21.08.202410:22 Forex Analysis & Reviews: Aliran Emas ke Barat

Waktu berubah, begitu pula perspektif. Dahulu, harga $2500 per ons emas tampak astronomis. Sekarang, pasar berjangka bertaruh bahwa logam mulia ini bisa melambung hingga $3000. Untuk pertama kalinya dalam sejarah, batang emas seberat sekitar 40 ons dihargai lebih dari $1 juta, yang mungkin belum mencapai batasnya. Permintaan emas yang begitu tinggi belum pernah terlihat sejak lama. Dan bukan hanya di Timur.

Meski pada 2022-2023, dengan latar belakang kebijakan moneter yang diperketat oleh Federal Reserve, meningkatnya hasil Treasury, dan penguatan dolar AS, kuotasi XAU/USD naik karena de-dolarisasi, geopolitik, pembelian aktif oleh bank sentral, dan meningkatnya minat dari China dan India, situasinya berubah pada 2024-2025. Sekarang, Amerika Utara dan Eropa yang menentukan aturan di pasar logam mulia.

Emas sedang mendapatkan kembali korelasi yang hilang di tahun-tahun sebelumnya dengan hasil Treasury dan dolar AS. Baik imbal hasil obligasi maupun dolar AS turun karena ekspektasi pelonggaran kebijakan moneter yang agresif oleh Federal Reserve. Derivatif meramalkan bahwa pada 2024, suku bunga dana federal akan turun 100 basis poin menjadi 4.5%, dan pada 2025, turun lagi 100 basis poin menjadi 3.5%. Siklus ekspansi moneter selalu menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi kenaikan XAU/USD.

Dinamika Emas dan Imbal Hasil Obligasi AS

Tidak mengherankan bahwa spekulan telah meningkatkan posisi net long mereka pada logam mulia ke tingkat tertinggi dalam lebih dari empat tahun, dan kepemilikan ETF naik pada bulan Juni dan Juli setelah berbulan-bulan aliran modal keluar dari dana yang diperdagangkan di bursa khusus.

Pada dasarnya, Barat telah mengambil alih panji yang jatuh dari Timur. Memang, penurunan tajam dalam impor emas Tiongkok pada bulan Juni dan Juli, penghentian pembelian emas oleh Bank Rakyat Tiongkok, dan harga yang lebih rendah di Shanghai dibandingkan dengan London menunjukkan bahwa permintaan di Asia mulai berkurang. Harga tinggi.

Dinamika ETF yang Berfokus pada Emas

Masalah apa yang mungkin muncul untuk XAU/USD? Resesi di AS? Seperti yang ditunjukkan oleh peristiwa di awal Agustus, ketakutan akan perlambatan ekonomi memang menyebabkan logam mulia ini turun. Namun, ini adalah reaksi langsung terhadap penurunan tajam indeks saham AS. Investor menarik emas dari portofolio mereka untuk memenuhi persyaratan margin untuk saham. Sebenarnya, resesi menguntungkan bagi XAU/USD. Dalam skenario seperti itu, Fed biasanya akan memotong suku bunga secara tajam, hasil Treasury menurun, dan dolar AS melemah.

Baik pendaratan keras maupun lembut bagi ekonomi AS tidak mengancam logam mulia. PDB negara ini masih melambat, mata uangnya melemah, dan tidak lagi memiliki keunggulan yang sama dibandingkan negara lain.

S secara teknis, pada grafik harian emas, ada pertarungan untuk level pivot $2515 per ons. Jika tetap di atas level ini, kami akan terus menahan dan meningkatkan posisi panjang kami dari $2408, dengan target $2570. Kemenangan lokal bagi beruang akan memberikan kesempatan untuk membeli logam mulia pada saat penurunan ke $2480 per ons.