01.08.202318:44 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: EUR/USD: व्यापारियों को पूर्वानुमानों को यूएस फेड और ईसीबी के अनुसार समायोजित करना चाहिए

सबसे हालिया फेडरल रिजर्व और ईसीबी नीति निर्णयों का अमेरिकी डॉलर और एकल यूरोपीय मुद्रा दोनों पर प्रभाव पड़ा। दोनों नियामकों द्वारा मुख्य ब्याज दरों में वृद्धि की गई। कुछ मामूली अंतरों के बावजूद, उनकी मौद्रिक नीतियों का मूल एक ही है। वे लगातार मुद्रास्फीति से निपटने का प्रयास करते हैं। वे इस कारण से आक्रामक मौद्रिक सख्ती का उपयोग करते हैं जबकि अभी भी कुछ उत्तोलन की अनुमति देते हैं। यूएस फेड और ईसीबी दोनों को यह तय करना होगा कि मौजूदा कार्रवाई पर कायम रहना है या छोड़ देना है।

अमेरिकी और यूरोपीय नियामक निकायों की बैठकों के बाद EUR/USD जोड़ी ने महत्वपूर्ण अस्थिरता का अनुभव किया। शुरुआत में अमेरिकी डॉलर हावी रहा, लेकिन अंततः यूरो ने बढ़त ले ली। वर्तमान में, डॉलर का नेतृत्व एक बार फिर यूरो को सौंप दिया जाना चाहिए।

पिछले सप्ताह फेड बैठक के बाद, EUR/USD जोड़ी में उल्लेखनीय वृद्धि हुई। लेकिन बाद में, तकनीकी चार्ट से पता चला, उपकरण तुरंत 200 पिप तक गिर गया। इससे बाजार संभल गया, लेकिन अंततः चीजें स्थिर हो गईं।

इस तरह के मूल्य परिवर्तन से पता चलता है कि उपकरण क्रैश होने वाला है, संभवतः निकट भविष्य में 1.0000 के स्तर से भी नीचे। विश्लेषकों का दावा है कि यह 1.0000-1.1000 रेंज में 1000 पिप अल्पकालिक डाउनट्रेंड का मामला नहीं है। वे EUR/USD जोड़ी की व्यापक मंदी की प्रवृत्ति के संबंध में चेतावनी जारी करते हैं। विशेषज्ञ एक ही समय में अपेक्षाकृत उच्च स्तर पर संक्षिप्त वापसी की अनुमति देते हैं।

अंतिम गर्मी महीने के पहले दिन, मंगलवार, 1 अगस्त को EUR/USD जोड़ी ने 1.0979 के स्तर पर वापसी की। कुछ जमीन खोने से पहले, उपकरण 1.1025-1.1030 तक बढ़ गया।

लघु और मध्यम अवधि के लिए प्रारंभिक भविष्यवाणियों से संकेत मिलता है कि EUR/USD जोड़ी में संभवतः गिरावट जारी रहेगी। आगामी दो महीनों में, मुद्रा जोड़ी 1.0200 के करीब पहुंच जाएगी। 7-8 महीने के दृष्टिकोण के संदर्भ में, विश्लेषकों का अनुमान है कि EUR/USD घटकर 0.9000 हो जाएगा। विशेषज्ञों के अनुसार, डॉट-कॉम संकट से पहले अमेरिका में भी ऐसी ही स्थिति मौजूद थी।

इन स्थितियों में, यूरोज़ोन जीडीपी और मुद्रास्फीति रिपोर्ट जारी होने के बाद डॉलर के मुकाबले यूरो का मूल्यह्रास हुआ। सोमवार को डॉलर के मुकाबले यूरो में बढ़त हुई, लेकिन यह बढ़ोतरी अस्थायी थी। डॉलर वर्तमान में EUR/USD विनिमय दर को चला रहा है जबकि यूरो में थोड़ी गिरावट आई है।

यूरोस्टेट की प्रारंभिक गणना के अनुसार, 2023 की दूसरी तिमाही में यूरोज़ोन की कुल जीडीपी में वार्षिक रूप से 0.6% की वृद्धि हुई, जो कि अपेक्षित 0.5% की वृद्धि से 0.1% अधिक है। 0.2% की वृद्धि की उम्मीद के बावजूद, अर्थव्यवस्था तिमाही आधार पर 0.3% की वृद्धि हुई। विशेषज्ञों के मुताबिक, पहली तिमाही में यूरोजोन की जीडीपी में साल दर साल 1.1% की बढ़ोतरी हुई।

यूरोज़ोन में, वार्षिक मुद्रास्फीति जून में 5.5% से घटकर जुलाई में 5.3% हो गई। यह विश्लेषकों की भविष्यवाणी के अनुरूप था। विशेषज्ञों का दावा है कि यह महंगाई दर जनवरी 2022 के बाद सबसे कम है, जो प्रमुख अनुमानों के अनुरूप है।

