05.06.202312:54 Forex Analysis & Reviews: Rally dolar AS terlepas dari angka pasar tenaga kerja

Data beragam di pasar tenaga kerja AS gagal membatasi potensi kenaikan dolar AS. Mata uang ini berhasil mengungguli euro. Terlebih, greenback membuka minggu perdagangan yang baru dengan kenaikan.

Menurut data dari Departemen Tenaga Kerja AS, pada bulan Mei, nonfarm payroll meningkat sebanyak 339.000. Ini angka yang mengesankan karena para analis memperkirakan tidak lebih dari 190.000 lapangan kerja. Di sektor swasta saja, tercipta 283.000 lapangan kerja, melebihi ekspektasi analis yang hanya 165.000.

Pasar menganggap angka ini sangat tinggi. Namun, tingkat pengangguran di AS merupakan kejutan yang tidak menyenangkan. Indikator ini dengan cepat naik menjadi 3,7% dari 3,4% (dengan prakiraan sekitar 3,5%). Menurut perkiraan, angkatan kerja di AS meningkat sebanyak 130.000 (dengan penurunan jumlah pekerja sebanyak 310.000 dan peningkatan jumlah pengangguran sebanyak 440.000).

Sementara itu, penghasilan per jam rata-rata meningkat sebesar 0,3% per bulan pada Mei. Ini lebih rendah daripada ekspektasi kenaikan 0,4%. Dengan kata lain, data menunjukkan melemahnya pasar tenaga kerja AS.

Para ahli mengaitkan kontradiksi antara pertumbuhan lapangan kerja yang signifikan dan peningkatan pengangguran secara bersamaan dengan fakta bahwa indikator-indikator ini didasarkan pada dua survei berbeda. Yang satu berkaitan dengan perusahaan, sementara yang lain berkaitan dengan rumah tangga, saling melengkapi.

Dengan latar belakang ini, para trader menjadi bingung. Mereka tidak mengerti bagaimana cara bereaksi dengan benar terhadap data beragam tersebut. Pertanyaan ini kini masih belum terjawab. Data makroekonomi saat ini mendorong dolar, yang mengambil keuntungan dari situasi tersebut dan melonjak, melampaui euro. Pada hari Senin, 5 Juni, pasangan EUR/USD melayang di dekat 1.0693, level sangat rendah yang terlihat baru-baru ini.

Berkat bull, pasangan EUR/USD secara singkat kembali ke level 1.0767. Kemudian, pasangan ini membentuk reversal tajam, tetapi gagal meminimalkan kerugian sebelumnya. Akibatnya, situasi menguntungkan bear, yang menyebabkan pasangan EUR/USD ke level terendah 1.0710. Belakangan, situasi agak stabil, tetapi aset ini masih jauh dari level tertinggi sebelumnya.

Menurut para analis, laporan pengangguran saat ini lebih penting bagi Federal Reserve karena regulator mengandalkannya untuk membuat keputusan suku bunga. Dengan latar belakang ini, para trader menghentikan penetapan harga dalam kenaikan suku bunga bulan Juni oleh Federal Reserve. Dengan demikian, kemungkinan kenaikan suku bunga turun menjadi 28% dari sebelumnya 65%.

Menurut perkiraan, kemungkinan jeda kenaikan suku bunga Federal Reserve akan berdampak negatif pada dolar. Sebelumnya, Patrick Harker, Presiden Federal Reserve Bank of Philadelphia, menyatakan bahwa regulator harus meninggalkan setidaknya satu kali kenaikan suku bunga di bulan Juni. Perlu dicatat bahwa P. Harker menganut posisi dovish dan sebelumnya menyarankan hal serupa.

Namun, keputusan Federal Reserve akan dipengaruhi oleh data makroekonomi saat ini yang menunjukkan bahwa permintaan tenaga kerja di perekonomian AS tetap tinggi, terutama di sektor jasa. Perkiraan mengungkapkan bahwa pasar tenaga kerja di AS tetap ketat. Sementara itu, inflasi inti masih cukup tinggi dan penurunannya lebih lambat daripada ekspektasi Federal Reserve. Ini menjadi argumen penting yang mendukung berlanjutnya kenaikan suku bunga pada pertemuan mendatang yang dijadwalkan 13-14 Juni.

Menurut Christoph Balz, ekonom senior di Commerzbank, laporan baru-baru ini tidak hanya menunjukkan peningkatan jumlah lapangan kerja, tetapi juga menunjukkan mendinginnya pasar tenaga kerja. Ini akan memungkinkan Federal Reserve untuk tetap berpegang pada pendekatannya pada rapat mendatang. Namun, anggota FOMC dapat menghentikan kenaikan suku bunga. Balz menambahkan bahwa regulator akan menilai semua kejadian dan memperketat kebijakan moneternya jika perlu.

Baru-baru ini, banyak pejabat Federal Reserve mendukung gagasan menghentikan kenaikan suku bunga. Kelayakan langkah tersebut akan dibahas pada rapat bulan Juni. Langkah ini diperlukan untuk menilai dampak yang tertunda terhadap ekonomi dan inflasi AS.

Saat ini, pelaku pasar menganggap skenario ini sebagai skenario utama (dengan kemungkinan hingga 70%). Alternatifnya adalah kenaikan suku bunga 25 basis poin menjadi 5,25%-5,5%. Namun, jika Federal Reserve mempertahankan suku bunga, peluang kenaikan suku bunga pada bulan Juli akan meningkat. Saat ini, pasar menganggap ini sebagai skenario yang paling mungkin (50% mendukung, sisanya menentang atau ragu-ragu). Secara khusus, sebulan sebelumnya, para investor dan analis memperkirakan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve pada bulan Juli.

Pada saat yang sama, peluang kenaikan suku bunga di bulan Juni tetap rendah. Dengan latar belakang ini, para ahli khawatir greenback terus melemah. Data makroekonomi saat ini menunjukkan bahwa Federal Reserve tidak akan menaikkan suku bunga di bulan pertama musim panas. Ini menjadi sinyal fundamental penting bagi trader besar yang bertaruh melawan dolar. Dalam waktu dekat, pasangan EUR/USD mungkin pulih dari titik terendah yang dicapai setelah publikasi data pasar tenaga kerja AS.

Para analis optimis terhadap prospek jangka pendek dan menengah pasangan EUR/USD. Mereka mengantisipasi tren naik untuk pasangan ini, dengan target terdekat di 1.1000. Jika pasangan ini melampaui penghalang di 1.0700, penguatan dolar yang dimulai pada bulan Mei akan berlanjut.