28.04.202509:24 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η ΕΚΤ Έτοιμη για Περαιτέρω Μείωση των Επιτοκίων

Οι αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας προετοιμάζονται για περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων, προβλέποντας ότι οι πολιτικές δασμών των Ηνωμένων Πολιτειών θα προκαλέσουν σοβαρή και παρατεταμένη ζημία στην οικονομία, ακόμη και αν η κυβέρνηση Trump μαλακώσει τη στάση της.

Μετά από μια σειρά εντατικών συναντήσεων στο Διεθνές Νομισματικό Ταμείο την περασμένη εβδομάδα, οι περισσότεροι Ευρωπαίοι υπεύθυνοι πολιτικής έφυγαν από την Ουάσινγκτον απογοητευμένοι. Πολλοί αναμένουν ότι η απρόβλεπτη συμπεριφορά του Donald Trump θα συνεχίσει να τροφοδοτεί την αβεβαιότητα, αναστέλλοντας τις δαπάνες και τις επενδύσεις για κάποιο χρονικό διάστημα. Είναι σαφές ότι ο αντίκτυπος της απρόβλεπτης στάσης του Trump εκτείνεται πολύ πέρα από τις Ηνωμένες Πολιτείες. Διεθνείς εμπορικές συμφωνίες εξετάζονται εκ νέου, δημιουργώντας εντάσεις μεταξύ των χωρών και αποδυναμώνοντας την εμπιστοσύνη στο παγκόσμιο εμπορικό σύστημα. Τέτοια αστάθεια περιπλέκει τις προβλέψεις για μελλοντικές οικονομικές συνθήκες και καθιστά δυσκολότερες τις ενημερωμένες επιχειρηματικές αποφάσεις.

Η ανατίμηση του ευρώ, οι αυστηρότερες χρηματοδοτικές συνθήκες λόγω αυξημένων δημοσιονομικών δαπανών και οι μειούμενες τιμές της ενέργειας ενισχύουν το σενάριο για μείωση των επιτοκίων στη συνεδρίαση του Ιουνίου. Οι μετέπειτα εξελίξεις θα εξαρτηθούν σε μεγάλο βαθμό από τις ενημερωμένες προβλέψεις για τον πληθωρισμό για το επόμενο έτος και ακόμα παραπέρα.

Είναι ξεκάθαρο ότι τέτοιες προσδοκίες λειτουργούν αυτή τη στιγμή ως βαρίδιο για την ανάπτυξη του ευρώ έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, όπως είχε παρατηρηθεί τους τελευταίους μήνες.

Οικονομολόγοι από την Bank of America, τη Deutsche Bank και τη Morgan Stanley προβλέπουν ότι το επιτόκιο καταθέσεων στη ζώνη του ευρώ, που βρίσκεται επί του παρόντος στο 2,25%, θα μειωθεί τουλάχιστον στο 1,5% φέτος για να ενισχυθεί η ζήτηση.

Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, μεταξύ των οποίων οι Olli Rehn και Gediminas Simkus, έχουν δηλώσει πρόσφατα ότι είναι ανοιχτοί στο ενδεχόμενο να εξετάσουν τη μείωση του κόστους δανεισμού σε τέτοια επίπεδα. Την ίδια στιγμή, άλλοι, όπως οι Klaas Knot και Martins Kazaks, έχουν προειδοποιήσει κατά της υπερβολικής δράσης, υποστηρίζοντας ότι οι μεσοπρόθεσμες συνέπειες των πρόσφατων εξελίξεων παραμένουν ασαφείς.

Η Πρόεδρος της ΕΚΤ, Christine Lagarde, γενικά τηρεί την επίσημη γραμμή. "Όταν το μέγεθος και η κατανομή των σοκ είναι εξαιρετικά αβέβαια, δεν μπορούμε να διασφαλίσουμε τη σταθερότητα δεσμευόμενοι σε μια συγκεκριμένη πορεία για τα επιτόκια," είπε στους υπουργούς οικονομικών και στους κεντρικούς τραπεζίτες την προηγούμενη Παρασκευή.

Οι πιο πρόσφατες αναφορές υποδεικνύουν ασθενέστερη ανάπτυξη στο μέλλον. Μια έρευνα διευθυντών προμηθειών αποκάλυψε καταβεβλημένη εμπιστοσύνη και αργή ζήτηση, ενώ οι προβλέψεις του ΔΝΤ, που δημοσιεύθηκαν την Τρίτη, υποβάθμισαν την οικονομική ανάπτυξη για τις 20 χώρες της ευρωζώνης στο μόλις 0,8% φέτος, από 1% προηγουμένως. Η πιο αργή ανάπτυξη συνοδεύεται από χαμηλότερο πληθωρισμό. Το ΔΝΤ, όπως και η ΕΚΤ, προβλέπουν ότι οι πιέσεις στις τιμές θα φτάσουν το 2% κάποια στιγμή στο δεύτερο εξάμηνο του έτους.

Παρ' όλα αυτά, όταν ρωτήθηκε για το ενδεχόμενο μεγαλύτερης κίνησης, ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ, Philip Lane, δήλωσε σε μια συνέντευξη ότι δεν υπάρχει λόγος να υποθέσουμε ότι η κεντρική τράπεζα θα κινείται πάντα σε τυπικές αυξήσεις των 25 μονάδων βάσης, αν και τόνισε ότι αυτό ήταν ένα θεωρητικό σημείο.

Τεχνική Πρόβλεψη για EUR/USD

Αυτή τη στιγμή, οι αγοραστές πρέπει να επικεντρωθούν στην ανάκτηση του επιπέδου 1.1390. Μόνο τότε θα είναι δυνατόν να στοχεύσουμε σε μια δοκιμή του 1.1435. Από εκεί, θα μπορούσε να επιχειρηθεί μια κίνηση προς το 1.1490, αν και το να γίνει αυτό χωρίς υποστήριξη από μεγάλους παίκτες θα είναι αρκετά δύσκολο. Ο τελικός στόχος θα ήταν η κορυφή του 1.1570. Εάν το εμπορικό εργαλείο πέσει, αναμένω σημαντικό ενδιαφέρον αγορών μόνο γύρω στο 1.1315. Εάν δεν εμφανιστούν αγοραστές εκεί, θα ήταν σοφό να περιμένουμε μια εκ νέου δοκιμή του χαμηλού 1.1260 ή να εξετάσουμε το να ανοίξουμε θέσεις αγοράς από το 1.1215.

Τεχνική Πρόβλεψη για GBP/USD

Οι αγοραστές του Στέρλινγκ πρέπει να διασπάσουν την πλησιέστερη αντίσταση στο 1.3340. Μόνο αυτό θα τους επιτρέψει να στοχεύσουν το 1.3380, αν και το να ανέβουν πάνω από αυτό το επίπεδο θα είναι αρκετά δύσκολο. Ο απώτερος στόχος παραμένει η περιοχή 1.3416. Σε περίπτωση πτώσης, οι αρκούδες θα προσπαθήσουν να ανακτήσουν τον έλεγχο στο 1.3285. Αν το καταφέρουν, μια διάρρηξη αυτής της περιοχής θα αποτελέσει σοβαρό πλήγμα στις ανοδικές θέσεις και θα ωθήσει το GBP/USD προς το ελάχιστο 1.3245, με την προοπτική να φτάσει στο 1.3205.