अमेरिकी शेयर सूचकांक बुधवार को कम बंद हुए, लेकिन फेडरल रिजर्व के चेयरमैन जेरोम पॉवेल की उत्साहजनक टिप्पणियों के बाद वे अपने नुकसान की कुछ भरपाई करने में सफल रहे। जैसी कि उम्मीद थी, फेड ने अपनी प्रमुख ब्याज दर को अपरिवर्तित रखा, जिससे बाजार को निरंतर स्थिरता का संकेत मिला।
तकनीकी दिग्गजों को इसका खामियाजा भुगतना पड़ा। एसएंडपी 500 इंडेक्स ने हाई-टेक सेक्टर (.SPLRCT) से दबाव महसूस किया, और एनवीडिया (NVDA.O) के शेयरों ने अपने मूल्य का 4.1% खो दिया। माइक्रोसॉफ्ट (MSFT.O) के शेयरों में भी 1.1% की गिरावट आई, जो चीनी कंपनी डीपसीक के उभरने के बाद शुरू हुई गिरावट की प्रवृत्ति को जारी रखती है, जिसने अपने स्वयं के कृत्रिम बुद्धिमत्ता मॉडल पेश किए। नए विकास ओपनएआई द्वारा उपयोग किए जाने वाले कम शक्तिशाली चिप्स पर भी अधिक किफायती और कुशल निकले, जिसने निवेशकों को चिंतित कर दिया।
फेड के फैसले के प्रकाशन के बाद, शेयर बाजार में एक अतिरिक्त गिरावट देखी गई: नैस्डैक इंडेक्स ट्रेडिंग के दौरान 1% से अधिक गिर गया। अमेरिकी केंद्रीय बैंक ने मुद्रास्फीति पर अपनी बयानबाजी बदल दी, अब इसे कम करने में प्रगति की घोषणा नहीं की, लेकिन केवल यह नोट किया कि मूल्य वृद्धि उच्च स्तर पर बनी हुई है। साथ ही, दर को मौजूदा स्तर पर रखने का निर्णय निवेशकों के लिए आश्चर्य की बात नहीं थी। इससे पहले 2024 में, नियामक ने ब्याज दर में तीन बार कटौती की थी, जिससे इसमें कुल एक प्रतिशत की कमी आई थी। हालांकि, अब फेड अधिक सतर्क रुख अपनाने का संकेत दे रहा है, जिससे बाजार आगे के कदमों का इंतजार कर रहे हैं।
जब फेडरल रिजर्व के प्रमुख जेरोम पॉवेल ने एक प्रेस कॉन्फ्रेंस में अपना भाषण शुरू किया, तो अमेरिकी शेयर सूचकांक गिरावट से आंशिक रूप से उबरने में कामयाब रहे। उनके संयमित लेकिन आत्मविश्वास से भरे बयानों ने निवेशकों के बीच घबराहट को कम करने में मदद की। उन्होंने कहा कि नियामक को मौद्रिक नीति को संशोधित करने के लिए जल्दबाजी करने की आवश्यकता नहीं है, और मौजूदा पाठ्यक्रम आर्थिक जोखिमों को प्रबंधित करने के लिए पर्याप्त लचीला बना हुआ है।
"पॉवेल बाजारों को शांत करने में माहिर हैं," लॉन्गबो एसेट मैनेजमेंट के सीईओ जेक डॉलरहाइड ने कहा। उनके अनुसार, एक मजबूत अर्थव्यवस्था फेडरल रिजर्व को संतुलित निर्णय लेने की गुंजाइश देती है, जिसका निवेशक भावना पर सकारात्मक प्रभाव पड़ता है।
हालाँकि, इसके बावजूद, प्रमुख शेयर सूचकांकों ने सत्र को लाल निशान में बंद किया। डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (.DJI) 136.83 अंक (-0.31%) गिरकर 44,713.52 पर बंद हुआ। S&P 500 (.SPX) 28.39 अंक (-0.47%) गिरकर 6,039.31 पर बंद हुआ, और नैस्डैक कंपोजिट (.IXIC) 101.26 अंक (-0.51%) गिरकर 19,632.32 पर बंद हुआ।
