11.09.202419:31 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: अमेरिकी मुद्रास्फीति में मंदी से USD पर मध्यम दबाव पड़ सकता है। अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों के बाद EUR/USD और GBP/USD में मामूली वृद्धि हो सकती है

दिन का मुख्य आकर्षण अमेरिकी उपभोक्ता मुद्रास्फीति डेटा का जारी होना होगा। अधिकांश बाजारों का मानना है कि लाल-गर्म सीपीआई फेडरल रिजर्व को ब्याज दरों में कटौती शुरू करने के लिए हरी झंडी देगा।

सर्वसम्मति पूर्वानुमान के अनुसार, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) साल-दर-साल मुद्रास्फीति के दबाव में गंभीर मंदी दिखाने की उम्मीद है जो जुलाई में 2.9% से अगस्त में 2.5% हो जाएगी, जबकि महीने-दर-महीने वृद्धि दर 0.2% पर रहने का अनुमान है। कोर मुद्रास्फीति में कोई बदलाव की उम्मीद नहीं है, वार्षिक और मासिक कोर CPI के क्रमशः 3.2% और 0.2% पर रहने का अनुमान है।

अधिकांश बाजार सहभागियों का मानना है कि परिणाम चाहे जो भी हो - चाहे मुद्रास्फीति अपेक्षा से कम हो या 2.9% पर बनी रहे - फंड दर में अभी भी कटौती की जाएगी। सवाल यह है कि कितनी?

संघीय निधि दरों पर वायदा वर्तमान में 0.25% दर कटौती की 65% संभावना और 0.50% दर कटौती की 35% संभावना दर्शाता है। किसी भी मामले में, बाजार को भरोसा है कि फेड की प्रमुख ब्याज दर कम हो जाएगी। मुख्य तर्क नौकरी की वृद्धि में महत्वपूर्ण मंदी और हाल के महीनों में घटती मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति है। हालांकि, अगर हम यूरोजोन या यूके के साथ अमेरिकी मुद्रास्फीति की तुलना करते हैं, तो हमारे पास एक दिलचस्प विचार है। यूरोजोन और यूके में उपभोक्ता मुद्रास्फीति 2.2% तक गिर गई है, जबकि यह कम से कम आज की रिलीज़ तक अमेरिका में 2.9% पर बनी हुई है। बैंक ऑफ इंग्लैंड और यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने इस बात का हवाला देते हुए दरों में और कटौती करने में संकोच किया है कि क्या मुद्रास्फीति लंबे समय तक कम रहेगी। इस बीच, फेडरल रिजर्व कई महीनों से संकेत दे रहा है कि वह उधार लेने की लागत कम करने का इरादा रखता है, भले ही मुद्रास्फीति 3.0% से ऊपर थी, हालांकि उसने इन वादों को मुद्रास्फीति में संभावित मंदी पर आधारित किया।

इन घटनाक्रमों को देखते हुए, कोई यह तर्क दे सकता है कि फेडरल रिजर्व के नेतृत्व में पश्चिमी अर्थव्यवस्थाओं के केंद्रीय बैंकों के बीच समन्वय है। मैंने पहले भी इस ओर इशारा किया है। किसी भी परिस्थिति में बैंक ऑफ इंग्लैंड, ईसीबी या फेड के अन्य प्रमुख भागीदार तब तक उधार लेने की लागत कम नहीं करेंगे, जब तक कि फेड दरों में कटौती का नेतृत्व नहीं करता है, यह सुनिश्चित करते हुए कि वे "पार्टी लाइन" से विचलित नहीं होते हैं। यदि ईसीबी सहित सभी फेड भागीदार ब्याज दरों में कटौती करते हैं, तो इससे अमेरिकी डॉलर के मूल्य में तेज वृद्धि होगी, जिससे विदेशी बाजारों में अमेरिकी वस्तुओं की प्रतिस्पर्धात्मकता को नुकसान पहुंचेगा और परिणामस्वरूप, अमेरिकी अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंचेगा। भले ही, काल्पनिक रूप से, मुद्रास्फीति में संभावित वृद्धि के कारण फेड 18 सितंबर को दरों में कटौती न करे - एक संभावना जिसका मैंने अपने पिछले लेख में उल्लेख किया था - ईसीबी, बैंक ऑफ इंग्लैंड और अन्य यूएस-संरेखित केंद्रीय बैंक अभी भी दरों में कटौती को रोकेंगे, भले ही उनकी मुद्रास्फीति 2.0% तक गिर जाए। यह वैश्विक बाजारों में अमेरिकी आधिपत्य के लिए समर्थन प्रदान करेगा।

आज हम बाजारों में क्या उम्मीद कर सकते हैं?

मेरा मानना है कि फेडरल रिजर्व ने पहले ही ब्याज दरों में कटौती करने का फैसला कर लिया है, और कोई भी संभावित मुद्रास्फीति में गिरावट ऐसा करने के लिए एकदम सही बहाना होगी। मुद्रास्फीति के 2.5% तक गिरने के आंकड़ों पर बाजार की क्या प्रतिक्रिया होगी, जैसा कि पूर्वानुमान लगाया गया था? मेरा मानना है कि इससे शेयर सूचकांकों में स्थानीय वृद्धि होगी, जिसकी शुरुआत अमेरिकी सूचकांकों से होगी, जबकि डॉलर दबाव में आएगा, और ICE सूचकांक 101.00 से नीचे या उससे भी नीचे गिरने की संभावना है।

अमेरिकी डॉलर में गिरावट कितनी गहरी हो सकती है? मुझे लगता है कि गिरावट बहुत महत्वपूर्ण नहीं होगी, क्योंकि आगामी दर कटौती, विशेष रूप से 0.25% की कटौती, पहले से ही परिसंपत्तियों में मूल्यांकित हो चुकी है। डॉलर का और कमजोर होना फेड के निर्णय पर निर्भर करेगा। यदि यह ब्याज दरों में 0.25% की कटौती करता है, तो हम बैठक के अंत में सुधार की शुरुआत भी देख सकते हैं क्योंकि निवेशक लाभ कमाते हैं। दूसरे शब्दों में, बाजार "अफवाह पर खरीदें, समाचार पर बेचें" के क्लासिक नियम का पालन कर सकता है।

दिन का पूर्वानुमान

EUR/USD EUR/USD जोड़ी 1.1050 के प्रतिरोध स्तर से नीचे कारोबार कर रही है। यदि अमेरिकी मुद्रास्फीति डेटा पूर्वानुमान से नीचे आता है, तो यह इस स्तर को तोड़ सकता है। उस स्थिति में, साधन 1.1150 तक बढ़ने की संभावना है। हालांकि, अगर कोई आश्चर्य होता है और मुद्रास्फीति बढ़ जाती है, तो जोड़ी 1.1000 तक गिर सकती है।

GBP/USD GBP/USD जोड़ी 1.3100 के मजबूत प्रतिरोध स्तर से नीचे है, जो अमेरिकी मुद्रास्फीति डेटा के जारी होने का इंतजार कर रही है। अपेक्षा से कम CPI साधन का समर्थन करेगी और इसे इस स्तर को तोड़ने और 1.3235 के लक्ष्य को प्राप्त करने की अनुमति देगी। हालांकि, यदि डेटा आम सहमति से अधिक है, तो जोड़ी 1.3020 तक गिर सकती है।