05.10.202109:49 Forex Analysis & Reviews: Az OPEC+ elősegíti az olajárak emelkedését, fenyeget a stagfláció és újabb válsághullám van kialakulóban. Az USD, NZD és AUD áttekintése

A decemberi Brent határidős ügyletek ára megállapodott a hordónkénti 81 dolláros szint felett és úgy néz ki, hogy még messze nincs vége az emelkedésnek. Az OPEC+ országok miniszterei úgy döntöttek, hogy az előzőleg jóváhagyott mennyiségen felül nem növelik a termelést, így novemberben 0,4 millió hordóval emelkedik az előállítás mértéke, míg az előrejelzések szerint a következő két hónap során csökkenni fognak a globális tartalékok.

A piac negatívan reagált az OPEC+ elhatározására, ugyanakkor a döntésnek komolyabb oka lehet a magas nyersanyagárak támogatásánál. A DanskeBank kutatása szerint lassul a globális termelési ciklus, és a következő 3-6 hónapban valószínűleg jelentősen le fog esni a globális BMI. Ha ezek a számítások helyesek, akkor úgy néz ki, hogy az OPEC+ kiegyensúlyozott döntést hozott.

Az esetleges globális lassulás és az ezzel párhuzamosan emelkedő infláció magában hordozza a stagfláció kialakulásának veszélyét. A nagy bankok elemzői már nyíltan hangot is adnak a félelmeiknek. Erre ékes példa, hogy a piac a Fed QE programjának csökkentését és az amerikai reálbérek változásait várja. Hogyan lehet csökkenteni az élénkítéseket ilyen dinamika mellett?

Ma várhatóan stabil marad az árupiaci devizák iránti kereslet. Az olaj- és szénárak emelkedése fontos szerepet fog játszani, míg a biztonsági eszközök le fognak maradni. Ezzel szemben az amerikai dollár vegyes dinamikát fog mutatni, így valószínűleg alacsony marad a volatilitás a pénteki munkaerőpiaci adatokra várva.

NZD/USD

Az új-zélandi jegybank (RBNZ) ma este fogja bejelenteni a monetáris politika esetleges változásait. A piaci résztvevők egyezményes véleménye az, hogy a bank 0,25%-ról 0,5%-ra emeli a kamatlábat, ami indokolt lenne.

A legutóbbi járványügyi korlátozások (amelyeket már mindenhol feloldottak) előtt az RBNZ tulajdonképpen már elérte a céljait. Most a magasabb infláció kezdett el kockázatot jelenteni, a munkanélküliség leesett 4%-ra, gyorsan nőnek a bérek és jelentős növekedés várható a termelésben a harmadik negyedévben.

Mindeközben megemelkedett az építési engedélyek száma, az autóárak majdnem felépültek, és tekintve, hogy a nyersanyagárak megugrottak, valamint világszerte ellátási problémákra lehet számítani, nagyon valószínű, hogy a piac teljes spektrumán erősödni fog az árnyomás.

Az ANZ Bank szerint könnyen kezelhetetlenné válhat az infláció, ha tartós marad az árnyomás, így nem valószínű, hogy óvatoskodni fog az RBNZ ma este.

A várható kamatemelés már meg is látszik az új-zélandi dollár átváltási árfolyamában. Ez esetben nem valószínű, hogy erős növekedésnek indul az NZDUSD a bank ülését követően. Sok múlik majd azon, hogy mennyire lesz agresszív hangvételű az RBNZ bejelentése az ülés után.

A CFTC jelentésből kiderült, hogy a jelentéstételi héten a nettó long pozíciók 145 millióval emelkedtek és elérték a 713 milliót. A fölény nem túl jelentős, de már pár hete stabilan fennáll. A 10 éves államkötvények hozama meghaladta a 2%-ot és a piaci résztvevők általánosságban látnak benne növekedési potenciált, ami várhatóan az elszámolási ár emelkedéséhez fog vezetni.

Elképzelhető, hogy az ár kísérletet tesz az emelkedő csatornából való kilépésre. A csatorna határa a 0,7050/70-es szint környékén van. Ezután a 0,7170-es lokális csúcsot is tesztelheti az ár.

AUD/USD

Ahogy az várható volt, az ausztrál jegybank (RBA) nem változtatott a monetáris politika paraméterein a ma reggel végződő ülésen. A kísérőnyilatkozatban az RBA megemlítette a delta-variáns terjedését, ami megzavarta az ausztrál gazdaság felépülését, de hozzátették, hogy véleményük szerint csak ideiglenesen lassult le a gazdasági növekedés.

Az ausztrál dollár tulajdonképpen semmit nem reagált az ülés eredményeire, ami nem meglepő.

Az AUD nettó short pozíciók enyhén megemelkedtek és elérték a -6,251 milliárdot. A túlsúly jelentős, az az egyedüli pozitívum, hogy gyakorlatilag megálltak az eladások. A becsült ár még mindig a stabilizálódás első jeleit mutató érték alatt van.

Elképzelhető, hogy az ausztrál dollár egy konszolidációs szakaszba fog lépni. Még mindig nincs ok az emelkedésre, de a csökkenést kiváltó tényezők már nem érvényesülnek, különösen az olaj- és szénárak növekedését tekintve. Elképzelhető egy emelkedés a 0,7310/30-as ellenállási zónáig. Az emelkedő horizontális csatorna felső határa 0,7400/30 körül van, így ha az AUD belép ebbe a zónába, akkor megnő az esély az eladások folytatódására.