फेडरल रिजर्व ने बाजार में कोई आश्चर्य नहीं दिखाया है, स्पार्टन कैपिटल सिक्योरिटीज के मुख्य बाजार अर्थशास्त्री पीटर कार्डिलो ने पुष्टि की। उन्होंने कहा कि फेड के बयानों में आश्चर्य की कमी की उम्मीद थी, और बाजारों ने इसे सहजता से लिया है। हालांकि, पॉवेल ने डोनाल्ड ट्रंप की आर्थिक नीतियों के बारे में पूर्वानुमान लगाने से परहेज किया, उन्होंने कहा कि उनके परिणामों के बारे में बात करना अभी जल्दबाजी होगी। केंद्रीय बैंक अर्थव्यवस्था पर नई पहलों के संभावित प्रभाव का आकलन करने के लिए प्रतीक्षा-और-देखो दृष्टिकोण अपनाने का इरादा रखता है।
बाजार सहभागियों की मुख्य चिंताएं ट्रम्प द्वारा प्रस्तावित टैरिफ से संबंधित हैं। अर्थशास्त्रियों का मानना है कि ये उपाय मुद्रास्फीति को बढ़ा सकते हैं और ब्याज दरों को कम करने में अतिरिक्त बाधाएं पैदा कर सकते हैं। साथ ही, फेड ने इस बारे में स्पष्ट संकेत नहीं दिए हैं कि उधार लागत में अगली कटौती कब हो सकती है, जिससे बाजार अनिश्चितता की स्थिति में है।
आने वाले हफ्तों में, निवेशक फेडरल रिजर्व के संभावित आगे के कदमों को बेहतर ढंग से समझने के लिए व्यापक आर्थिक संकेतकों और नियामक के बयानों पर बारीकी से नज़र रखना जारी रखेंगे।
बाजार की आगे की दिशा के लिए एक महत्वपूर्ण घटना उपभोक्ता मूल्य व्यय सूचकांक (पीसीई) का प्रकाशन होगा, जो शुक्रवार को निर्धारित है। यह संकेतक मुद्रास्फीति के सबसे महत्वपूर्ण संकेतकों में से एक माना जाता है, जिसका उपयोग फेड मौद्रिक नीति पर निर्णय लेते समय करता है। निवेशकों को उम्मीद है कि डेटा भविष्य की दर गतिशीलता पर अधिक स्पष्टता प्रदान करेगा।
व्यापक बाजार गिरावट के बीच, क्लाउड सेवा कंपनी F5 (FFIV.O) के शेयरों में 11.4% की उछाल आई। यह उछाल कंपनी द्वारा दूसरी तिमाही के लिए राजस्व पूर्वानुमान के उत्साहजनक होने और पहली तिमाही के मुनाफे के लिए उम्मीदों से बेहतर प्रदर्शन करने के बाद आया। मजबूत लाभ से पता चलता है कि तकनीकी क्षेत्र में उथल-पुथल के बावजूद क्लाउड प्रौद्योगिकी की मांग जारी है।
इस बीच, माइक्रोसॉफ्ट (MSFT.O) के शेयर दबाव में थे। कंपनी के शेयर अपने क्लाउड व्यवसाय के लिए निराशाजनक आउटलुक देने के बाद ओवर-द-काउंटर ट्रेडिंग में 4.5% गिर गए। निवेशक आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस विकसित करने की उच्च लागत, प्रौद्योगिकी से भविष्य के राजस्व के बारे में अनिश्चितता और सस्ते समाधान पेश करने वाले चीनी एआई डेवलपर्स से बढ़ती प्रतिस्पर्धा के बारे में चिंतित हैं।
गिरावट एक और संकेत था कि तकनीकी दिग्गज भी प्रतिस्पर्धी और अनिश्चित वैश्विक बाजार में संघर्ष कर रहे हैं।
