31.03.202122:12 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: कमोडिटी बाजार आखिरकार पंख फैलाता है। सोना उसी रेंज में क्यों अटक गया?

कई वर्षों से कमोडिटी बाजार में व्यापारियों को जिस घटना का इंतजार है, वह आखिरकार हो गया। कमोडिटी की कीमतें तेजी से बढ़ी हैं। अगस्त 2020 और फरवरी 2021 के बीच मूल्य वृद्धि पिछले 50 वर्षों में बाजार में सबसे मजबूत में से एक बन गई है। विशेषज्ञों का विश्वास है कि कमोडिटी मार्केट में रैली लंबे समय तक रहने की संभावना है। हालांकि, इस समय अवधि के दौरान सोने की कीमत में 15% की गिरावट आई। ऐसा क्यों हुआ? सोना कब मिलेगा और कैसे बढ़ेगा? हम इस लेख में इसका विश्लेषण करने जा रहे हैं।

विशेष रूप से, 2020 में हुई कमोडिटी मार्केट में गिरावट संभवत: 2008 से 2020 तक लंबे समय तक गिरावट की प्रवृत्ति में अंतिम कॉर्ड थी। यह जमैका मौद्रिक प्रणाली के गठन के बाद से गिरावट की सबसे लंबी अवधि थी। इससे पहले कभी भी कमोडिटी मार्केट में गिरावट इतने लंबे समय तक नहीं रही। इसके अतिरिक्त, 2020 में महामारी के प्रकोप के साथ, कमोडिटी की कीमतें 1972 में अंतिम स्तर तक कम हो गई हैं। दूसरे शब्दों में, चूंकि अमेरिकी डॉलर मैन रिजर्व मुद्रा बन गया है, कमोडिटी का सामान कभी इतना सस्ता नहीं हुआ जितना कि वर्ष में COVID-19 महामारी की। 2021 में, सीआरबी कमोडिटी इंडेक्स चार्ट (चित्र 1) से निम्नानुसार, कमोडिटी की कीमतें 100 के स्तर तक गिर गईं। अब भी वे 1973-2015 के न्यूनतम मूल्यों से नीचे बने हुए हैं, 2007 के उच्चतम स्तर से 2.25 गुना कम।

Pic.1: CRB Commodity Price Index Chart

एक अन्य कमोडिटी इंडेक्स, एसएंडपी जीएससीआई कुल रिटर्न कमोडिटी एक अधिक निराशाजनक तस्वीर दिखाता है। इसमें दर्शाया गया है कि 2007 में सूचकांक का अधिकतम मूल्य 10,000 था, जबकि वर्तमान भाव बमुश्किल 2,000 से अधिक है। न्यूनतम स्तर 1,750 तक गिर गया। इस प्रकार, कमोडिटी मार्केट में कीमतें 2007 की अधिकतम कीमतों के 40% के लिए और सबसे खराब केवल 20% के लिए। यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि रूसी अर्थव्यवस्था, एक वस्तु-उन्मुख अर्थव्यवस्था, गंभीर नुकसान का सामना कर रही है। नागरिकों की भलाई भी बिगड़ गई है। ऐसा इसलिए हो रहा है क्योंकि सामान डॉलर में बेचा जाता है, और डॉलर में, वे सबसे अच्छी कीमत पर आधे या उससे भी कम कीमत पर होते हैं।

इसलिए, कमोडिटी मार्केट बीमार है। वित्तीय प्रणाली में दस गुना अधिक डॉलर हैं। सामान की कीमत उसी तरह है जैसे कि अमेरिकी डॉलर सोने के मानक से बंधा था। तेल के विपरीत, 1970 के बाद से अमेरिकी डॉलर के मुकाबले सोना कई गुना बढ़ गया है।

