02.05.202419:14 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: बैंक ऑफ जापान फंस गया है और फेड के रुख पर तेजी से निर्भर हो गया है। USD/JPY का अवलोकन

जाहिर है, जापानी अधिकारियों ने 29 अप्रैल को मुद्रा हस्तक्षेप किया था। USD/JPY जोड़ी 160 अंक के करीब आ गई, जिसके बाद यह तेजी से गिरकर 154.50 पर आ गई।

कमज़ोर येन जापानी अर्थव्यवस्था के लिए बहुत सारी समस्याएँ लेकर आता है। तीव्र मुद्रा अवमूल्यन से आयात लागत में वृद्धि होती है, जो लगातार मुद्रास्फीति के खतरे के बीच, वर्ष की दूसरी छमाही में जापान में घरेलू मुद्रास्फीति में वृद्धि का कारण बन सकती है।

येन की कमजोरी का मुख्य चालक अमेरिकी और जापानी बांडों के बीच उपज का प्रसार है।

चूँकि फ़ेडरल रिज़र्व दर में कटौती का पूर्वानुमान 2025 में और आगे बढ़ता जा रहा है, और बैंक ऑफ़ जापान अत्यधिक सावधानी बरत रहा है और दरें बढ़ाने में झिझक रहा है, इस परिदृश्य की कोई भी पुष्टि USD/JPY को बढ़ा देगी, जिससे जापानी अधिकारियों को फिर से हस्तक्षेप करने के लिए मजबूर होना पड़ेगा। और फिर। यह तब तक जारी रहेगा जब तक उपज का प्रसार विपरीत दिशा में बदलना शुरू नहीं हो जाता।

हालाँकि, यह केवल पहली फेड दर में कटौती के बाद ही हो सकता है, और दर पूर्वानुमान में जितना अधिक बदलाव होगा, येन पर दबाव उतना ही मजबूत होगा।

जैसा कि अपेक्षित था, बीओजे ने अपनी मौद्रिक नीति अपरिवर्तित रखी। मार्च की बैठक के विपरीत, जहां दरें बढ़ाने और उपज वक्र नियंत्रण कार्यक्रम को समाप्त करने का निर्णय लिया गया था, निर्णय सर्वसम्मति से था, यह दर्शाता है कि फेड से विशिष्ट विवरण की प्रतीक्षा करते हुए बीओजे रुक गया है। नए पूर्वानुमान भी प्रकाशित किए गए, जिसमें बैंक को वित्तीय वर्ष 2026 तक मुद्रास्फीति 2.1% तक पहुंचने की उम्मीद है। बाजार पूर्वानुमान परिवर्तन को निकट भविष्य में दरें 0.1% बढ़ाने के निर्णय के रूप में व्याख्या करते हैं, लेकिन ध्यान दें कि इसमें कोई स्पष्ट तारीखें नहीं हैं। अंतिम वक्तव्य या प्रेस कॉन्फ्रेंस में।

समीक्षाधीन सप्ताह में शुद्ध लघु JPY स्थिति $1.15 बिलियन से बढ़कर -$14.5 बिलियन हो गई। मंदी का पूर्वाग्रह बरकरार है और इसमें उलटफेर के कोई संकेत नहीं हैं। कीमत तेजी से बढ़ रही है.

लंबी अवधि में, येन के लिए कुछ भी नहीं बदला है। किसी हस्तक्षेप के बाद वापसी का दीर्घकालिक प्रभाव नहीं हो सकता। यह जोड़ी संभवतः फिर से 160 के स्तर की ओर बढ़ेगी, संभवतः इसके बाद एक और हस्तक्षेप होगा। वर्तमान परिस्थितियों में ट्रेडिंग रणनीति में हस्तक्षेप की प्रत्याशा में 160 के स्तर से ठीक नीचे बेचना शामिल है, जो काफी जोखिम भरा है लेकिन तब तक सफल हो सकता है जब तक बीओजे मौजूदा स्थिति से बाधित रहता है।