08.03.202211:17 Forex Analysis & Reviews: A világgazdaságot összeomlás fenyegeti az árupiaci őrület miatt - az USD, NZD és AUD áttekintése

Kedd reggel is ugyanaz a trend folytatódik: a legtöbb tőzsdeindex erős nyomás alatt van, a világ fő tartalékdevizájaként a dollár kereslete megnőtt, és a nyersanyagok rekordmagas árakat érnek el. A nikkel értéke egy nap alatt 90%-ot nőtt a pénteki záráshoz képest, és más fémércek is hasonló dinamikát mutattak (alumínium, palládium, cink). Az olaj majdnem 140 dolláros árra ugrott az ázsiai csendes-óceáni térségi kereskedés nyitásakor hétfőn, de az ezt követő kismértékű visszahúzódás kicsit enyhített a pánikon.

Nem számíthatunk arra, hogy a geopolitikai holtpontnak fájdalom nélkül lesz vége. Oroszország minden kitűzött célját el akarja érni az ukrajnai katonai műveletben, míg Ukrajna továbbra is a nyugati országok segítségére támaszkodik. Az Oroszország elleni szankcióknak mindkét irányba van hatása: a holland gáztőzsdén a földgáz ára tegnap meghaladta a 3800 dollár per köbméteres árat, ami már nem csak spekulációs emelkedés, hanem valóságos őrültség.

Az inflációs várakozások ebben a helyzetben tovább nőnek, és az energiahordozók és nyersanyagok válságának kockázatával együtt stagfláció és új recesszió felé hajtja a világgazdaságot.

NZD/USD

Az ANZ árindex februárban mindenkori csúcsot ért el, és a Global Dairy Trading (GDT) aukciója is új rekordot ért el, így az importárak enyhe növekedése még nem tudna kárt okozni az exportőröknek.

A gazdasági aktivitás az árakkal ellentétben enyhén visszaesett, a lakásépítési kereslet tetőpontra ért, az üzleti hangulat és a fogyasztói bizalom pedig negatívak voltak februárban, és mindezt rendkívül magas inflációs várakozások és kedvezőtlen vállalati költség-előrejelzések kísérik. Egyre valószínűbb, hogy az infláció eléri, vagy meg is haladja majd a 7 százalékot.

A reálhozamok rosszabbak Új-Zélandon, mint Ausztráliában, viszont az RBNZ várhatóan 50 bázispontot fog emelni az alapkamaton, még a többi jegybank hasonló döntése előtt, így az NZD előnyre tehet szert a nemzetközi devizapiacon.

Az NZD medvés pozícióinak nettó száma 180 millióval -956 millióra nőtt a jelentési hét során, így még mindig a medvék a relevánsak. Az ár a hosszútávú átlag fölött van, de nem túl egyértelmű előnnyel.

Az NZDUSD egy medvés csatorna közepének közelében mozog, és picit nagyobb az esély arra, hogy felfelé lépjen ki a csatornából, minthogy lefelé. Újabb konszolidációs próbálkozásra számítunk 0,6880 fölött, majd a 0,6990-es cél megközelítésére. Mivel az impulzus gyenge, nem várható erős mozgás.

AUD/USD

Az ausztrál üzleti világ optimista volt februárban, az üzleti kondíciók 3-ról 9 pontra javultak, míg a bizalom 4-ről 13 pontra, miután januárban a hosszútávú átlag fölé kerültek. A felépülést a foglalkoztatottság kedvező növekedése is okozta.

Az RBA további intézkedéseivel kapcsolatos előrejelzések is megváltoztak. Most 3 kamatemelésre számítanak az elemzők az idei évre, amelyekből az első augusztusban (+15 pont) érkezik. Az év végére várhatóan visszatér a 0,75%-os, járvány előtti kamat. Az NAB szerint a makrogazdasági előrejelzéseken is változtatni kell, mivel a munkanélküliség várhatóan 4% alá esik majd, ami jóval optimistább érték, mint az RBA előrejelzése. Az év közepén az infláció várhatóan 3,5%-os lesz.

Az RBA az alapkamat tekintetében tehát a Fed mögött marad, de az inflációt is beleszámítva a reálhozam túlteljesíti majd. Ha ehhez hozzáadjuk a nyersanyagárak robbanását, akkor arra juthatunk, hogy az ausztrál dollár jobban szerepelhet majd a piacon, mint az amerikai.

Az AUD short pozícióinak nettó száma 389 millióval -5,6 milliárdra csökkent. Még mindig erősek a medvék, de már ereszkedő trendben vannak. Az elszámolási ár felfelé néz.

Az AUD/USD visszahúzódott a 0,7440-es ellenállástól, de ez várhatóan nem lesz túl erős. Az árfolyam jelenleg a 0,7290-es csatorna korábbi határának közelében van, és itt támaszra is lelhet. Ha a geopolitikai kockázatok jelentősen megnőnek a következő napokban, akkor mégis mélyebb lehet a visszahúzás, de nem valószínű, hogy 0,72 alá esne a jegyzés. Arra várunk, hogy ismét 0,7440-60-ig emelkedjen az ár, hogy további növekedéssel elérhesse a 0,7560-as célárat.