इसलिए, कमोडिटी की बढ़ती कीमतों और मुद्रास्फीति में वृद्धि के बीच सोने में गिरावट क्यों है? कब ठीक होगा? इन सवालों के जवाब कई कारकों पर निर्भर करते हैं, उदा। सोने की कीमत के विरोधी चक्रीय प्रकृति। सोना न केवल एक कमोडिटी है, बल्कि एक पुरानी वित्तीय परिसंपत्ति भी है, जो अक्सर कमोडिटी मार्केट के विपरीत प्रवृत्ति को चुनती है।

विश्व स्वर्ण परिषद के विश्लेषकों द्वारा किए गए एक अध्ययन के अनुसार, अपस्फीति के मामले में, जो वर्तमान में हो रहा है, सोना लगभग समान व्यवहार करता है। सबसे पहले, यह तेजी से बढ़ता है, फिर अन्य सामानों से पीछे हो जाता है, और फिर उनके खिलाफ ताकत का दावा करता है (चित्र 2)।

Pic.2: अपस्फीति अवधि से पहले और बाद में कमोडिटी परिसंपत्तियों का व्यवहार

महामारी के प्रकोप के बाद, सोने और धातुओं में वृद्धि शुरू हुई, जबकि ऊर्जा और कृषि वस्तुओं का मूल्यह्रास हुआ। उसके बाद, सोना ने अपनी वृद्धि रोक दी और गिरा दिया, जबकि धातु, कृषि और ऊर्जा उत्पादों ने अपनी वृद्धि जारी रखी। चार्ट 2 के अनुसार, इस बात की बहुत अधिक संभावना है कि सोना अगले तीन वर्षों में कमोडिटी के सामानों की तुलना में अधिक मूल्य पर चढ़ जाएगा। इसी समय, अल्पावधि में, कई नकारात्मक कारक सोने का वजन कर रहे हैं।

मुख्य रूप से अमेरिकी बॉन्ड बाजार और बढ़ती वैश्विक शेयर बाजारों में रैली है, जबकि गहने उद्योग की मांग अभी भी अपेक्षाकृत कमजोर है। अमेरिकी निवेशक शेयर बाजार के पक्ष में, सोने में निवेश करने से बचते हैं। इसके अलावा, अमेरिका और यूरोपीय अर्थव्यवस्थाएं महामारी के परिणामों को नरम करने की कोशिश कर रही हैं। एशिया में व्यापारी अब मुख्य सोने के खरीदार हैं लेकिन सोने के मूल्य आंदोलनों पर उनका बहुत कम प्रभाव है।

Pic.3: दैनिक समय सीमा पर सोने का तकनीकी खर्च

जनवरी 2021 में, मैंने भविष्यवाणी की थी कि एक से तीन महीने में सोना 1,680 डॉलर के स्तर तक पहुंच जाएगा (Pic 2)। जैसा कि हम चार्ट 3 से देख सकते हैं, मार्च 2021 की शुरुआत में, कीमत अनुमानित समर्थन स्तर तक गिर गई थी। कल, इसने फिर से $ 1,680 के स्तर का परीक्षण किया। सोना 1,550 डॉलर के स्तर तक गिरने की संभावना है, जो बैल को हिला देगा।

पिछले हफ्ते अमेरिकी व्यापारियों के बीच सोने की मांग बढ़ने के संकेत थे। सीएमई एक्सचेंज पर वायदा अनुबंधों में मांग बढ़ने लगी। प्रवृत्ति में बदलाव के बारे में बात करना अभी बाकी है। हालांकि, सकारात्मक परिदृश्य के मामले में, सोना इस साल की तीसरी और चौथी तिमाही में आगे बढ़ना शुरू हो जाएगा। हालांकि, जब तक कि तकनीकी संकेतक हमें मजबूत तेजी के संकेत नहीं दिखाते, तब तक सोना खरीदने से परहेज करने की सिफारिश की जाती है। आप वर्तमान मूल्यों से काफी नीचे सोना खरीद सकते हैं। सावधान रहें और धन प्रबंधन के नियमों का पालन करें।