डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (.DJI) ने गुरुवार को कारोबारी दिन थोड़ा ऊपर रहकर अपनी जीत का सिलसिला लगातार पांच सत्रों तक जारी रखा। यह परिणाम कम ट्रेडिंग वॉल्यूम और बढ़ते अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड के बीच आया, जिसने सबसे बड़ी टेक कंपनियों के शेयरों पर दबाव डाला।
डॉव के विपरीत, नैस्डैक कंपोजिट (.IXIC) और एसएंडपी 500 (.SPX) ने विपरीत परिणाम दिखाए, जो थोड़ा नीचे बंद हुए। इससे नैस्डैक के लिए जीत का सिलसिला खत्म हो गया, जिसने चार सत्रों में बढ़त हासिल की है, और S&P 500 के लिए सकारात्मक बंद होने का तीन दिवसीय सिलसिला टूट गया।
गुरुवार को, बाजार पर यू.एस. सरकार के बॉन्ड यील्ड में वृद्धि का असर पड़ा। 10-वर्षीय ट्रेजरी पर यील्ड सुबह 4.64% पर पहुंच गई, जो मई के बाद से उच्चतम स्तर है। हालांकि, दिन के मध्य में सात-वर्षीय नोटों की सफल नीलामी ने इस आंकड़े को बंद होने के करीब 4.58% तक नीचे धकेलने में मदद की।
बढ़ते बॉन्ड यील्ड का पारंपरिक रूप से ग्रोथ स्टॉक पर नकारात्मक प्रभाव पड़ता है। विस्तार को वित्तपोषित करने के लिए बढ़ती उधारी लागत "मैग्नीफिसेंट सेवन" के रूप में जानी जाने वाली टेक दिग्गजों के लिए प्रतिकूल परिस्थितियां पैदा कर रही हैं। उनकी कमजोरी का प्रमुख बाजार सूचकांकों पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है, खासकर अन्य विकास चालकों की अनुपस्थिति में।
बाजार शांत और अस्थिर होने के कारण, निवेशक बॉन्ड पर कड़ी नज़र रख रहे हैं, जो स्टॉक प्रदर्शन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। जबकि डॉव जोन्स ने लचीलापन दिखाया है, तकनीकी क्षेत्र मैक्रोइकॉनोमिक वातावरण में बदलावों के प्रति संवेदनशील बना हुआ है।
कारोबारी दिन प्रमुख अमेरिकी सूचकांकों के लिए मिश्रित रहा। एसएंडपी 500 (.SPX) 2.45 अंक या सिर्फ़ 0.04% की गिरावट के साथ 6,037.59 पर था। नैस्डैक कंपोजिट (.IXIC) भी 10.77 अंक या 0.05% गिरकर 20,020.36 पर आ गया। इसी समय, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (.DJI) ने 28.77 अंक (0.07%) जोड़कर थोड़ी वृद्धि दिखाई और दिन का अंत 43325.80 पर हुआ।
सबसे बड़ी टेक कंपनियों में से, प्रसिद्ध "शानदार सात", छह ने दिन का अंत लाल निशान में किया। गिरावट का नेतृत्व टेस्ला (TSLA.O) ने किया, जिसके शेयरों में 1.8% की गिरावट आई। हालांकि, Apple (AAPL.O) 0.3% जोड़कर सामान्य प्रवाह से अलग खड़ा होने में कामयाब रहा। यह वृद्धि दुनिया में पहली कंपनी बनने की दौड़ में कंपनी की स्थिति को मजबूत करती है जिसका बाजार पूंजीकरण अविश्वसनीय $4 ट्रिलियन तक पहुँच जाता है।
इस गर्मी में, सबसे बड़ी टेक कंपनियों के शेयर दबाव में आ गए क्योंकि निवेशकों ने उच्च रिटर्न देने वाले वैकल्पिक क्षेत्रों की तलाश शुरू कर दी। हालांकि, नवंबर के अमेरिकी चुनावों के बाद, इन परिसंपत्तियों में रुचि वापस आ गई, जिससे टेक दिग्गजों ने S&P 500 को समान वजन से बेहतर प्रदर्शन करने की अनुमति दी।
"जब आप बाजार के नेताओं को पूर्ण और सापेक्ष दोनों ही तरह से ब्रेकआउट दिखाते हुए देखते हैं, तो यह हमेशा एक सकारात्मक संकेत होता है," एलपीएल फाइनेंशियल के मुख्य प्रौद्योगिकी रणनीतिकार एडम टर्नक्विस्ट ने कहा। उनके अनुसार, सबसे बड़ी तकनीकी कंपनियों की वर्तमान गतिशीलता उनके मजबूत नेतृत्व का संकेत देती है, जो वर्ष के अंत से पहले विशेष रूप से महत्वपूर्ण है।
