05.09.202211:55 Forex Analysis & Reviews: Emas vs Dolar: Pertempuran dua raksasa. Masih seri?

Dalam persaingan antara dua aset defensif yang andal, yaitu emas dan mata uang AS, konsep kemenangan belum jelas. Terkadang logam kuning menang, dan Dolar menurun untuk waktu yang singkat, dan sebaliknya. Sementara itu, emas tetap menjadi pemimpin dalam hal pembelian dan seringkali melewati USD dalam daftar aset safe haven.

Menurut para analis, dalam waktu dekat, logam kuning menunggu posisi terendah baru, meskipun dalam jangka pendek, emas memegang posisi yang cukup kuat. Berdasarkan laporan saat ini, emas secara berkala jatuh ke dalam tren bearish. Selama tiga minggu terakhir, pelaku pasar utama telah mengurangi posisi mereka pada pertumbuhan logam mulia dan memungkinkan breakdown pada level support di dekat $1.700. Sementara itu, biaya emas telah menurun secara signifikan selama tiga sesi berturut-turut. Harga logam kuning sedikit melebihi $1.720 per 1 troy ounce pada Senin pagi, 5 September, mempertahankan tren minggu sebelumnya. Potensi apresiasi logam mulia menahan kenaikan Dolar, dan krisis energi di Eropa mendukung permintaan untuk aset safe haven ini. Pada awal minggu baru, pasangan XAU/USD diperdagangkan di kisaran $1721,90-$1722, mencoba untuk melampauinya.

Saat ini, hedge fund utama telah meningkatkan penjualan emas mereka (sebesar 5% selama seminggu terakhir) dan mengurangi volume pembeliannya. Penguatan tren ini berkontribusi pada penurunan lebih lanjut pada logam mulia, para ahli memperingatkan. Ingatlah bahwa tahun ini, emas telah mengalami penurunan panjang di tengah serangkaian kenaikan tajam suku bunga oleh Federal Reserve. Langkah ini memperkuat mata uang AS dan imbal hasil obligasi pemerintah AS, tetapi melemahkan emas. Logam kuning sebagian besar menurun setelah pernyataan Kepala Fed Jerome Powell tentang kelanjutan siklus pengetatan kebijakan moneter saat ini. Pasar saat ini memperkirakan 70% kemungkinan kenaikan suku bunga oleh bank sentral AS pada bulan September (sebesar 75 bps).

Tekanan pada biaya logam kuning diberikan oleh ekspektasi pengetatan lebih lanjut kebijakan moneter oleh bank sentral terkemuka. Menurut para pakar, setiap sinyal tentang kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 75 bps dan lain-lain akan menekan emas. Selain bank sentral AS, pihak Eropa juga bersiap untuk menaikkan suku bunga pada bulan September. Tugas utama bank sentral tetap memerangi inflasi yang meroket, sementara ancaman resesi telah memudar. Dalam keadaan seperti ini, sulit bagi Fed untuk menaikkan suku bunga terlalu agresif, jelas para analis. Sementara itu, penguatan mata uang AS memberikan tekanan ke bawah pada harga logam kuning.

Saat ini, emas kurang percaya diri untuk bergerak lebih jauh karena kemungkinan penurunan harganya (menjadi $1.700 per 1 ounce pada kuartal keempat tahun 2022) meningkat. Namun, perkiraan beberapa analis menggembirakan. Ahli strategi mata uang di Standard Chartered Bank meyakini bahwa logam mulia tidak mungkin menjadi jauh lebih murah, karena sebagian dari risiko penurunan sudah termasuk dalam nilainya. Para ahli memperkirakan tren penurunan logam mulia akan melemah, yang sekarang berada di bawah tekanan karena kekhawatiran pengetatan agresif kebijakan moneter Fed.

Logam kuning tersandung oleh Dolar yang tumbuh. Data positif di pasar tenaga kerja AS memberikan dukungan tambahan untuk Greenback, yang posisi penguatannya menjadi salah satu penyebab penurunan nilai emas. Akibatnya, harga emas ambruk setelah jumlah lowongan di Amerika melebihi angka yang diperkirakan. Dengan latar belakang ini, banyak ahli sampai pada kesimpulan bahwa dalam jangka panjang, Dolar akan menggantikan logam mulia dalam daftar aset defensif tradisional. Saat ini, skenario seperti itu tidak mungkin, para analis menekankan. Sekarang, logam kuning tidak membawa pendapatan investasi yang besar, tetapi dalam permintaan aktif di lingkungan ketidakpastian geopolitik dan ekonomi. Selain itu, emas tetap menjadi aset defensif yang dicari dalam menghadapi inflasi yang meningkat pesat.