23.04.202512:01 Forex Analysis & Reviews: Probabilitas Reversal Euro ke Arah Selatan Semakin Meningkat

Seperti yang diantisipasi, ECB memangkas semua suku bunga utama sebesar seperempat poin, menurunkan suku bunga deposito menjadi 2,25%.

Pada pertemuan ini, tidak ada proyeksi staf baru yang dirilis, dan mengingat gangguan dalam perdagangan global akibat "Hari Pembebasan," prediksi bulan Maret sebelumnya jelas sudah usang, seperti yang tercermin dalam sajian prospek yang agak samar.

ECB mengambil sikap yang sangat dovish—menyoroti bahwa peningkatan risiko inflasi telah mereda, yang secara otomatis menyiratkan kesiapan untuk menurunkan suku bunga yang lebih cepat. Selain itu, implikasi dari perang dagang yang sedang berlangsung dipandang negatif, menimbulkan ancaman terhadap pertumbuhan ekonomi di masa depan. Presiden ECB Christine Lagarde dengan jelas mengungkapkan semua kekhawatiran ini selama konferensi pers setelah pertemuan. Ia juga mengisyaratkan bahwa penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin dibahas selama pertemuan. Meskipun opsi ini tidak mendapatkan dukungan, fakta bahwa hal ini dipertimbangkan menunjukkan kesiapan ECB untuk tidak menunda normalisasi. Ke depannya, ini merupakan faktor bearish yang berkelanjutan untuk euro karena kemungkinan besar penurunan imbal hasil, dan pasar segera bereaksi terhadap perubahan retorika Lagarde.

Semua tanda mengarah pada konsolidasi dan pembentukan reversal ke bawah pada EUR/USD, tetapi Presiden AS Trump sekali lagi mengguncang pasar dengan mengangkat pertanyaan terkait cara mencopot Ketua Fed Jerome Powell dari jabatannya. Hal ini menyebabkan penjualan besar-besaran dolar dan meningkatkan permintaan terhadap aset safe-haven—terutama emas—karena Trump pada dasarnya mempertanyakan kredibilitas dolar sebagai mata uang cadangan utama dunia. Euro bereaksi sejalan dengan pergerakan pasar lebih luas, yang menjelaskan lonjakan ke atas. Namun, dalam jangka panjang, risiko reversal ke bawah belum hilang dan, bahkan, terus meningkat.

Posisi bersih long dalam euro naik sebesar $1,55 miliar selama minggu pelaporan menjadi $9,77 miliar. Posisi tetap dengan keyakinan bullish, tetapi nilai wajar terus cenderung menurun.

Meskipun posisi spekulatif mendukung euro, indikator yang bergerak lebih cepat seperti reaksi indeks saham terhadap peristiwa terbaru dan imbal hasil obligasi di zona euro menunjukkan kinerja yang lebih buruk dibandingkan dengan rekan-rekan mereka di AS. Minggu lalu, kami berasumsi bahwa EUR/USD akan berbalik mendekati level resistance 1,1445, tetapi serangan verbal Trump terhadap pimpinan Fed memicu penjualan dolar dan memungkinkan euro mencatatkan kenaikan lainnya. Meskipun demikian, kami tetap berpendapat bahwa setelah periode volatilitas tinggi ini berlalu, euro akan bergerak ke selatan. Kami mengantisipasi koreksi menuju level support 1,1210, dengan target berikutnya di kisaran 1,0930/50.