07.09.202308:39 Forex Analysis & Reviews: Az euró hosszú ideig ereszkedhet

Az euró negatív hangnemben kezdte az új hetet. Korábbi cikkeinkben már felhívtam a figyelmet az Európai Központi Bank egyes Kormányzótanács-tagjainak nyilatkozataira, amelyek alapvetően egy egyértelmű gondolatra utaltak: az agresszív retorika kezd szertefoszlani, az EKB pedig a monetáris politika szigorítási folyamatának befejezésére készül. Az euró iránti kereslet gyengülése ez alapján egészen természetes.

Hétfőn Christine Lagarde EKB-elnök nem volt hajlandó válaszolni a szeptemberi ülésen potenciálisan végrehajtható kamatemelésről szóló kérdésekre. Néhány kollégája konkrétan utalt arra, hogy a kamatot a lehető leghosszabb ideig csúcson kell tartani, de új kamatemelés lehetőségéről nem beszéltek. Szerdán Peter Kazimir azt mondta, hogy a kamatlábak további 25 bázisponttal megnőhetnek. Ez akár már a jövőhéten bekövetkezhet, habár arra is van esély, hogy szeptemberben szünet lesz, októberben vagy decemberben pedig emelés.

Véleményem szerint nem számít, hogy az EKB pontosan mikor hajtja végre az utolsó kamatemelést. A lényeg az, hogy a szigorítási folyamat véget éréséig legfeljebb egy kamatemelés lesz már csak. Most még az se túl fontos, hogy az Európai Unió inflációja milyen magas és mekkora mértékben csökken, mivel az elmúlt év során a piacnak a kamatok fontosabbak voltak. Mivel az EKB és a Federal Reserve az utolsó kamatemeléseket hajthatják végre, úgy tűnhet, hogy az euró és a dollár hasonló helyzetben vannak, de ez nem igaz. Egyrészt azért, mert a piaci hangulat visszaesésre utal, másrészt pedig azért, mert az amerikai fizetőeszköz már jó ideje zuhan, és ezalatt a Fed az EKB-nál többször emelt kamatot. Ez arra utal, hogy az euró kicsit értékesebb a kelleténél. Úgy gondolom, hogy a legtöbb tényező jelenleg értékvesztésre utal.

Megemlíteném az EKB Kormányzótanácsának egy másik tagja, Francois Villeroy de Galhau nyilatkozatát is, miszerint a kamatlábak már a csúcsérték közelében vannak, ahogy Kazimir is mondta. Villeroy szerint jelenleg nincs recesszió és az infláció legkorábban 2025-ig fog csak 2%-ra enyhülni. Ez alapján a központi bank az európai gazdaság recessziójának elkerülése érdekében nem fogja tovább szigorítani monetáris politikáját, az inflációval kapcsolatban pedig megengedheti magának, hogy várakozzon.

Az elemzésem alapján arra jutottam, hogy a felívelő hullám befejeződött. Még mindig úgy gondolom, hogy az 1,0500-1,0600-as sáv célárai realisztikusak, és ezeknek tudatában való eladást javasolok. Én az 1,0637-es és 1,0483-as szintek közelében lévő célárakkal fogom eladni az instrumentumot. Ha sikerül áttörni az 1,0788-as szintet, az arra utal majd, hogy a piac kész folytatni az eladást, ezért ezután már az említett célárakra számíthatunk majd, amelyekről már hetek, sőt, hónapok óta beszélek.

A GBP/USD devizapár gyenge hullámmintája az ereszkedő trenden belüli visszaesésre utal. Van esély arra, hogy a mostani ereszkedő hullám befejeződjön, amennyiben "d" és nem 1-es hullámról van szó. Ebben az esetben megkezdődhet az 5-ös hullám kiépítése a mostani szintekről. Véleményem szerint azonban jelenleg az új szegmens első hullámának kiépítését láthatjuk, ezért legfeljebb a 2-es vagy a "b" hullám kiépítésére számíthatunk. Még mindig a 100,0%-os Fibonacci-szintnek megfelelő 1,2442-es szint körüli célárakkal való eladást javasolok.