09.05.202311:13 Forex Analysis & Reviews: Minyak keluar dari bayang-bayang

Terkadang jawaban atas pertanyaan atas kenaikan harga sangat sederhana: harganya rendah. Rally Brent tiga hari setelah penurunan harga minyak Laut Utara selama tiga minggu adalah contoh dari realisasi prinsip ini. Pasar minyak tampak oversold. Baik makroekonomi maupun indikator fundamental tidak mengonfirmasi keruntuhannya yang besar. Selain itu, data Vortexa menunjukkan jumlah minyak yang disimpan di tanker stasioner turun ke level terendah sejak pertengahan Februari.

Penggerak utama puncak Brent dalam beberapa pekan terakhir adalah keyakinan investor pada resesi ekonomi AS dan ketidakpercayaan pada Rusia. Negara ini mengumumkan pengurangan produksi minyak sebesar 5%. Namun, data ekspor menunjukkan bahwa ini bisa saja salah. Pada akhirnya, informasi yang menyesatkan dapat membuat jarak antara Moskow dan Riyadh, memengaruhi upaya OPEC+ untuk menstabilkan pasar.

Ekspektasi penurunan yang dipicu oleh pengetatan kebijakan moneter paling agresif oleh Federal Reserve dalam beberapa dekade telah menarik harga Brent ke jurang. Sejak 1974, Federal Reserve, rata-rata, mulai menurunkan suku bunga lima bulan setelah mencapai puncaknya. Dalam kondisi saat ini, ekspansi moneter sama saja dengan penurunan permintaan minyak. Apalagi mengingat pada bulan Maret, AS menjadi pengekspor minyak bersih untuk kedua kalinya dalam sejarah sejak 1994.

Dinamika neraca perdagangan minyak AS

Pengiriman minyak ke luar negeri meningkat 24% mencapai rekor $27,6 miliar, tingkat pertumbuhan tercepat sejak 2017. Pada saat yang sama, impor naik menjadi $27,1 miliar, angka terburuk sejak November.

Permintaan bensin di AS, yang biasanya meningkat menjelang musim panas, juga tidak menimbulkan optimisme bagi penggemar minyak. Sayangnya, dinamikanya tertinggal dari indikator tahun-tahun sebelumnya. Fakta ini juga dianggap negatif untuk minyak.

Namun, statistik lapangan kerja yang kuat di AS telah meringankan beban tanggung jawab di pundak bull Brent. Jika pasar tenaga kerja AS sekuat banteng, resesi apa yang bisa kita bicarakan? Kemungkinan besar, investor mengacaukan penurunan suku bunga yang diinginkan pada akhir tahun dengan kenyataan. Jika tidak ada resesi, Tiongkok terus pulih dari COVID-19, dan ekonomi zona euro tetap tangguh, desas-desus perlambatan permintaan minyak global akan sangat dibesar-besarkan.

Mengenai pasokan, kebakaran hutan di Kanada telah menelantarkan sekitar 300.000 orang dan memaksa perusahaan menghentikan produksi minyak sebesar 200.000 barel per hari. Selain itu, pengurangan produksi sukarela oleh beberapa negara OPEC+ akan dimulai pada bulan Mei, yang memengaruhi keseimbangan pasar minyak.

Secara teknis, di chart harian, formasi pola reversal Brent seperti Wolfe Wave dan Double Bottom menunjukkan bahwa hal terburuk untuk kelas Laut Utara sudah terlewati. Berhasilnya uji resistance di $77,6 dan $79,1 per barel akan menjadi alasan beli.