21.04.202110:12 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: egyre lejjebb csúszik a zöldhasú

Az elmúlt hetek során 2,5%-kal leértékelődött az amerikai dollár a fő párjaival szemben.

Olyan hosszú ideje gyengül a dollár, hogy a szakértők szerint már nem csak a szokásos korrekcióról van szó.

A Bloomberg elemzői szerint ha tovább megy lefelé a dollár, véget érhet az idén kialakult emelkedő trend.

Az elmúlt hónapok során a befektetők úgy gondolták, hogy az Egyesült Államokban gyorsabban helyreáll a gazdaság, mint a világ többi részén. Akkoriban komoly hajtóerő volt a piacon az úgynevezett "reflációs kereskedés". Mára azonban szertefoszlottak ezek a remények. A kereskedők az Egyesült Államokon kívüli biztató gazdasági kilátásokat figyelik.

Az amerikai dollár elvesztette az egyik legnagyobb támaszát is. Februárban és márciusban az állampapírok nagyszabású eladása fellendítette a dollár iránti keresletet. Ugyanakkor némiképp megváltozott az állampapírpiac helyzete, miután a Fed többször is kijelentette, hogy csupán átmeneti nyomás nehezedik az árakra.

Ennek eredményeképp a zöldhasú visszaesett a március elején jegyzett szintekre, 90,85 közelébe.

Nyilvánvaló, hogy nagyobbat is eshetett volna a dollár, ha nem távolodna egyre jobban Amerika és más fejlett országok állampapírjainak hozama, valamint nem nőne világszerte a fertőzöttek száma.

"Ha továbbra sem fenyegeti komoly veszély a pénzügyminisztériumot, jelentős csökkenés várható a dollárnál, vagy legalábbis teszteli a mélypontokat. Természetesen továbbra is fennállnak a jövővel kapcsolatos kétségek – például milyen gyorsan múlik el az élénkítő intézkedések hatása, vagy mi történik, ha továbbra sem indul be a hitelezési ciklus az Egyesült Államokban. És természetesen maga a világjárvány is problémákat vet fel, hiszen a 7-napos globális átlagos esetszám épp most állított fel új rekordot, mivel jelentősen megnőtt a fertőzésszám, különösen Indiában, ahol a vírusnak egy új "dupla mutánsa" ütötte fel a fejét" – nyilatkozták a Saxo Bank stratégiai elemzői.

Lassul a zöldhasú iránti kereslet. Az ING elemzői szerint a dollárindex 90 alá is leeshet.

A korábban közzétett erős makrogazdasági adatok sem tudtak lényegi segítséget nyújtani a dollárnak. Ez annak a korai jele, hogy az amerikai gazdasági fellendülést már alapvetően belevették az árba.

Azonban vannak, akik szerint még korai lenne leírni a zöldhasút.

A JPMorgan szakértői úgy gondolják, hogy a dollár nehéz első negyedéve az államkötvények hozama miatt csupán egy ideiglenes korrekció a trenddel szemben.

Szerintük az Egyesült Államok különleges helyzete jelenti majd a legnagyobb támaszt a dollár számára. Április végére várhatóan bejelenti Joe Biden a 2000 milliárd dolláros ösztönzési tervet. Mindeközben a gyors amerikai oltási programnak köszönhetően továbbra is nagy hasadék tátong az Egyesült Államok és a világ többi része között.

A JPMorgan továbbra is hisz a dollár felemelkedésében az olyan országok devizáival szemben, ahol lassú a gazdasági növekedés és a központi bank békésebb monetáris politikát folytat. A JPMorgan szerint az egyik ilyen deviza az euró.

A Mizuho Securities stratégái szerint a mostani negyedév lehet a dollár konszolidációs időszaka.

"A harmadik negyedévben újraindulhat az amerikai állampapírok hozamának és a dollárnak a növekedése, ha a Kongresszus elfogadja a tervet, az oltási program pedig már előrehaladott állapotban lesz és megnő a Fed ösztönző programjának visszaszorítására vonatkozó piaci spekuláció" – mondták a Mizuho Securities elemzői.

Ennek a forgatókönyvnek az állampapírok relatíve alacsony hozama mellett az lehet a másik nagy akadálya, ha arra számítanak, hogy az amerikai gazdasági fellendülés beindítja a világgazdaságot is.

Ha a demokraták megemelik a vállalati adót, akkor a jövőben csökkenni fog az állampapírok kibocsátása és enyhül az államkötvényekre nehezedő nyomás is. Az államkötvények alacsonyabb hozama viszont a dollárra fog nyomást helyezni.

A hét elején folytatódott a korrekció, miután átszakadtak a meghatározó technikai szintek, és az EUR/USD megállapodott 1,2000 felett.

A gyengülő dollár mellett az is kedvezett az eurónak, hogy nő a beoltottak száma az EU-ban.

Júniusra a lakosság 70%-ának beoltásához elegendő vakcina lesz az EU-ban, mondta a belső piacért felelős biztos.

A Pfizer és a BioNTech bejelentette, hogy további 100 millió adag vakcinát kap Európa.

Kedvezően hatott az euróra az is, hogy a Németországot vezető konzervatív pártok megegyeztek Angela Merkel kancellár utódlását illetően. A párt vezetőségének nagy része a CDU elnöke, Armin Laschet mellett tette le a voksát.

Csütörtökön ülésezik az EKB, ahol megvitatják a monetáris politika kérdését. Az ülés eredménye is fellendítheti az eurót.

A befektetők arra számítanak, hogy a bank nem változtat a politikáján, és bíznak benne, hogy utalást tesznek majd a jövőbeni tervekre is.

A Bloomberg közgazdászok körében végzett felmérése szerint arra számítanak, hogy az Európai Központi Bank júliusig lelassítja vészhelyzeti kötvény-visszavásárlást, és az idei év végére bejelentik a program teljes leállítását 2022 márciusára.

Ha a bank úgy látja, hogy kedvezőek az euróövezet adatai, és kevesebb említést tesz ösztönző intézkedésekről, akkor megerősödhet az euró.

Április eleje óta 3%-ot csökkent az EUR/USD. Kedden felment a havi csúcsig, 1,2075-re, aztán visszafordult.

Az EUR/USD pár áttörte a meghatározó ellenállási szintet 1,1992/97-nél. Várhatóan 1,2103/13-re emelkedik (ez a márciusi csúcspont és a 2021-es esés 61,8%-os visszatérése), sőt akár elérheti az 1,2127/30-at is. A Credit Suisse elemzői szerint, ha az árfolyam efölött a tartomány fölött mozog, akkor felmehet 1,2243-re is (ez a februári csúcs).

Stabil marad a pár, ha 1,1990-1,1995 fölött kereskedik. Ha kitör ebből a tartományból, akkor leeshet 1,1946 felé. Ugyanakkor, egy kitörés ezalatt a szint alatt hamis bika kitörést fog jelezni és rövid-távú csúcspont alakul ki, tették hozzá az elemzők.