Microsoft CFO एमी हूड ने कहा कि Azure अपनी वित्तीय तीसरी तिमाही में 31% से 32% की सीमा में बढ़ सकता है, जो 33% पूर्वानुमान से कम है। ये संख्याएँ बाज़ार के लिए निराशाजनक थीं, क्योंकि विश्लेषकों ने क्लाउड कंप्यूटिंग में मज़बूत गति की उम्मीद की थी, जो कंपनी के भविष्य के विकास का एक प्रमुख चालक है।
Azure का राजस्व तिमाही में 31% बढ़ा, लेकिन विज़िबल अल्फा द्वारा 31.8% पूर्वानुमान से कम रहा। इसी समय, Microsoft का पूंजीगत व्यय $22.6 बिलियन तक पहुँच गया, जो विश्लेषकों के $20.95 बिलियन के औसत पूर्वानुमान से अधिक था।
विश्लेषकों के साथ एक सम्मेलन में, Microsoft के CEO सत्य नडेला ने इस बात पर ज़ोर दिया कि कंपनी आर्टिफ़िशियल इंटेलिजेंस मॉडल विकसित करने और उन्हें स्केल करने के लिए ज़रूरी शक्तिशाली डेटा सेंटर बनाने में निवेश करना जारी रखे हुए है। उनके अनुसार, प्राथमिकता सिर्फ़ तकनीकी प्रगति ही नहीं है, बल्कि ग्राहकों के लिए AI समाधानों की लागत को कम करना भी है।
"हम सॉफ़्टवेयर ऑप्टिमाइज़ेशन पर सक्रिय रूप से काम कर रहे हैं," नडेला ने कहा। "यह न सिर्फ़ डीपसीक द्वारा प्रस्तुत तकनीकों पर लागू होता है, बल्कि ओपनएआई के साथ साझेदारी में GPT मॉडल की लागत को कम करने के कई वर्षों के प्रयासों पर भी लागू होता है।" कंपनी के प्रमुख ने यह भी कहा कि एल्गोरिदम में महत्वपूर्ण सुधारों ने डेटा प्रोसेसिंग की दक्षता को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ाना संभव बना दिया है, जो क्लाउड सेवाओं में AI के आगे के कार्यान्वयन के लिए महत्वपूर्ण है।
AI क्षेत्र में उच्च निवेश के बावजूद, Microsoft के शेयरों में पिछले वर्ष की तुलना में केवल 8% की वृद्धि हुई है। यह अल्फाबेट की 29% वृद्धि और Amazon के मूल्य में 50% वृद्धि से काफी कम है। हालाँकि, निवेशक अभी भी कंपनी को AI उद्योग में एक प्रमुख खिलाड़ी के रूप में देखते हैं।
LSEG के अनुसार, Microsoft अपेक्षित आय के लगभग 32 गुना पर कारोबार कर रहा है, जो इसके पाँच साल के औसत 30 गुना से थोड़ा अधिक है। यह दर्शाता है कि बाजार ने कंपनी के AI विकास से भविष्य के मुनाफे के लिए उम्मीदें बढ़ा दी हैं।
प्रतिस्पर्धियों के दबाव के बावजूद, Microsoft बाजार के अनुमानों को मात देने में सक्षम था। दूसरी वित्तीय तिमाही (दिसंबर में समाप्त) के लिए कंपनी का राजस्व 12% बढ़कर 69.6 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया, जो कि विश्लेषकों के औसत अनुमान 68.78 बिलियन डॉलर से अधिक है।
इसके अलावा, प्रति शेयर आय 3.23 डॉलर थी, जो कि प्रति शेयर 3.11 डॉलर के पूर्वानुमान से भी अधिक थी।
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