Jelas bahwa saat ini ECB mencoba untuk mengulur waktu dan mendukung mata uang tunggal.
Euro telah berada pada keseimbangan terhadap dolar selama beberapa minggu sekarang, dan penurunan tajam ke posisi terendah 20 tahun tahun ini mendorong biaya impor dan mendorong inflasi.
Oleh karena itu, ECB melakukan yang terbaik untuk meringankan beban mata uang tunggal setidaknya demi memelankan kejatuhannya.
Gambaran serupa pernah terjadi pada tahun 2000. Saat itu ECB sukses berhasil melindungi selama beberapa bulan, tetapi tidak membalikkan tren penurunan EUR/USD. Ini membutuhkan intervensi valuta asing yang besar. Kemudian bank-bank sentral terkemuka terpaksa melakukan intervensi untuk membantu menghentikan depresiasi euro yang dikhawatirkan para politisi dapat merugikan ekonomi global.
Saat ini pejabat Fed menunjukkan bahwa mereka nyaman dengan dolar yang kuat, ini membantu melawan kenaikan inflasi. Hal ini membuat intervensi terkoordinasi oleh bank sentral untuk mendukung euro lebih kecil kemungkinannya.
Sejauh ini, ECB hanya mengandalkan kekuatannya sendiri. Bank sentral melakukan yang terbaik untuk terdengar hawkish dan menjaga euro tetap bertahan.
Sehari sebelumnya, ECB menaikkan suku bunga utama sebesar 75 bps untuk pertama kalinya dalam sejarahnya.
Euro menyambut baik keputusan tersebut dengan lansung naik hampir 0,3% hingga mencapai 1,0030. Namun, mata uang tunggal gagal bertahan di atas paritas dan mengakhiri perdagangan hari Kamis di $0,9994.
Menyusul hasil pertemuan, ECB mengindikasikan bahwa prioritas utamanya adalah mencapai stabilitas harga adalah. Selain itu, bank sentral mencatat bahwa mereka mengharapkan kenaikan suku bunga lebih lanjut pada pertemuan berikutnya.
"Kami melihat keputusan ECB yang mendukung langkah yang lebih besar sebagai sinyal ke pasar bahwa bank sentral serius memulihkan kekuatan melawan inflasi dan bersedia menanggung biaya dalam lingkungan pertumbuhan yang lebih rendah untuk memastikan stabilitas harga," kata analis Morgan Stanley.
"Mengingat tingginya tingkat dan persistensi inflasi di kawasan euro, ada tindakan tegas yang diperlukan. Langkah ini sepenuhnya sejalan dengan keinginan kami untuk menormalkan kebijakan moneter yang telah kami terapkan sejak Desember tahun lalu," kata Lagarde, mengomentari kenaikan suku bunga 75 bps.
"Tingkat suku bunga saat ini jauh dari netral, dan bank sentral harus terus menaikkannya," kata Lagarde dalam konferensi pers.
Ketika dirinya ditanya terkait apa saja langkah selanjutnya, dia mengatakan 75 basis poin bukanlah norma dan langkah-langkah selanjutnya bisa lebih sedikit, tetapi Lagarde juga menolak untuk mengesampingkan langkah besar yang sama di masa depan.
Pasar uang sekarang mengutip kenaikan suku bunga ECB lebih dari 50 basis poin pada bulan Oktober dan kenaikan serupa pada bulan Desember.
"ECB mengirimkan sinyal jelas dengan menaikkan suku bunga utamanya sebesar 75 basis poin. Bank sentral mempertahankan prospek kenaikan suku bunga lebih lanjut karena inflasi yang tinggi. ECB perlu menaikkan suku bunga deposito menjadi sekitar 4% untuk membawa inflasi kembali ke 2%. Namun, kami masih berharap untuk menaikkan suku bunga deposito menjadi 1,75% pada awal tahun depan, tetapi setelah itu akan menahan proses kenaikan suku bunga karena resesi yang kemudian akan menjadi nyata ," kata ahli strategi Commerzbank.
