27.04.202110:57 Forex Analysis & Reviews: Az áprilisi gyengélkedés ellenére emelkedhet az USD

Míg az év első negyede a dollár sikeréről szólt, a második negyedév elejéről már nem lehet ugyanezt elmondani.

Múlt héten a dollárindex körülbelül 1%-ot esett, ezzel egymást követő három héten keresztül a piros zónában zárt; december óta nem volt ilyen hosszú csökkenő trendben.

Az amerikai deviza elhúzódó korrekciója aggasztja a bikákat. "Mit lehet tenni?", "Milyen mélyre fog süllyedni a dollár?" - jelenleg ezek a kérdések foglalkoztatják őket.

Ugyanakkor egyes befektetők meg vannak róla győződve, hogy minden adott ahhoz, hogy a zöldhasú az év végére feljebb menjen és visszatérjen az emelkedő trendhez.

Kiemelték, hogy az Egyesült Államok továbbra is jobban teljesít versenytársainál, és a kedvező statisztikai adatok is beindíthatják az amerikai deviza növekedését. Ennélfogva, jobb ha a medvék óvatosak és nem ünnepelnek elhamarkodottan, hiszen minden megváltozhat.

Pénteken a zöldhasú jelentősen legyengült versenytársaival szemben, leesett egészen a 91-es szintre, amely március óta a legalacsonyabb érték.

Annak ellenére esett a dollár, hogy a múlt hét végén közzétett statisztikák az Egyesült Államokról meghaladták az előzetes becsléseket.

Az amerikai feldolgozóipari PMI 60,6-ra emelkedett áprilisban a márciusi 59,1-ről, ilyen nagy emelkedésre 2007 májusa óta nem volt példa.

Márciusban az új házak eladása 20,7%-kal nőtt az előző hónaphoz képest, ezzel elérte az utoljára 2006 augusztusában mért értéket, amely éves tekintetben 1,021 millió eladást jelent.

Az amerikai dollár egy ideje nem reagál az Egyesült Államok pozitív makrogazdasági adataira, mivel a piaci résztvevők nagyobb figyelmet fordítanak a Fed megjegyzéseire. A bank újra és újra kijelenti, hogy bár javul a nemzeti gazdaság, továbbra is ragaszkodnak a laza monetáris politikához.

A következő kamatlábakkal kapcsolatos döntést ezen a héten hozza meg a központi bank.

Sőt, a következő napokban érkezik az Egyesült Államok GDP-jének első negyedéves alakulásáról szóló jelentés is. Az elemzők 6,5%-os emelkedésre számítanak. Az ING szakértői szerint az éves növekedés akár a 7%-ot is meghaladhatja. Az év következő negyedében a mutató két számjegyű lesz. Arra is számítanak, hogy májusban az amerikai infláció megközelíti a 4%-ot.

Ha ezek a jóslatok beigazolódnak, nehezen tudja majd meggyőzni a Fed a piaci résztvevőket arról, hogy miért nem emeli meg a kamatlábakat 2023-ig.

Egyelőre nem várható jelentős változás a bank politikájában. Ugyanakkor a befektetők figyelni fogják a Fed-elnök Jerome Powell megjegyzéseit a mennyiségi lazítási (QE) program esetleges lerövidítésével kapcsolatban.

Egyes közgazdászok úgy vélekednek, hogy a következő ülésen a Federal Reserve utalást tesz majd rá, hogy nyár elején vagy kora ősszel 10 milliárd dollárral csökkentik a QE programot.

Az elemzők nagy része ugyanakkor értelmetlennek tartja ezt a felvetést. Nem valószínű, hogy szerdán a monetáris politika drámai megváltoztatását jelenti be Jerome Powell. Újfent a pénzügyi ösztönzés előnyeiről és a járványhelyzet súlyosbodásának kockázatairól fog beszélni, valamint megemlíti, hogy a teljes foglalkoztatottság a cél, és megerősíti, hogy a központi bank az infláció ellenére is a jelenlegi szinten tartja a kamatlábakat.

Hétfőn az amerikai dollárindex majdnem a nyolc hetes mélypontig esett vissza, 90,65 környékére, majd később feljebb ment 90,95-re.

Ha az amerikai központi bank továbbra sem lép, viszont elismeri az ország gazdasági növekedését, és a kötvényfelvásárlási program csökkentésére célozgat, akkor könnyen újra megerősödhet a dollár.

Jerome Powell békepárti kijelentései még nagyobb nyomást helyezhetnek a dollárra, és korlátozzák a növekedését.

Ha tovább gyengül a dollár, elérheti a márciusi mélypontot is, 90,60, majd 89,20 és 88,15 közelében.

Ezen a héten különböző szezonális és technikai tényezőknek köszönhetően erősödött a dollár a fő versenytársaival szemben.

Szinte törvényszerű, hogy április utolsó napjaiban jelentősen felélénkül az amerikai deviza iránti kereslet.

Emellett a dollárindex a túlvett terület felé közelít, majdnem a hónap eleje óta csökkenőben van. Rövid távon a profit-take megbízások és a befektetési portfóliók felülvizsgálata is segítheti a dollárt.

Hosszabb távon az jelentheti a legnagyobb veszélyt a zöldhasú számára, ha megemelik az adókat az Egyesült Államokban, és a többi fejlett ország gazdasági fellendülése is eléri az amerikai szintet.

Joe Biden majdnem a kétszeresére fogja növelni a jövedelemadót az 1 millió dollárt meghaladó bevétellel rendelkező egyének esetében. Ha törvénybe iktatják, akkor ez a javaslat hozza majd az ország legnagyobb adóügyi változását Reagan forradalmi gazdasági programja óta. Az amerikai családok támogatására irányuló javaslatot Biden jövő szerdán fogja bemutatni a Kongresszus együttes ülésén. A Saxo Bank stratégiai elemzői szerint ez a javaslat összességében kedvez a dollárnak.

Biden adótervezete lecsökkentené az amerikai gazdaság túlhevülésének és az inflációnak a kockázatát, így a Fednek semmi oka nincs rá, hogy elsiesse a kamatlábak megemelését – hangsúlyozták ki az elemzők.

A JPMorgan szakértői szerint a zöldhasú nem lesz olyan népszerű a befektetők körében, ha az év második felében a fejlett országok felzárkóznak az Egyesült Államokhoz a beoltottak számát és a gazdasági nyitást tekintve.

A közgazdászok szerint az Egyesült Államokban jelenleg zajló gazdasági fellendüléshez hasonlóra lehet számítani ezekben az országokban is.

A Goldman Sachs elemzői is hasonlóan látják a helyzetet.

"Úgy gondoljuk, hogy a piaci résztvevők inkább az Egyesült Államokon kívüli haszonszerzési lehetőségeket keresik majd, így lecsökken az USD befektetési vonzereje" – mondták.