यूरोज़ोन में औद्योगिक व्यावसायिक गतिविधि का अद्यतन सूचकांक बाज़ार सहभागियों के बीच चर्चा का मुख्य विषय है। फ्लैश अनुमान के मुताबिक, विनिर्माण पीएमआई जून में 43.4 अंक से घटकर जुलाई में 42.7 अंक हो गया। बाद में, यूरोस्टेट यूरोपीय संघ की बेरोजगारी दर पर जानकारी जारी करेगा, जिसके बारे में विशेषज्ञों का अनुमान है कि जून में यह 6.5% रहेगी।

विशेषज्ञों का तर्क है कि यूरो को यूरोपीय संघ की मुद्रास्फीति और जीडीपी की गतिशीलता से लाभ होता है, जिसने उम्मीदों से बेहतर प्रदर्शन किया है, जबकि यूएसडी उनके कारण कमजोर हुआ है। इसके अलावा, पिछले गुरुवार, 28 जुलाई को बिकवाली के बाद ईसीबी प्रेस कॉन्फ्रेंस के बाद यूरो में काफी सुधार हुआ। विश्लेषकों का मानना है कि यूरोपीय मुद्रास्फीति के रुझान अमेरिकी की तुलना में अधिक स्थिर हैं। ऐसे परिदृश्य में, ईसीबी को या तो एक और दर वृद्धि का जोखिम उठाना होगा या फेड के विपरीत, पुनर्वित्त दर को अपने वर्तमान स्तर पर यथासंभव लंबे समय तक बनाए रखने का प्रयास करना होगा।

यूरोपीय नियामक वर्तमान में अपने अमेरिकी समकक्ष के कार्यों का अनुकरण कर रहा है। हालाँकि कुल मिलाकर स्थिति स्थिर है, लेकिन इससे बाज़ार में कुछ तनाव पैदा हो गया है। कॉमर्जबैंक के मुद्रा रणनीतिकारों का दावा है कि अलग-अलग परिस्थितियों में लागू की गई एक ही मौद्रिक नीति का अर्थव्यवस्था और EUR/USD जोड़ी पर अलग-अलग प्रभाव पड़ेगा।

मौद्रिक नीतियों की वर्तमान समानता के कारण, परिणाम अप्रत्याशित हो सकते हैं। इस कथन के अनुसार, यदि ईसीबी कुछ हद तक फेड की मौद्रिक नीति का अनुकरण करता रहता है तो EUR/USD जोड़ी को नई गति नहीं मिलेगी। बैंक इस बात पर जोर देता है कि ईसीबी और फेड के अलग-अलग दृष्टिकोण हैं, जो मध्यम अवधि में EUR/USD जोड़ी के पूर्वानुमानों में स्पष्ट हैं।

विशेषज्ञों के अनुसार, फेड को जल्द ही ब्याज दरों में कटौती करने की आवश्यकता होगी जबकि ईसीबी उन्हें "उच्च स्तर पर" रखेगा। कॉमर्जबैंक के अनुसार, इसका यूरो पर अनुकूल अल्पकालिक और मध्यम अवधि का प्रभाव पड़ेगा।

अमेरिकी डॉलर के लिए वर्तमान वित्तीय स्थिति अभी भी तनावपूर्ण है। डॉलर ने पूरे वर्ष उच्च अस्थिरता प्रदर्शित की, और पिछले महीने पिछले दो वर्षों में लघु USD स्थिति का सबसे निचला स्तर देखा गया। कई अंतरराष्ट्रीय फंड प्रबंधकों की भी राय है कि अमेरिकी डॉलर का मूल्य अधिक है।

वर्तमान मौद्रिक नीति और बढ़ती मुद्रास्फीति डॉलर की वैश्विक भूमिका का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए महत्वपूर्ण हैं। रॉयटर्स के विश्लेषक और स्तंभकार माइक डोलन के अनुसार, "जीडीपी डिफ्लेटर द्वारा मापी गई अमेरिकी मुद्रास्फीति 2.2% थी, जो पूर्वानुमान से काफी नीचे थी, और फेड की पसंदीदा पीसीई मुद्रास्फीति दर भी 3.8% पर आम सहमति से काफी नीचे थी।"

विशेषज्ञ के अनुमान से संकेत मिलता है कि हाल की अफवाहें कि फेड की ब्याज दरें चरम पर हैं, USD पर गंभीर दबाव डाल रही हैं। इसके विपरीत, बाजार सहभागी कभी-कभी यूरोपीय नियामक के साथ तुलनीय परिस्थिति पर चर्चा करते हैं, इस तथ्य के बावजूद कि "ईसीबी की चरम दरों के बारे में बयान किसी भी चीज से समर्थित नहीं हैं।"

विशेषज्ञों का मानना है कि इस स्थिति में ईसीबी और फेडरल रिजर्व दोनों मौद्रिक नीति को सख्त करने के अपने चक्र को एक साथ समाप्त कर सकते हैं। माइक डोलन के अनुसार, वायदा बाजार यह भी बताते हैं कि "दोनों केंद्रीय बैंकों द्वारा पहली दर में कटौती जून-जुलाई 2024 में लगभग समकालिक है।" यह पता चला है कि फेड और ईसीबी एक इकाई के रूप में और एक ही सामान्य दिशा में एक साथ काम कर रहे हैं, लेकिन उनके कार्यों के परिणाम अलग-अलग होंगे और भविष्यवाणी करना मुश्किल होगा।