ECB menaikkan perkiraan pertumbuhan harga konsumen zona euro untuk 2023 menjadi 5,5% dari 3,5%. Pada saat yang sama, bank sentral menurunkan perkiraan pertumbuhan PDB zona euro tahun depan menjadi 0,9% dari 2,1%
Prakiraan ini agak mendinginkan dorongan kenaikan di EUR/USD.
Selain itu, Lagarde mengatakan masih terlalu dini untuk mempertimbangkan pengetatan kuantitatif sebagai kemungkinan tindakan politik.
Liburan euro juga dimanjakan oleh pernyataan keras dari Ketua Fed Jerome Powell, yang menegaskan kembali sikap agresif bank sentral terhadap inflasi, memungkinkan dolar untuk menepis kerugian hariannya.
"Kita perlu bertindak sekarang juga, dengan lurus ke depan, tegas, seperti yang telah kita lakukan. Kita perlu melanjutkan semuanya dengan semangat yang sama hingga tugas ini selesai. The Fed menanggung dan bertanggung jawab atas stabilitas harga," kata kepala The Fed.
Pasar derivatif saat ini memperkirakan peluang 85% dari peningkatan biaya pinjaman AS pada bulan September.
"Powell tidak menekan untuk perubahan harga pasar. Sekarang kami memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga sebesar 75 bps pada September," kata analis Bank of America. Sebelumnya, mereka memperkirakan kenaikan suku bunga setengah persen.
Pakar ekonomi di Goldman Sachs juga telah membalikkan pandangan mereka sebelumnya bahwa Fed akan memperlambat kenaikan suku bunga utamanya setelah ada kenaikan lebih besar pada bulan Juni dan Juli. Mereka kini mengharapkan kenaikan suku bunga akan mencapai 75 basis poin bulan ini.
"Pejabat The Fed akhir-akhir ini bersikap hawkish dan tampaknya menyiratkan bahwa kemajuan dalam mengendalikan inflasi belum merata atau secepat yang mereka inginkan," kata Goldman Sachs.
"Masih belum jelas seberapa kondisi keuangan yang ketat akan bertubrukan dengan pendorong pertumbuhan ekonomi utama lainnya pada tahun 2023, tetapi kami melihat siklus kenaikan suku bunga Fed berlanjut di luar tahun ini," tambah mereka.
Masalah yang dihadapi pejabat FOMC adalah seberapa tinggi dan seberapa cepat biaya pinjaman harus naik untuk menahan gejolak inflasi terburuk sejak 1980-an, dan apakah kebijakan moneter dapat diperketat tanpa memicu resesi.
Menurut Lael Brainard, wakil ketua bank sentral AS, The Fed pada akhirnya akan menghadapi kebutuhan untuk menyeimbangkan risiko di bawah dan di atas kenaikan suku bunga.
"Pada titik tertentu dalam siklus pengetatan kebijakan, risiko akan menjadi dua sisi. Namun, berdasarkan sejarah, sangat penting untuk menghindari risiko kemunduran prematur. Kita harus mempertahankan strategi manajemen risiko untuk melindungi dari kemungkinan persistensi. ekspektasi inflasi yang tinggi," kata Brainard.
Pendapat serupa juga disampaikan oleh bosnya, Jerome Powell.
"Sejarah memperingatkan kita terkait pelonggaran kebijakan yang terlalu dini. Bank sentral berkomitmen kuat untuk mengendalikan inflasi, tetapi berharap dapat melakukannya tanpa biaya sosial yang sangat tinggi," katanya.
Ada peluang yang sangat baik dengan The Fed dapat menurunkan inflasi tanpa memicu resesi signifikan, menurut ahli strategi di Wealthspire Advisors.
"AS berada dalam posisi yang bagus berkat pasar tenaga kerja yang terus menguat, ini berarti The Fed dapat menaikkan suku bunga tanpa menciptakan penurunan ekonomi yang tajam," kata mereka.
Sementara itu, biaya pinjaman yang lebih tinggi di kawasan euro sepertinya tidak akan menghentikan melonjaknya harga energi di balik lonjakan inflasi di kawasan tersebut.
