24.02.202304:28 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: dolar bermain dengan otot, menunjukkan kekuatan, lalu ada euro yang jatuh terpuruk

Mata uang AS menunjukkan pertumbuhan signifikan berdasarkan risalah pertemuan terakhir Federal Reserve. Ini tidak menyisakan peluang bagi euro yang memulai penurunan cepat. Tetapi mata uang tunggal mencoba untuk tetap bertahan meskipun saingan EUR/USD yang gembira dan terus meningkat.

Pada Rabu malam 22 Februari, publikasi risalah rapat Fed berlangsung. Perlu diingat bahwa mereka merangkum hasil rapat perwakilan regulator, yang diadakan pada 31 Januari - 1 Februari 2023. Setelah publikasi ini, greenback meroket, mendekati level tertinggi Februari. Pada saat yang sama mata uang Eropa sangat melambat, diperdagangkan di bawah 1,0600 untuk pertama kalinya sejak awal Januari tahun ini.

Menurut data terkini yang tercermin dalam risalah FOMC, beberapa pejabat lembaga tersebut mendukung kenaikan suku bunga lebih lanjut. Pada saat yang sama mereka mengizinkan langkah peningkatan ini (dari 25 bps menjadi 50 bps) untuk ditingkatkan, meskipun baru-baru ini isu perlambatan laju kenaikan tarif dimunculkan. Namun, situasi kini telah berubah dan sejumlah perwakilan FOMC mendukung kenaikan suku bunga sebesar 50 bps.

Menurut analis, pernyataan tersebut disebabkan oleh keyakinan perwakilan Fed bahwa peningkatan yang cukup besar berkontribusi untuk membawa inflasi lebih dekat ke target 2% dan akan membantu mencapai kebijakan restriktif regulator. Agensi percaya bahwa kenaikan suku bunga yang berkelanjutan adalah cara yang paling tepat untuk mencapai tujuan ganda Fed yaitu lapangan kerja maksimum dan inflasi sebesar 2% dalam jangka panjang.

Regulator bermaksud untuk tetap dengan kebijakan moneter yang ketat sampai data ekonomi saat ini menunjukkan penurunan inflasi yang berkelanjutan ke target 2%. Risalah FOMC menekankan bahwa tekanan inflasi kini telah mereda, namun pertumbuhan harga masih di atas target 2%. Selain itu, pasar tenaga kerja AS tetap ketat, yang menambah tekanan pada upah dan harga.

Terhadap latar belakang ini, mata uang AS merasa percaya diri, tidak seperti mata uang Eropa. Yang terakhir terus menurun, memberi jalan kepada USD. Sehari sebelumnya pada hari Rabu Euro juga melemah setelah rilis data inflasi Jerman. Akibatnya EUR/USD turun ke 1,0635 dari level sebelumnya di 1,0646. Perhatikan bahwa sebelum publikasi laporan inflasi Jerman situasinya terbalik: Mata uang Eropa terapresiasi terhadap mata uang AS ke 1,0660. Kemudian tandem itu menyeimbangkan di ambang kemerosotan dan kebangkitan, mendekati posisi terendah Januari. Pada pagi hari Kamis, 23 Februari EUR/USD diperdagangkan di dekat 1,0627, mencoba bergerak melampaui kisaran saat ini.

Menurut penilaian akhir para ahli, inflasi tahunan di Jerman pada bulan Januari meningkat menjadi 8,7% dari sebelumnya 8,6%. Selain itu, pelaku pasar memperkirakan data indeks iklim usaha di FRS Februari naik menjadi 91,1 poin dari Januari 90,1 poin.

Menurut analis, kebijakan moneter yang lebih ketat dari ECB dan suku bunga "hawkish" regulator akan membantu euro mengurangi kerugiannya saat ini. Ini dibantu oleh publikasi data optimis tentang PMI di Jerman dan negara-negara UE. Perhatikan bahwa imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun Jerman naik sebesar 3% dan stabil di atas 2,5%. Pada saat yang sama di bulan September, para ahli memperkirakan suku bunga deposito ECB meningkat menjadi 3,75%. Saat ini angkanya adalah 2,5%.

Sebelumnya ahli strategi mata uang Deutsche Bank meninjau perkiraan suku bunga deposito ECB menjadi 3,75% (dari 3,25% sebelumnya). Selain itu, bank memperkirakan regulator akan menaikkan suku bunga sebesar 50 bps pada pertemuan di bulan Maret dan Mei 2023. Deutsche Bank juga berasumsi bahwa pada bulan Juni ECB akan memutuskan kenaikan akhir suku bunga sebesar 25 basis poin. Regulator Eropa mengambil tongkat estafet yang dimulai oleh Amerika dan siap menaikkan suku bunga jika situasi ekonomi berubah.

Pasar fokus pada kemungkinan tinjauan pendekatan Fed untuk menaikkan suku bunga dan giliran untuk meningkatkan langkah kenaikan ini (dari 25 bps menjadi 50 bps). Perhatikan bahwa banyak pejabat Fed siap untuk kembali ke kenaikan suku bunga 50bp, tetapi sulit untuk diterapkan saat ini. Namun, dalam waktu dekat The Fed tidak mengesampingkan kemungkinan tersebut. Menurut prakiraan awal, kenaikan suku bunga utama tiga kali lipat (tiga kali 25 bps pada setiap pertemuan Fed), menjadi 5,25%-5,50% per tahun, dimungkinkan tahun ini. Terhadap latar belakang ini, mata uang AS telah mengungguli para pesaingnya, terutama euro, dengan memperkuat pertumbuhannya saat ini.

Saat ini sentimen pasar telah membaik, meskipun awan di cakrawala geopolitik, serta kekhawatiran hawkish tentang kebijakan moneter lebih lanjut dari Fed. Alasannya adalah mundurnya ekspektasi inflasi di AS baru-baru ini. Menurut St. Louis Fed, ekspektasi inflasi 10 tahun turun menjadi 2,41% minggu ini, turun kembali dari puncaknya di awal Desember 2022. Awal pekan ini, indeks telah memperbarui level tertinggi dua bulan. Menurut analis, sinyal pertama bahwa ekspektasi inflasi kehilangan momentum dapat mendorong The Fed untuk melonggarkan kebijakan moneternya. Ini akan memberi tekanan serius pada USD, menurut para ahli.

Saat ini situasinya bagus untuk dolar: selama suku bunga Fed naik, ia mendapat banyak dukungan dari proses itu. Perlu dicatat bahwa resesi juga tidak akan merugikan greenback: ia akan terus tumbuh dan tetap sebagai aset aman yang paling nyaman. Mata uang A.S. mungkin jatuh jika The Fed memangkas suku bunga utamanya dengan tajam. Namun, ini tidak mungkin karena akan menghalangi semua upaya regulator untuk mengekang laju inflasi.