03.05.202307:59 Forex Analysis & Reviews: Kérdésessé vált a globális infláció lassulása. Az RBA kamatot emelt, az RBNZ kamatjának előrejelzését felülvizsgálhatják. Az USD, NZD és AUD áttekintése

Az amerikai gyáripari ISM jelentés növekvő pozitivitást mutatott, az index 46,3-ról 47,1-re emelkedett. Ugyanakkor a szektor fellendülésével egyidejűleg érdemes megjegyezni, hogy számos alindex az infláció növekedését mutatja: a kiadási árak 49,2-ről 53,2-re ugrottak, a foglalkoztatás 3,3 ponttal 50,2-re nőtt, és az új megrendelések még mindig zsugorodási területen vannak.

Egy szünet után, amelyet az optimisták a banki válság végének nyilvánítottak, egy újabb bank ment csődbe: a First Republic Bank. Az FRB megvásárlása után a JPMorgan részvényei több mint 2%-ot emelkedtek, mivel a JPMorgan 30 milliárd dollár értékű értékpapír-vagyont szerzett, miközben a veszteségeket az FDIC-cel, azaz az állammal közösen osztották meg. Az újabb bank megmentése ahhoz vezetett, hogy az FDIC gyakorlatilag kimerítette minden tartalékát, pedig számos kis regionális bank áll sorban a megmentésre, és a válság fokozódásával egyre nehezebb lesz a helyzet.

Janet Yellen amerikai pénzügyminiszter figyelmeztette a Kongresszust egy levélben, hogy optimista becslések szerint a kormány június 1-jéig nem lesz képes pénzügyi kötelezettségeinek eleget tenni, ha addig a Kongresszus nem emeli meg az adósságplafont. A republikánusok már előkészítettek egy törvényjavaslatot, amely 1,5 billió dolláros emelést biztosít az adósságplafonhoz, egyidejűleg több mint 4,5 billió dolláros kiadáscsökkentéssel.

A piacok alacsony volatilitással fognak mozogni a Fed-ülés eredményének bejelentéséig. A fő kérdés az, hogy a Fed fenntartja-e az újabb kamatemelés lehetőségét, mivel nyilvánvaló jelek utalnak arra, hogy az infláció a rövid szünet után kész visszatérni a növekedéshez. Az első negyedévi PCE-adatok egyértelműen megerősítik ezt.

Ezzel párhuzamosan az olajárak ismét csökkentek, csakúgy mint az árupiaci valuták, mivel a globális infláció lassulásának trendje kérdésessé vált.

NZDUSD

A figyelem középpontjában a szerda éjszaka esedékes Q1-es munkaerőpiaci jelentés áll, a várakozások mérsékelten pozitívak. Februárban az RBNZ a munkanélküliségi ráta növekedését jósolta, a Q1-es 3,5%-ról 4,8%-ra az év végére, ugyanakkor jelentős béremelkedést is várt. Az RBNZ az éves növekedést a 2022 végi 4,3%-ról 4,9%-ra várja a második negyedévre, ami megerősíti az inflációs várakozásokat.

Van még egy váratlan hír is: június 1-től az RBNZ enyhíteni tervezi a hitelfeltételeket. Egy ilyen döntés után az infláció megfékezése érdekében magasabb kamatra lehet szükség, de egyelőre a piac nem reagált, és az RBNZ májusi ülésére vonatkozó várakozások változatlanok. A bank várhatóan 0,25%-kal emeli majd meg a kamatot, és a piac ezt már beárazta, ezért nem lesz nagy hatással az új-zélandi dollárra.

Az NZD nettó long pozíciója a jelentési héten 43 millió dollárral csökkent le -200 millió dollárra, és enyhén medvés maradt. A kiszámított ár csökken, ami a medvés hangulat erősödését jelzi.

Az NZDUSD nem érte el a 0,6079-es támaszszintet, de a felfelé irányuló korrekció valószínűleg nem lesz erős. A legközelebbi ellenállás 0,6240/50-nél található, ahol a növekedés végére és lefelé fordulásra számítunk. A következő támasz a csatorna középső területén van, amely egybeesik a 0,6105-ös helyi minimummal, majd a 0,6020-as szint következik.

AUDUSD

Az RBA ma reggel jelentősen meglepte a piacokat, nemcsak azzal, hogy a kamatot negyedponttal 3,85%-ra emelte, hanem azzal is, hogy áprilishoz képest jelentősen megváltoztatta a kísérő közlemény hangnemét is. A közlemény ismétli a "némi további monetáris politika szigorítására lehet szükség" tételét, de kétszer is hangsúlyozza, hogy az RBA "ésszerű időkeretben" akarja elérni ezt, ellentétben az előző, az infláció 2025-ben való normalizálódásáról szóló jelentéssel. A közleményben a korábbinál több figyelmet szenteltek a bérek növekedésének.

Az RBA-ülés eredményei kétségtelenül bikás tényezők az ausztrál dollár számára. A határidős piacok reagáltak a 25 bázispontos emelés esélyének növekedésére, és az ausztrál dollár vált a nap növekedési vezetőjévé, magával húzva az NZD-t is.

Úgy tűnik, az RBA nagyobb inflációs fenyegetést lát, vagy legalábbis hosszabb távút, és ez a fenyegetés valós.

Az AUD nettó short pozícióinak száma 234 millió dollárral -2 615 milliárd dollárra csökkent, medvés irányban. A kiszámított ár elvesztette lendületét és lefelé forduló jeleket mutat, a prognózis semleges.

Az AUD/USD továbbra is oldalazó csatornában mozog, a múlt héten várt csökkenés kissé mélyebbre sikeredett, de a váratlan RBA-döntés nyomán bekövetkező bikás lendület gyorsan elvesztette erejét. Feltételezzük, hogy a Fed-ülés végéig a kereskedés szűk tartományban zajlik majd, és a későbbi irány a Fed zárónyilatkozatában szereplő hawkish megfogalmazás jelenléte vagy hiánya alapján alakul majd. A hét végére 0,6565-ös tartományhatárig történő csökkenést várunk.