तीन प्रमुख सूचकांकों ने 2023 में बार-बार रिकॉर्ड ऊंचाई तय की है, जो कम ब्याज दरों की उम्मीदों और कृत्रिम बुद्धिमत्ता के विकास की बढ़ती उम्मीदों से प्रेरित है, जिसके कॉर्पोरेट मुनाफे का चालक बनने की उम्मीद है।
बाजार की मौजूदा तस्वीर निवेशकों के बीच मिश्रित भावना दिखाती है। एक ओर, उन्नत प्रौद्योगिकियों के विकास और आसान मौद्रिक नीति की उम्मीदें आशावाद का समर्थन करती हैं। दूसरी ओर, बॉन्ड यील्ड में वृद्धि और पूंजी के पुनर्आबंटन की आवश्यकता के कारण व्यक्तिगत क्षेत्रों के लिए दृष्टिकोण पर सवाल उठ रहे हैं।
नवंबर में चुनावों के आसपास सकारात्मक भावना से प्रेरित होकर, वर्ष के अंतिम महीने में अमेरिकी शेयर बाजारों में मंदी आई। हालांकि, 2025 में अधिक मामूली दर कटौती के लिए फेडरल रिजर्व के पूर्वानुमान ने निवेशकों के बीच नए सवाल खड़े कर दिए हैं और दृष्टिकोण का पुनर्मूल्यांकन किया है।
एलपीएल फाइनेंशियल के एडम टर्नक्विस्ट ने कहा कि हाल के हफ्तों में बाजार सबसे बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों के शेयरों पर बहुत अधिक निर्भर रहे हैं, जिन्होंने विकास के इंजन के रूप में काम किया है। विशेषज्ञ ने जोर देकर कहा, "हमें इस गतिशीलता के कमजोर होने के पहले संकेत दिखाई देने लगे हैं, और सूचकांकों को और मजबूत करने के लिए, अर्थव्यवस्था के अन्य क्षेत्रों को सक्रिय करना आवश्यक है।"
अर्थव्यवस्था के लिए सकारात्मक संकेत नवीनतम आंकड़ों से आया: अमेरिका में बेरोजगारी लाभ के लिए प्रारंभिक आवेदनों की संख्या एक महीने में सबसे कम स्तर पर आ गई। यह श्रम बाजार की निरंतर स्थिरता को इंगित करता है, जो मंदी के बावजूद, काफी स्वस्थ बना हुआ है।
दिसंबर को पारंपरिक रूप से बाजारों के लिए मौसमी रूप से मजबूत अवधि माना जाता है, जिसे "सांता क्लॉज़ रैली" के रूप में जाना जाता है। यह घटना कई कारकों से जुड़ी है: कम तरलता, निवेशक कर रणनीतियाँ और वर्ष के अंत में बोनस का पुनर्वितरण।
स्टॉक ट्रेडर के पंचांग के अनुसार, दिसंबर के अंतिम पाँच कारोबारी दिनों और जनवरी के पहले दो दिनों में S&P 500 ने 1969 के बाद से औसतन 1.3% की वृद्धि की है। आँकड़े वर्ष के अंत में आशावादी भावना का समर्थन करते हैं।
बड़े तकनीकी शेयरों पर निर्भरता और फेड की नीतियों के कारण निवेशकों की सावधानी जैसी चुनौतियों के बावजूद, बाजार वर्ष के अंत में सकारात्मक रुख के साथ आगे बढ़ रहे हैं। हालांकि, निरंतर लाभ के लिए कई क्षेत्रों से व्यापक समर्थन की आवश्यकता होगी।
बिटकॉइन की 3.9% गिरावट के कारण क्रिप्टो से संबंधित शेयरों में गिरावट आई। माइक्रोस्ट्रेटी (MSTR.O), MARA होल्डिंग्स (MARA.O) और कॉइनबेस ग्लोबल (COIN.O) जैसी कंपनियों ने 1.9% से 4.8% के बीच नुकसान उठाया। यह डिजिटल परिसंपत्तियों की अस्थिरता के बारे में निवेशकों की बढ़ती घबराहट को दर्शाता है।
कम गिरावट के साथ बंद हुए 11 एसएंडपी सेक्टरों में से, कंज्यूमर डिस्क्रेशनरी (.SPLRCD) सबसे ज़्यादा प्रभावित हुआ, जो 0.6% गिरा। ऊर्जा (.SPNY) में भी मामूली गिरावट (-0.1%) आई, जो अमेरिकी तेल की कम कीमतों को दर्शाता है।
10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड आठ महीनों में अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई, जिससे निवेशकों की चिंता बढ़ गई। हालाँकि, तब से इसमें गिरावट आई है, जो यह संकेत देता है कि बाज़ार धीरे-धीरे मौजूदा व्यापक आर्थिक माहौल के साथ तालमेल बिठा रहा है।
निवेशक पहले से ही उन प्रमुख जोखिमों पर विचार कर रहे हैं जो 2025 में बाजार को प्रभावित कर सकते हैं। उनमें से:
