23.09.202410:52 Forex Analysis & Reviews: Pound Terbakar Sayapnya

Bank of England (BoE) bertindak hati-hati dan tidak mengikuti Federal Reserve dalam melonggarkan kebijakan moneter. Dengan suara 8 banding 1, BoE mempertahankan suku bunga di 5%, yang memungkinkan GBP/USD melonjak ke level tertinggi sejak Maret 2022. Kontras dengan Fed, yang bertekad mencegah resesi di ekonomi AS, sangat jelas. Namun, posisi spekulatif beli yang terlalu tinggi pada pound membatasi potensinya untuk penguatan lebih lanjut, seperti yang ditunjukkan oleh reaksi pasangan mata uang ini terhadap rilis data aktivitas bisnis.

Dinamika Mata Uang G10

Menurut Gubernur BoE Andrew Bailey, inflasi perlu tetap rendah, sehingga BoE harus berhati-hati dan menghindari pemotongan suku bunga terlalu cepat atau agresif. Anggota MPC Catherine Mann percaya bahwa kebijakan moneter harus tetap ketat untuk jangka waktu yang lama. Tidak mengherankan, dengan retorika ini, pasar berjangka mengurangi skala pelonggaran moneter yang diantisipasi pada tahun 2024 dari 50 menjadi 42 basis poin, yang disambut dengan antusias oleh para bull GBP/USD.

Derivatif menunjukkan bahwa suku bunga akan turun sebesar 100 basis poin menjadi 4% pada Mei 2025, sementara suku bunga dana federal akan menurun pada Januari. Laju pelonggaran kebijakan moneter The Fed lebih cepat daripada BoE, yang membuka jalan bagi kelanjutan reli GBP/USD. Mizuho International memperkirakan pasangan ini akan mencapai 1,34 pada akhir tahun ini dan 1,40 pada akhir tahun depan.

Sebaliknya, HSBC percaya bahwa pasar meremehkan aktivitas BoE. Perlambatan ekonomi dan inflasi akan mengharuskan bank sentral untuk menurunkan biaya pinjaman sebesar 225 basis poin pada akhir 2025, bukan 150 basis poin seperti yang saat ini diperkirakan oleh pasar berjangka. Hal ini membatasi potensi kenaikan GBP/USD dan memberikan dasar untuk menjual, terutama karena net long pada pound berada pada level tertinggi sejak 2014.

Cerita yang cukup berbeda terjadi pada dolar AS. Spekulan secara aktif menjualnya mengingat The Fed memulai siklus pelonggaran moneternya. Apakah ini saatnya untuk mengambil keuntungan?

Dinamika Posisi Spekulatif dalam Dolar AS

Bahkan sedikit saja tanda negatif dapat menyebabkan penurunan dalam tren naik dalam kondisi seperti ini. Data aktivitas bisnis yang mengecewakan dari Jerman dan Zona Euro mendorong investor untuk menjual euro dan pound. Selain itu, angka Indeks Manajer Pembelian (PMI) Inggris juga mengecewakan. PMI manufaktur pada bulan Agustus berada di angka 51,5, lebih rendah dari perkiraan para ahli Bloomberg. Aktivitas bisnis di sektor jasa juga mengalami penurunan, melambat dari 53,7 menjadi 52,8.

Secara teknis, pada grafik harian GBP/USD, para penjual gagal memanfaatkan pola 1-2-3. Namun, pembentukan pola Tiga Indian menghidupkan kembali mereka setelah pasangan ini melonjak ke level tertinggi dalam beberapa bulan. Meskipun ada serangan dari penjual, sentimen tetap bullish, sehingga pantulan dari 1,3255, 1,3230, dan 1,3200 harus digunakan untuk membentuk posisi beli.