριακών δεικτών στα πρόσφατα γεγονότα και οι αποδόσεις των ομολόγων στη ζώνη του ευρώ, εμφανίζουν χειρότερη απόδοση από τους αντίστοιχους στο Ηνωμένο Βασίλειο. Την προηγούμενη εβδομάδα, υποθέσαμε ότι το ζεύγος EUR/USD θα αντιστρεφόταν κοντά στο επίπεδο αντίστασης 1.1445, αλλά η φραστική επίθεση του Τραμπ στην ηγεσία της Fed πυροδότησε πωλήσεις δολαρίων και έκανε το ευρώ να σημειώσει νέο υψηλό. Παρ' όλα αυτά, διατηρούμε τη θέση μας ότι μόλις περάσει αυτή η περίοδος υψηλής μεταβλητότητας, το ευρώ θα στραφεί προς τα κάτω. Αναμένουμε διόρθωση προς το επίπεδο στήριξης 1.1210, με τον επόμενο στόχο στην περιοχή 1.0930/50.