30.12.202412:43 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: EUR/USD. वर्ष की समीक्षा: रोलरकोस्टर, ब्लैक मंडे और ट्रम्प की जीत

EUR/USD जोड़ी शुक्रवार के कारोबार में 1.0427 पर बंद हुई, जो 2024 के आखिरी कारोबारी सप्ताह का अंत था। जैसे-जैसे साल खत्म होने वाला है, कुछ प्रमुख परिणामों पर विचार करने का समय आ गया है।

इस साल EUR/USD विक्रेताओं का शुद्ध लाभ 600 पिप्स रहा है। 1 जनवरी को, जोड़ी ने 1.1037 पर कारोबार शुरू किया। जनवरी से अगस्त तक लगभग सात महीनों तक, जोड़ी 1.0650 और 1.1050 के बीच 400-पिप्स रेंज में उतार-चढ़ाव करती रही। इस अवधि में ऊपर और नीचे की ओर उतार-चढ़ाव की विशेषता रही, जिससे अस्थिरता का एक निरंतर चक्र बना रहा - एक सच्चा रोलरकोस्टर अनुभव।

पूरे वर्ष के दौरान, डॉलर के बैल अपेक्षाकृत आश्वस्त रहे क्योंकि फेडरल रिजर्व ने प्रतीक्षा-और-देखो रणनीति अपनाई। डोविश बाजार की उम्मीदें कई बार उतार-चढ़ाव वाली रहीं। दिसंबर 2023 और जनवरी 2024 में, अधिकांश बाजार सहभागियों ने मार्च फेड मीटिंग में दर में कटौती की उम्मीद की। हालांकि, फरवरी तक, यह स्पष्ट हो गया कि मुद्रास्फीति केंद्रीय बैंक को इतनी जल्दी कार्रवाई करने से रोक देगी। जून में संभावित कटौती की ओर बढ़ने तक डॉलर ने थोड़े समय के लिए समर्थन प्राप्त किया। फिर भी, वसंत मुद्रास्फीति रिपोर्टों ने इस समयरेखा को और पीछे धकेल दिया, कुछ विश्लेषकों ने पूर्वानुमान लगाया कि दर में कटौती 2025 तक शुरू नहीं होगी। अगस्त में "ब्लैक मंडे" के साथ कहानी नाटकीय रूप से बदल गई, एक वैश्विक शेयर बाजार दुर्घटना जो टोक्यो स्टॉक एक्सचेंज से शुरू हुई, जहां निक्केई सूचकांक 1987 के ब्लैक मंडे क्रैश के बाद से नहीं देखा गया रिकॉर्ड निचला स्तर छू गया। इसने एक डोमिनोज़ प्रभाव को ट्रिगर किया, जिससे एशिया, यूरोप और संयुक्त राज्य अमेरिका में सूचकांकों में गिरावट आई। कई कारकों के कारण दुर्घटना की आशंका थी, जिसमें कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) के लिए अत्यधिक आशावादी अपेक्षाएं शामिल थीं, जिसने महत्वपूर्ण निवेश आकर्षित किए थे। Apple, Intel और Amazon जैसी प्रमुख टेक कंपनियों की निराशाजनक अर्ध-वार्षिक रिपोर्ट ने नकारात्मक भावना को बढ़ावा दिया।

इसके अतिरिक्त, जुलाई की कमज़ोर नॉनफार्म पेरोल (NFP) रिपोर्ट, जिसमें नौकरी की वृद्धि की अप्रत्याशित रूप से धीमी गति और बढ़ती बेरोज़गारी का खुलासा हुआ, ने चिंताएँ बढ़ा दीं। एक दिन पहले जारी किया गया ISM मैन्युफैक्चरिंग इंडेक्स नवंबर 2023 के बाद से सबसे निचले स्तर 46.8 पर आ गया। इन घटनाक्रमों ने अमेरिका में मंदी की आशंकाओं को बढ़ा दिया, आलोचकों ने फेड को मौद्रिक नीति को आसान बनाने के लिए इष्टतम अवसर का लाभ उठाने में विफल रहने के लिए दोषी ठहराया। डोविश उम्मीदें काफी बढ़ गई हैं, डॉलर काफी दबाव में आ गया है।

डॉलर की चुनौतियों को और बढ़ाते हुए, मुद्रास्फीति के आंकड़ों में लगातार गिरावट देखी गई। अगस्त तक, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) मार्च में 3.4% से घटकर अगस्त में 2.5% और सितंबर में 2.4% हो गया, जिससे स्पष्ट रूप से गिरावट का रुझान स्थापित हुआ।

संयुक्त राज्य अमेरिका में राजनीतिक घटनाओं ने भी ग्रीनबैक पर अतिरिक्त दबाव डाला। अगस्त में, कमला हैरिस ने अमेरिकी राष्ट्रपति पद के लिए अपनी उम्मीदवारी की घोषणा की, जिससे डोनाल्ड ट्रम्प की पहले की प्रमुख स्थिति पर सवाल उठने लगे। एक महीने पहले, ट्रम्प की स्वीकृति रेटिंग में एक असफल हत्या के प्रयास और राष्ट्रपति बिडेन के खराब बहस प्रदर्शन के बाद उछाल आया था। हालांकि, हैरिस के दौड़ में शामिल होने से ट्रम्प की जीत में बाजार का विश्वास कम हो गया, जिससे बाजार में अनिश्चितता बढ़ गई।