Sehari sebelumnya, Lagarde mencatat risiko lanjutan dari percepatan inflasi di zona euro di tengah kenaikan harga energi, menambahkan bahwa bank sentral tidak dapat menurunkan harga gas dengan bantuan kebijakan moneter.
Harga energi yang meroket, risiko kurangnya pasokan gas, dan langkah-langkah fiskal dan peraturan akan menentukan prospek PDB dan inflasi zona euro jauh lebih banyak daripada yang dapat dilakukan ECB dengan suku bunganya, kata Berenberg.
Lagarde memperingatkan bahwa prospek ekonomi akan semakin memburuk apabila gangguan pada pasokan operator energi membutuhkan penjatahan energi yang lebih besar.
Mengomentari perkiraan ekonomi ECB, Lagarde menanggapi bahwa skenario pesimistis mengakibatkan penurunan PDB zona euro sebesar 0,9% pada 2023. Skenarionya, menurut Lagarde. termasuk dengan penghentian total pasokan gas Rusia ke Eropa.
Mereka tetap skeptis tentang kemampuan pasangan EUR/USD untuk melanjutkan kenaikannya jauh di atas paritas.
Pada hari Jumat, pasangan mata uang utama ini melonjak lebih dari 100 poin untuk mencapai level tertinggi tiga minggu di dekat 1,0110 akibat dolar yang turun.
Melemahnya USD mungkin dilatar belakangi oleh keinginan para trader untuk mengambil keuntungan setelah kenaikan signifikan USD baru-baru ini.
Euro menuju kenaikan mingguan sebesar 0,9% dan bersiap untuk menghentikan rekor penurunan beruntun selama tiga minggu.
Analis Commerzbank percaya bahwa pergerakan EUR/USD ke atas akan berumur pendek.
"Euro harus tetap berada di bawah tekanan terutama terhadap dolar AS, apalagi jika krisis energi di zona euro terus memburuk dan tanda-tanda resesi meningkat, sementara pasar masih tidak percaya pada kemampuan ECB untuk berhasil melawan inflasi yang tinggi. akibatnya, euro mungkin berada di bawah tekanan bearish. Pergerakan ke atas pada pasangan EUR/USD mungkin hanya selingan jangka pendek," catat mereka.
Danske Bank memperkirakan bahwa pasangan mata uang utama akan terus menurun.
"Tingkat pertumbuhan ekonomi Eropa menurun, tetapi ECB belum memprediksi adanya resesi. Risiko inflasi tetap meningkat dan kami masih skeptis bahwa kenaikan suku bunga akan membantu ECB mengatasi inflasi dalam waktu dekat," kata ahli strategi bank.
"Kami terus melihat risiko penurunan euro lebih lanjut dengan target 12 bulan $0,95. Pada saat yang sama, pendorong jangka menengah akan memiliki dampak yang lebih kuat pada pasangan EUR/USD di kuartal mendatang. Sampai kami melihat rebound luas dalam pertumbuhan global, penurunan tajam harga energi dan/atau penurunan suku bunga Fed, kami yakin pasangan EUR/USD menuju penurunan lebih lanjut dan keputusan ECB terbaru tidak akan mengubah itu," tambah mereka.
Adapun gambaran saat ini, bulls akan dikesampingkan jika EUR/USD gagal untuk menetap di atas 1,0100. Dalam skenario ini, 1,0050 (level Fibonacci retracement 50%) akan berfungsi sebagai support perantara dalam perjalanan ke 1,0000 (rata-rata pergerakan 100 hari).
Di sisi lain, jika pasangan EURUSD mulai menggunakan level 1,0100 sebagai support, pasangan ini bisa menargetkan 1,0160 (level retracement Fibonacci 61,8%) dan selanjutnya ke 1,0200.
Tinjauan analitis InstaSpot akan membuat Anda menyadari sepenuhnya tren pasar! Sebagai klien InstaSpot, Anda dilengkapi dengan sejumlah besar layanan gratis untuk trading yang efisien.
