20.08.202419:32 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: क्या येन खेल में वापस आएगा?

जुलाई में, येन फॉरेक्स पर सबसे प्रभावी मुद्रा बन गई, जो अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 7% मजबूत हुई, और ब्लैक मंडे के चरम पर, इसकी वृद्धि 12.5% तक पहुंच गई। हालाँकि, तब से, अमेरिकी मंदी और बैंक ऑफ़ जापान द्वारा रातोंरात दर वृद्धि के बारे में चिंताएँ कम हो गई हैं। USD/JPY एक समेकन चरण में प्रवेश कर गया है, और अब, निवेशक सोच रहे हैं कि यह जोड़ी आगे कहाँ जाएगी। बैल और भालू दोनों के पास अपने-अपने तर्क हैं।

पिछले तीन वर्षों से, येन फॉरेक्स पर स्पष्ट रूप से कम प्रदर्शन कर रहा है। सिर्फ़ सात सप्ताह पहले, हेज फंड ने 2007 के बाद से अपने उच्चतम स्तरों पर जापान की मुद्रा में शॉर्ट पोजीशन रखी थी। हालाँकि, 13 अगस्त को समाप्त सप्ताह तक, वे मार्च 2021 के बाद पहली बार येन के शुद्ध खरीदार बन गए। कागज़ पर, यह सुझाव देता है कि कैरी ट्रेड्स को समाप्त करना समाप्त हो सकता है। येन का भाग्य इस बात पर निर्भर करेगा कि कैरी ट्रेडर्स वापस लौटने के लिए तैयार हैं या नहीं।

येन पर सट्टा स्थिति की गतिशीलता

वैश्विक जोखिम की भूख में सुधार, जिसका सबूत यू.एस. स्टॉक इंडेक्स में चल रही तेजी, यू.एस. और जापानी बॉन्ड के बीच व्यापक प्रतिफल अंतर और BoJ द्वारा मौद्रिक नीति सामान्यीकरण की धीमी गति है, कैरी ट्रेड्स में धीरे-धीरे वापसी का संकेत देता है और USD/JPY खरीदने के मामले का समर्थन करता है।

दूसरी ओर, फॉरेक्स पर उच्च अस्थिरता की निरंतरता, आंशिक रूप से जापान के नए प्रधान मंत्री के आगामी सितंबर चुनाव और नवंबर में यू.एस. राष्ट्रपति चुनाव के कारण, कैरी ट्रेडर्स के लिए महत्वपूर्ण बाधाएं पैदा करती है। इसके अलावा फेड और बैंक ऑफ जापान के बीच मौद्रिक नीति में संकीर्ण विचलन है, जिसके कारण यूरोप के सबसे बड़े एसेट मैनेजर, अमुंडी ने जुलाई 2023 के बाद से सबसे कम, USD/JPY में 140 के स्तर तक गिरावट की भविष्यवाणी की है।

वास्तव में, जोड़ी का भाग्य इस बात पर निर्भर करेगा कि केंद्रीय बैंक कितनी तेज़ी से आगे बढ़ते हैं। यदि वायदा बाजार 2024 में संघीय निधि दर में 100 आधार अंकों की कटौती के बारे में सही है, तो अमेरिकी डॉलर मुश्किल में पड़ सकता है। यदि नहीं, तो अमेरिकी मुद्रा अभी भी अच्छा प्रदर्शन कर सकती है। बैंक ऑफ जापान की कार्रवाइयों के सहायक होने की उम्मीद है। येन के लिए सबसे अच्छी स्थिति में, यह इस वर्ष एक बार और मौजूदा 0.25% से ओवरनाइट दर बढ़ा सकता है। सबसे खराब स्थिति में, यह दर बिल्कुल भी नहीं बढ़ा सकता है।

निवेशकों को जल्द ही कुछ संकेत मिल सकते हैं। जेरोम पॉवेल 23 अगस्त को सप्ताह के अंत में जैक्सन होल में बोलने वाले हैं, जबकि काज़ुओ उएदा उसी दिन जापानी संसद के समक्ष बोलेंगे। बाजार जुलाई के लिए जापान में मुद्रास्फीति के आंकड़ों के जारी होने का भी इंतजार कर रहे हैं। यदि उपभोक्ता कीमतें, जैसा कि ब्लूमबर्ग विशेषज्ञों ने भविष्यवाणी की है, बढ़ती रहती हैं, तो BoJ के पास मौद्रिक नीति को और सख्त करने के अलावा कोई विकल्प नहीं होगा।

तकनीकी रूप से, दैनिक चार्ट पर, USD/JPY एक इनसाइड बार बना रहा है। ऐसी स्थितियों में, जापानी येन के मुकाबले अमेरिकी डॉलर को 147.3 के स्तर से खरीदने और 145.7 के पिवट पॉइंट पर समर्थन स्तर से बेचने के लिए लंबित ऑर्डर सेट करना समझदारी है।