23.04.202419:29 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: डॉलर सशस्त्र है

उच्चतम दरें और सुरक्षित ठिकानों में निवेश की आवश्यकता। ये दो मुख्य घटक हैं जो 2024 में USD को मजबूत बनाएंगे। कुछ लोगों ने अनुमान लगाया था कि वर्ष की शुरुआत में USD सूचकांक बढ़ेगा। अप्रैल के अंत तक, केवल कुछ ही भालू अपनी भविष्यवाणियों पर खरे उतरते हैं। उदाहरण के लिए, बैंक ऑफ अमेरिका के अनुसार, दूसरी तिमाही के दौरान EUR/USD 1.07 पर स्थिर रहेगा, जो तीसरी में बढ़कर 1.10 और चौथी में 1.12 हो जाएगा। उनका दावा है कि वर्तमान मूल्य निर्धारण यूरोपीय सेंट्रल बैंक की अनुमानित दर में कटौती को ध्यान में रखता है।

फिर भी, बोफा ने कहा कि फेड दर में कटौती में अतिरिक्त देरी के कारण EUR/USD 1.05 से नीचे जा सकता है या शायद समता के करीब पहुंच सकता है। इसके विपरीत, यदि वैश्विक मुद्रास्फीति ऊंची बनी रहेगी, तो इससे प्रमुख केंद्रीय बैंकों की गतिविधियां रुक जाएंगी और अमेरिकी मुद्रा पर दबाव बढ़ जाएगा। मुझे इससे अलग होने की अनुमति दें.

अमेरिकी डॉलर के मुकाबले प्रमुख विश्व मुद्राओं की गतिशीलता

अमेरिकी अर्थव्यवस्था सबसे महान है। आईएमएफ ने 2024 में अमेरिकी विकास के लिए अपनी भविष्यवाणी को बढ़ाकर 2.7% कर दिया, जो कि निकटतम G7 प्रतिद्वंद्वी से दोगुना है। संयुक्त राज्य अमेरिका उच्च ब्याज दरों को सहन कर सकता है। क्या दूसरों के लिए भी इसका अनुसरण करना संभव है? मुझे इस पर गंभीरता से संदेह है। उधार की कीमतें जितनी अधिक समय तक ऊंची रहेंगी, यूके या यूरोज़ोन में मंदी की संभावना उतनी ही अधिक होगी। यह शायद ही अप्रत्याशित है कि गवर्निंग काउंसिल के सदस्य जून में ईसीबी मौद्रिक नीति को ढीला करने की आवश्यकता पर चर्चा कर रहे हैं। यदि वे तुरंत कार्रवाई नहीं करते तो उनकी अपनी अर्थव्यवस्थाओं को अपूरणीय क्षति हो सकती है।

बढ़ी हुई उत्पादकता, प्रवासन, एआई तकनीक और मुक्त राजकोषीय नीति के कारण अमेरिकी अर्थव्यवस्था लचीली है। ब्लूमबर्ग उत्तरदाताओं के अनुसार, 2024 में जीडीपी औसतन 2.4% बढ़ेगी। अटलांटा फेड जीडीपीनाउ अनुमान +2.9% से तुलना करने पर, संख्या कम दिखाई देती है। गोल्डमैन सैक्स की +3.1% भविष्यवाणी का उल्लेख नहीं किया गया है।

कम ब्याज दरें और कम मुद्रास्फीति एक मजबूत अर्थव्यवस्था के साथ असंगत हैं। 2024 में अमेरिकी डॉलर का दिशा सूचक ट्रेजरी बांड पैदावार में वृद्धि होगी। और इसकी संभावना है कि यह जारी रहेगा क्योंकि अधिक से अधिक व्यापारी अनुमान लगा रहे हैं कि फेड अपना मौद्रिक सख्त चक्र फिर से शुरू करेगा।

डॉलर और अमेरिकी बांड पैदावार की गतिशीलता

डॉलर स्माइल थ्योरी के अनुसार, जब अमेरिकी अर्थव्यवस्था या तो तेजी से बढ़ रही होती है या गहरी मंदी में होती है, तो ग्रीनबैक बेहतर प्रदर्शन करता है, मध्यम विकास की अवधि के दौरान कमजोरी होती है। वर्तमान में, EUR/USD मंदड़ियों को अमेरिकी असाधारणता से लाभ हो रहा है। लेकिन अगर फेड के प्रतिद्वंद्वी केंद्रीय बैंक लंबे समय तक दरें अपरिवर्तित रखते हैं, तो यूएसडी सूचकांक वैश्विक अर्थव्यवस्था में मंदी के जोखिम को बढ़ा देगा।

तकनीकी रूप से, दैनिक चार्ट पर, यह तथ्य कि बैल पिन बार को वापस नहीं जीत सकते हैं और 1.0655-1.0945 की उचित मूल्य सीमा की निचली सीमा से ऊपर बने रह सकते हैं, उनकी कमजोरी के पहले संकेत थे। बाजार गिरावट की ओर लौट रहा है और ऐसी स्थिति में व्यापारियों को 1.05 की ओर बेचने पर विचार करना चाहिए।