दूसरे शब्दों में, अगस्त में "सभी मोर्चों पर" एक महत्वपूर्ण मोड़ आया: कमजोर नॉनफार्म्स, "ब्लैक मंडे", कमला हैरिस, धीमी मुद्रास्फीति। बाजार ने इस तथ्य के बारे में बात करना शुरू कर दिया कि शरद ऋतु की शुरुआत में फेड ब्याज दर में 50 अंकों की कमी का सहारा लेगा। इन घटनाक्रमों के बाद, EUR/USD विनिमय दर 1.12 रेंज में बढ़ गई, जो वर्ष के लिए 1.1214 के शिखर पर पहुंच गई।

हालांकि, यह रैली अल्पकालिक थी। अक्टूबर में ही, तराजू अमेरिकी मुद्रा के पक्ष में वापस झुकना शुरू हो गया। सबसे पहले, हैरिस का अभियान रुक गया। हैरिस के अभियान ने स्विंग राज्यों में गति खोना शुरू कर दिया, जबकि ट्रम्प ने खोए हुए समय की भरपाई करते हुए समर्थन हासिल कर लिया। दूसरा, अमेरिका में मुद्रास्फीति में तेजी आने लगी। सितंबर में, समग्र CPI ने अपना वार्षिक न्यूनतम (2.4% y/y) चिह्नित किया, जिसके बाद सूचकांक लगातार बढ़ने लगा। उत्पादक मूल्य सूचकांक में भी यही हुआ। एक अन्य मुद्रास्फीति संकेतक, जो फेड के लिए सबसे महत्वपूर्ण है, कोर व्यक्तिगत उपभोग व्यय (PCE) सूचकांक भी वृद्धि की ओर मुड़ गया। धीरे-धीरे लेकिन निश्चित रूप से यह ऊपर की ओर चढ़ने लगा। इसके अलावा, अक्टूबर में, गैर-कृषि पेरोल के लगभग सभी घटक हरे क्षेत्र में आ गए, जो अमेरिकी श्रम बाजार की वृद्धि को दर्शाता है। रिलीज ने सबसे बेतहाशा पूर्वानुमानों को भी पार कर लिया, जिससे ग्रीनबैक को सबसे मजबूत समर्थन मिला।

दूसरे शब्दों में, EUR/USD खरीदारों का समर्थन करने वाले लगभग सभी मूलभूत कारक उनके खिलाफ हो गए। मुद्रास्फीति में तेजी आने लगी, श्रम बाजार गर्म हो गया और फेड की बयानबाजी तेजी से आक्रामक हो गई। जोड़ी ने अपना रुख बदला, 1.1000 के स्तर से नीचे गिर गई और तब से 1.10 रेंज में वापस नहीं आई। अक्टूबर से शुरू होकर, जोड़ी लगातार गिर रही है, और एक स्पष्ट नीचे की ओर प्रवृत्ति प्रदर्शित कर रही है।

"चरमोत्कर्ष का चरमोत्कर्ष" यू.एस. राष्ट्रपति चुनाव में ट्रम्प की जीत के साथ हुआ। परिणाम अनिश्चित था, क्योंकि उम्मीदवारों के बीच कड़ी टक्कर थी, जिससे अंत तक सस्पेंस बरकरार रहा। चुनाव परिणामों के जवाब में, EUR/USD मुद्रा जोड़ी 1.0334 के नए वार्षिक निम्न स्तर पर गिर गई। मामले को और जटिल बनाने के लिए, फेड चेयर जेरोम पॉवेल ने ब्याज दरों में कटौती की गति में मंदी का संकेत दिया। अपनी दिसंबर की बैठक के दौरान, फेड ने चुनाव परिणामों और चल रही आर्थिक अनिश्चितताओं के कारण मौद्रिक नीति को आसान बनाने के लिए अधिक सतर्क दृष्टिकोण अपनाते हुए इस दृष्टिकोण की पुष्टि की।

ट्रम्प की जीत सिर्फ़ 2024 की कहानी नहीं है, बल्कि उसके बाद आने वाले साल यानी 2025 की भी कहानी है। हालाँकि बाज़ार ने उनके चुनाव पर प्रतिक्रिया दी, लेकिन उसके बाद से यह आने वाले समय की प्रत्याशा में शांत हो गया है। संयुक्त राज्य अमेरिका के 47वें राष्ट्रपति का शपथग्रहण 20 जनवरी को होना है, जो दर्शाता है कि "असली कार्रवाई" 2025 की शुरुआत में शुरू होगी। ट्रम्प के हालिया बयानों के आधार पर - जिसमें कनाडा के "विलय", डेनमार्क में क्षेत्र के दावों, पनामा नहर की "वापसी" और चीन, यूरोपीय संघ और मैक्सिको के साथ व्यापार युद्धों की योजनाओं का उल्लेख शामिल है - ऐसा लगता है कि हम वास्तव में दिलचस्प समय की ओर बढ़ रहे हैं। हालाँकि, यह एक और समय की कहानी है।