अमेरिकी बाजार अनिश्चितता की स्थिति में बने हुए हैं, जो व्यापक आर्थिक संकेतों और कॉर्पोरेट समाचारों के बीच संतुलन बना रहे हैं। क्रिप्टोकरेंसी सेक्टर को एक नया झटका लगा है, और प्रमुख सूचकांक सतर्क उम्मीदों के बीच कमजोर गतिशीलता दिखा रहे हैं। 2025 के लिए दृष्टिकोण पहले से ही अर्थव्यवस्था के भविष्य के बारे में कई सवाल उठाता है, जिससे आने वाले महीने निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण हो जाते हैं।
MSCI वर्ल्ड इक्विटी इंडेक्स (.MIWD00000PUS) ने 0.06% जोड़ा, जो बढ़ती भू-राजनीतिक चुनौतियों और आर्थिक जोखिमों के बावजूद मजबूती दिखा रहा है। यदि यह प्रवृत्ति जारी रहती है, तो 2023 लगातार दूसरा वर्ष होगा जब सूचकांक 17% से अधिक की प्रभावशाली वार्षिक वृद्धि दर्शाता है।
जापान का निक्केई (.N225) अपनी सकारात्मक गति को आगे बढ़ाते हुए 1.12% की ठोस बढ़त के साथ बंद हुआ। इस बीच, MSCI एशिया-पैसिफिक एक्स-जापान (.MIAPJ0000PUS) थोड़ा नीचे (-0.14%) रहा, लेकिन साप्ताहिक लाभ के लिए ट्रैक पर बना हुआ है।
छुट्टियों की अवधि के कारण यूरोपीय शेयर बाजार लगातार दूसरे दिन बंद रहे, जबकि लंदन में व्यापारियों ने बॉक्सिंग डे की छुट्टी का आनंद लिया।
भविष्य में दरों में कटौती के लिए फेडरल रिजर्व के अधिक मौन दृष्टिकोण ने बॉन्ड बाजार पर दबाव डाला। 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट पर प्रतिफल बढ़कर 4.641% हो गया, जो मई के बाद से इसका उच्चतम स्तर है, जो महीने की शुरुआत में 4.10% के स्तर से उल्लेखनीय उछाल है।
विशेषज्ञ डेविड कार्डिलो ने इस स्थिति पर टिप्पणी करते हुए कहा:
"हम 10-वर्षीय नोट पर 4.75%-5.0% के प्रतिफल स्तर की ओर बढ़ रहे हैं। इसका मुख्य कारण बॉन्ड बाजार में अनिश्चितता है, जबकि शेयर बाजार काफी आशावादी हैं। फेड के आक्रामक रुख का प्रभाव संभवतः अगले साल की पहली छमाही में दिखना शुरू हो जाएगा।"
बॉन्ड बाजार से चिंताजनक संकेतों और लगातार भू-राजनीतिक जोखिमों के बावजूद वैश्विक बाजार वर्ष का समापन सकारात्मक नोट पर कर रहे हैं। शेयर बाजार में आशावाद और बॉन्ड निवेशकों के बीच सतर्कता के बीच टकराव है, जो अगले साल की शुरुआत के लिए उत्सुकता पैदा करता है।
व्यापार सत्र के दूसरे भाग में, ट्रेजरी बाजार ने सात साल के बॉन्ड की स्थिर मांग दिखाई, जिससे बेंचमार्क यील्ड में गिरावट आई। सूचकांक मंगलवार से 0.6 आधार अंकों की गिरावट के साथ 4.581% पर आ गया।
दो साल के नोटों पर यील्ड, जो आम तौर पर फेडरल रिजर्व की ब्याज दर अपेक्षाओं पर प्रतिक्रिया करता है, 4.33% पर स्थिर रहा।
डॉलर इंडेक्स, जो छह प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले डॉलर को ट्रैक करता है, गुरुवार को थोड़ा बदला।
चीन में संभावित आर्थिक प्रोत्साहन और अमेरिकी इन्वेंट्री में कमी की रिपोर्ट के बारे में आशावाद के बीच तेल बाजार में गिरावट आई।
सुरक्षित निवेश वाली संपत्तियों की बढ़ती मांग के कारण सोने में मजबूती जारी है।
डिजिटल एसेट सेक्टर में गिरावट जारी है:
वैश्विक बाजारों में मिश्रित परिणाम जारी हैं। बॉन्ड यील्ड स्थिर होने, डॉलर स्थिर होने और तेल की कीमतों में गिरावट के साथ, निवेशक अपना ध्यान सोने की ओर मोड़ रहे हैं और क्रिप्टोकरेंसी की अस्थिरता पर नज़र रख रहे हैं। ये सभी कारक मौजूदा अनिश्चितता को उजागर करते हैं और आने वाले समय के लिए उत्सुकता पैदा करते हैं।
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