21.12.202211:41 Forex Analysis & Reviews: Emas bertaruh pada pembalikkan

Emas menyukai ketidakpastian namun tidak bisa bertahan pada suku bunga tinggi. Dalam hal ini, kenaikan XAUUSD terhadap latar belakang dari niat Fed membawa harga pinjaman ke 5,25% terlihat paradoks. Selain itu, 2023 tidak mungkin akan membawa banyak kejutan seperti tahun 2022 yang akan datang. Investor ingin percaya pada yang terbaik, di akhir konflik bersenjata di Ukraina, dalam pendaratan lunak ekonomi global. Sayangnya, itu tidak selalu berjalan seperti yang kita inginkan. Berharap untuk yang terbaik, tapi mempersiapkan diri untuk yang terburuk.

Ketidakpastian telah memungkinkan logam mulia melambung dua kali dalam tiga tahun terakhir diatas level psikologi penting dari $2.000 per ons. Kepanikan dalam pasar keuangan karena pandemi dan resesi setelahnya memungkinkan emas menetapkan ketinggian sepanjang waktu di 2020. Pada 2022, karena pecahnya permusuhan di Eropa Timur, aset yang dianalisis sekali lagi terasa seperti raja, tetapi kegembiraannya berumur pendek. Pengetatan kebijakan moneter Fed telah menjadi vonis bagi bulls di XAUUSD.

Dinamika emas

Ketidakmampuan untuk menghasilkan pendapatan adalah kutukan bagi emas. Emas turun ketika suku bunga riil terkait kenaikan obligasi Treasury AS, yang tampak logis terhadap latar belakang pembatasan moneter agresif dari the Fed. Hal ini meningkatkan kesempatan biaya kepemilikan logam mulia, yang mengakibatkan arus keluar modal terus menerus dari dana yang diperdagangkan di bursa khusus selama setidaknya tujuh bulan berturut-turut.

Namun di akhir tahun, emas telah bangkit, berkat niat Jerome Powell dan koleganya untuk memperlambat tingkat kenaikan dari suku bunga federal. Hal ini melemahkan dolar dan memberikan harapan untuk pembalikkan "dovish" dari Federal Reserve di 2023. Pasar memperkirakan setidaknya pemangkasan 50 bps dalam suku bunga dana federal di paruh kedua tahun depan, yang mengendalikan kuotasi XAUUSD lebih tinggi.

Tentunya, investor bisa saja keliru. Menurut Goldman Sachs, dampak terhebat dari pengetatan kebijakan moneter Fed dimanifestasikan enam bulan setelah dimulai. Hal ini bisa menjelaskan penurunan signifikan dalam inflasi AS pada Oktober–November. Meskipun demikian, efektifitas dari pembatasan moneter selanjutnya dikurangi, harga konsumen akan kembali naik, mendorong bank sentral meningkatkan biaya pinjaman diatas perkiraan 5,1% oleh FOMC. Jika hal ini terjadi, logam mulia akan jatuh ke gelombang penjualan.

Namun, untuk saat ini bersinar dengan kilau baru. Putusan Bank of Japan untuk memperluas kisaran target imbal hasil obligasi dari +/-0,25% menjadi +/-0,5% menimbulkan ketidakpastian baru di pasar keuangan. Dan karena ketidakpastian ini, seperti kita ketahui, emas menguat.

Secara teknis, pada chart harian logam mulia, kenaikan dari nilai wajar dari $1.785 per ons mendorong babak baru kenaikan. Hal ini menunjukkan keseriusan niat bulls. Jika mereka berhasil menyerbu perlawanan di $1.821, tren naik akan berlanjut. Kita akan mendapatkan titik entri baru untuk posisi beli.