22.08.202209:19 Forex Analysis & Reviews: Dolar pada puncaknya dan sangat bangga. Akankah euro memasuki puncak yang curam?

Mata uang AS memulai pekan ini dengan catatan positif, mendekati puncak lima pekan dan mencoba untuk memperoleh pijakan di posisi-posisi tinggi. Di tengah pertumbuhan dolar yang stabil, kesuksesan relatif lawannya dalam pasangan EUR/USD, yaitu euro, mereda. Mata uang Eropa berjuang untuk tetap terangkat, tapi tidak mundur.

Pertumbuhan dolar didorong oleh posisi hawkish Federal Reserve. Menjelang rapat Jackson Hole akhir pekan ini, greenback menunjukkan kepercayaan diri. USD didukung oleh tingginya kemungkinan untuk kelanjutan pengetatan kebijakan moneter yang agresif oleh bank sentral. Mengingat bahwa pada akhir pekan lalu, beberapa perwakilan Fed mengumumkan kesiapan mereka untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut di tengah kekhawatiran mengenai inflasi yang terus meningkat.

Namun, masalahnya adalah penguatan sentimen bearish pada mata uang AS. Selama tiga pekan, para pelaku pasar telah mengurangi posisi mereka pada pertumbuhan USD. Pada waktu yang sama, lembaga-lembaga dana yang besar meningkatkan penjualan dolar mingguan hingga 6%. Namun, di tengah inflasi yang tidak terkendali di AS dan overbought besar greenback, tidak muncul satu pun sinyal yang menunjukkan adanya penurunan dalam indeks USD.

Saat ini, permintaan untuk dolar tetap berlaku, karena menjelang rapat di Jackson Hole, para investor kembali memberikan perhatian terhadap aset protektif yang andal ini. Terhadap latar belakang ini, Bloomberg Dollar Spot Index tumbuh signifikan, yang menunjukkan nilai tukar USD terhadap sekeranjang mata uang utama dari sejumlah negara. Pada akhir pekan lalu, indikator ini berada pada posisi tingginya, menambah lebih dari 2%. Menurut analis, ini adalah kenaikan mingguan paling signifikan sejak April 2020.

Dalam situasi saat ini, mata uang Eropa mengalami masa tersulit, yang telah mencapai level terendah tiga pekan terhadap mata uang Amerika. Pertumbuhan sentimen bearish pada euro di kalangan investor berkontribusi pada pelemahan euro yang signifikan. Banyak pelaku pasar mengambil posisi ini karena situasi ekonomi yang memburuk di Eropa. Menurut estimasi Bank of New York Mellon, sentimen bearish terhadap EUR memuncak selama dua tahun terakhir. Alasannya adalah pesimisme investor mengenai ekonomi Eropa dan tumbuhnya risiko geopolitik. Terhadap latar belakang ini, para analis di Bank of New York Mellon menilai menjual euro sebagai strategi yang cukup efektif.

Tren utama lainnya tercatat sehubungan dengan euro, para pakar mempertimbangkan dominasi short position pada euro. Saat ini, investor memegang short position pada EUR terhadap semua mata uang, termasuk USD, yen, pound Inggris dan franc Swiss. Situasi seperti ini mengganggu posisi euro dan berkontribusi pada penguatan greenback.

Bulan lalu, untuk pertama kalinya dalam 20 tahun terakhir, euro jatuh di bawah level paritas dalam pasangan EUR/USD. Mata uang tunggal ini telah pulih, tapi investor menunggu untuk kejatuhan selanjutnya. Percobaan lanjutan oleh euro untuk meraih pijakan di atas level resistance di 1,0370 tidak berhasil. Pasangan EUR/USD diperdagangkan di 1,0033 pada Senin pagi, 22 Agustus, sekali lagi mundur dari posisi-posisi yang dimenangkan. Terhadap latar belakang ini, para pakar mengharapkan pembaruan level terendah lokal di 1,0000 dan kelanjutan tren penurunan ke level 0,9775.

Tahun ini, mata uang Eropa berulang kali menunjukkan penurunan karena konflik Rusia-Ukraina yang berkepanjangan, kenaikan tajam harga energi, kekeringan yang meluas dan sejumlah permasalahan geopolitik. Puncaknya adalah gejolak inflasi, dimana ekonomi Eropa tidak dapat pulih. Pada waktu yang sama, harga energi di Eropa dan Inggris terus naik dengan stabil ke level-level yang mengkhawatirkan, dan "skala gejolak ini sulit untuk menilai berlebihan," analis BlackRock menekankan.

Situasi saat ini menjadi tugas yang sulit untuk ECB, yang membutuhkan solusi cepat dan efektif. Namun, bank sentral itu meragukan kemampuan ekonomi Eropa untuk bertahan dari kesulitan-kesulitan yang akan datang. Menurut para analis, sulit untuk ekonomi Eropa tumbuh dalam kondisi saat ini. Oleh karena itu, ECB tidak tergesa-gesa untuk menaikkan suku bunga, itulah mengapa minat investor dalam aset-aset Eropa terus menurun.

Jatuhnya EUR disertai dengan penguatan greenback di seluruh spektrum pasar. Dolar didukung oleh suku bunga yang lebih tinggi di AS dibandingkan dengan Eropa dan sentimen menghindari risiko. Pada pertengahan Juli, USD mencapai level tertinggi multi-tahun, meskipun kemudian, selama beberapa minggu, menunjukkan penurunan. Saat ini, greenback telah pulih, dan tren ini akan berlanjut di paruh kedua tahun ini, para ahli yakin. Pada saat yang sama, dengan latar belakang ketidakstabilan pasar saham di Amerika Serikat, para ahli mengkhawatirkan pembalikan ekonomi Amerika menuju resesi. Namun, lawan mereka yakin akan pertumbuhan jangka panjangnya dan penguatan USD.