15.04.202109:49 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: továbbra is nyomás alatt a dollár, míg az euró egészen addig kedvező helyzetben van, amíg a piac ragaszkodik a Fed elképzeléséhez

Múlt hónapban jelentősen megnőtt az amerikai deviza, így majdnem 3%-ot erősödött a versenytársaival szemben.

Erősen befolyásolta a piacot és kedvezett a dollárnak a 10-éves állampapírok hozamának növekedése, amely márciusban elérte az utoljára tavaly januárban rögzített 1,77% körüli értéket.

Nem javított a piaci hangulaton, hogy az élénk monetáris és költségvetési ösztönzők miatt egyre nagyobb inflációs nyomás nehezedik az Egyesült Államokra.

Ugyanakkor a Federal Reserve képviselői biztosították a befektetőket afelől, hogy még jó darabig alacsony kamatlábakra lehet számítani az USA-ban, és az állampapírok hozamának meredek emelkedése csupán az ország gazdasági aktivitásának növekedését tükrözi. Ekkor sokan úgy gondolták, hogy a szabályozó hatóság egyszerűen csak szemet huny a hitelpapírok piacán végbemenő aktív eladások problémája felett, és attól tartottak, hogy az amerikai központi bank kénytelen lesz még a gazdasági előrejelzésekben meghatározott határidő előtt visszaszorítani a monetáris ösztönzés mértékét.

A dollárral kereskedő bikák már el is tervezték, hogy hogyan viszik feljebb a dollárt 94,25 és 94,30 irányába (ezek a 2020. novemberi csúcsok).

Ugyanakkor az áprilisi roham után jelentősen megváltozott a befektetői hangulat. A hónap első két hetében majdnem minden nap új rekordok dőltek meg az amerikai értéktőzsdén. A dollár a legutóbbi növekedésének majdnem a felét elvesztette.

Az a helyzet, hogy azok a tényezők, amelyek korábban kételyeket idéztek elő a kockázatos eszközök növekedésével kapcsolatban, majd felnyomták a biztonságos dollárt, most gyökeresen megváltoztatták a piaci hangulatot.

Korábban a S&P 500 index rekordmagasságot ért el, és a dollár visszaesett egy három hetes mélypontra, az USA márciusi inflációs adatainak közzététele után.

Az előző hónapban havi 0,6%-kal emelkedtek a fogyasztói árak az Egyesült Államokban. A befektetők komolyabb inflációs élénkülésre számítottak, a márciusi index azonban csak enyhén haladta meg az előzetes várakozásokat.

Továbbá a CPI index növekedéséért nagyrészt a dráguló energiaárak voltak felelősek, amelyek várhatóan stabilizálódnak a következő egy-két hónapban.

A mérsékelt nyomás az árakon arra késztette a befektetőket, hogy komolyan vegyék a Fed képviselőinek legutóbbi kijelentéseit.

Richard Clarida, a Federal Reserve alelnöke szerint az intézmény arra számít, hogy még egy darabig 2% fölé megy az infláció, majd az év vége felé visszatér 2% köré.

Láthatóan a piac továbbra is hisz a Fednek, ugyanis a fő amerikai részvényindexekre vonatkozó határidős ügyletek ára megugrott az inflációs adatok közzététele után, a dollár pedig újabb eséssel reagált a hírekre.

A dollár keddi hanyatlása annak is betudható, hogy esett az amerikai államkötvények hozama, ami visszavett a tengerentúli deviza vonzerejéből, mivel a 30-éves államkötvények iránti állandó kereslet némiképp ellensúlyozta a fogyasztóiár-infláció emelkedését.

A 10-éves amerikai államkötvények hozama tegnap 1,622%-ra esett vissza a hétfőn rögzített 1,674%-ról.

Bár a dollár több mint 1,5%-ot vesztett a hónap eleje óta, érdekes módon a piaci helyzet nem nagyon változott az elmúlt két hét során.

Az államkötvények hozama továbbra is az év elején mért szint fölött van, és a lehetséges inflációnövekedés az Egyesült Államokban szintén egy olyan probléma, amelyet nem fognak egyhamar megoldani.

A szakértők szerint az amerikai értéktőzsde becslései enyhén túlértékeltek, és ha a növekvő infláció miatt kicsit feljebb megy az állampapírok hozama, az nyomást helyezhet a részvénypiacra, és a befektetők lecserélik a részvényeket vonzóbb befektetési eszközökre. Ez a dollár malmára hajtja majd a vizet.

Eddig az amerikai devizának meg kellett védenie magát a fő versenytársaival szemben.

Az USD index kedden három hetes mélypontra süllyedt, 91,85 pont közelébe. Szerdán pedig még lejjebb ment, elérte a legutóbb március 18-án mért legalacsonyabb szintet (91,60 pont körül).

Mindeközben az EUR/USD pár továbbra is 1,1900 fölött kereskedik, amit a dollár hanyatlása és az állampapírok hozamának csökkenése váltott ki a márciusi amerikai inflációs adatok közzététele után. További lendületet adott és előkészítette a terepet az EUR/USD rövid távú növekedésének a legutóbbi kitörés a 200-napos mozgóátlag fölé 1,1895 körül.

Most már csak az a kérdés, hogy meddig tud felmenni az egységes európai valuta.

Az Egyesült Államok inflációs jelentésének közzététele mellet a keddi nap egyik fő eseménye az volt, hogy az amerikai Élelmiszer- és Gyógyszerellenőrző Hivatal (FDA) a Johnson & Johnson által előállított koronavírus-vakcina használatának a felfüggesztését javasolta, trombózis kialakulásának veszélye miatt.

Ezek a hírek nyomás alá helyzeték a dollárt, mivel a piaci résztvevők úgy gondolják, hogy az Egyesült Államok oltási programjának lelassulása miatt a Fed kénytelen lesz a vártnál később csökkenteni az ösztönző intézkedéseit.

Mindeközben a Johnson & Johnson úgy nyilatkozott, hogy elővigyázatossági okokból felfüggesztik a vakcinájuk szállítását az európai országokba.

Míg Amerika nem függ nagy mértékben ettől az oltóanyagtól, az öreg kontinensnek viszont így további 3-4 hónapra lesz szüksége a lakosság 70%-ának beoltásához. Lesújtó következményekkel járhat a régió gazdaságára nézve, ha egymás után két nyári szezon is kimarad.

Szerdán az EUR/USD továbbra is felfelé tart, és már a fontos 1,1980-as és 1,1990-es ellenállási zóna közvetlen közelében jár. Ha sikerül áttörni ezt a szintet, a pár következő célja a kerek 1,2000 lesz, majd 1,2025 és 1,2110.