20.03.202519:29 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: फेड का संदेश बैलों के कानों के लिए संगीत है

फेड एसएंडपी 500 को जीवनदान नहीं दे रहा है, लेकिन क्या उसे इसकी जरूरत है? जीवनदान उन लोगों के लिए है जो डूब रहे हैं, जबकि बाजार केवल क्षणिक मंदी के डर से डरा हुआ है। FOMC के बाद प्रेस कॉन्फ्रेंस में पॉवेल का लहजा सिर्फ सुलह करने वाला नहीं था - यह शांत करने वाला था। फेड के प्रमुख ने नियंत्रण का संकेत दिया, और यह व्यापक स्टॉक इंडेक्स को ऊपर उठाने के लिए पर्याप्त था।

मंदी का जोखिम अधिक हो सकता है, लेकिन वे बहुत ज्यादा नहीं हैं। मुद्रास्फीति स्थिर बनी हुई है, लेकिन घबराने की कोई बात नहीं है। टैरिफ का प्रभाव क्षणिक है। व्हाइट हाउस का संरक्षणवादी रुख अनिश्चितता लाता है, लेकिन फेड के पास इंतजार करने का समय है। शेयर बाजार, जिसने बाजार पूंजीकरण में लगभग 5 ट्रिलियन डॉलर खो दिए थे, अच्छी खबर के लिए बेताब था। पॉवेल के शांत रहने से व्यापारियों को एसएंडपी 500 इंडेक्स में लंबी स्थिति जोड़ने का विश्वास मिला।

व्यापक शेयर सूचकांक ने जुलाई के बाद से FOMC के बाद सबसे मजबूत प्रतिक्रिया दर्ज की, क्योंकि नीति निर्माताओं की संघीय निधि दर पूर्वानुमान को मौलिक रूप से समायोजित करने की अनिच्छा बिल्कुल वही थी जो बाजार सुनना चाहता था। निवेशकों ने मंदी के जोखिमों पर चिंता करना बंद कर दिया - और एक पस्त S&P 500 इससे अधिक क्या मांग सकता था?

फेड मीटिंग्स पर S&P 500 की प्रतिक्रिया: पैटर्न और रुझान

फेड ने अपने मुद्रास्फीति पूर्वानुमान को 2.5% से 2.7% तक थोड़ा बढ़ा दिया, जबकि 2025 के लिए अपने जीडीपी विकास अनुमान को 2.1% से घटाकर 1.7% कर दिया। वास्तव में, इससे नरम लैंडिंग की संभावना कम हो गई और अर्थव्यवस्था मुद्रास्फीति के करीब पहुंच गई - एक ऐसा माहौल जिसका इक्विटी बाजार समर्थन नहीं करता।

ब्लूमबर्ग के अनुमान के अनुसार, नरम लैंडिंग की संभावना 10% तक कम हो गई है, जबकि मुद्रास्फीति की संभावना 40% तक बढ़ गई है। मंदी की संभावना अब 35% है, जबकि कठोर मंदी का जोखिम 15% अनुमानित है। इसका मतलब है कि S&P 500 के लिए प्रतिकूल परिदृश्य की संभावना 90% के आसपास मँडरा रही है, जो निरंतर रैली के लिए शायद ही अनुकूल माहौल है।

शैतान विवरण में है। जबकि फेड का औसत दर प्रक्षेपण अपरिवर्तित रहा - अभी भी दो दर कटौती की ओर इशारा करता है - विवरण एक अलग कहानी बताते हैं। दिसंबर में, 15 फेड अधिकारियों ने इस दृष्टिकोण का समर्थन किया। मार्च तक यह संख्या घटकर 11 रह गई। इस बीच, आठ फेड नीति निर्माताओं को अब 2025 में केवल एक दर कटौती या उससे भी कम की उम्मीद है। यह S&P 500 के लिए बुरी खबर है।

फेड के ब्याज दर अनुमान

जोड़ना बाजार की घबराहट के अलावा, डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा फेड से दरों में कटौती में तेजी लाने का आह्वान - 2 अप्रैल को "अमेरिका का मुक्ति दिवस" घोषित करना - अनिश्चितता को और बढ़ाता है। व्हाइट हाउस के टैरिफ बस आने ही वाले हैं, और यह मानने का कारण है कि वे पर्याप्त होंगे। जैसे-जैसे वह क्षण करीब आता है, बाजारों में डर फिर से फैल जाएगा, जिससे S&P 500 में बिकवाली की एक और लहर आएगी।

तकनीकी दृष्टिकोण से, दैनिक चार्ट दिखाता है कि S&P 500 बुल्स ने नियंत्रण हासिल करने का प्रयास करते हुए जवाबी हमला किया है। हालाँकि, मंदी की गति अभी भी हावी है। 5,750 और 5,815 के प्रतिरोध स्तरों से वापसी, या 5,670 के पिवट स्तर और 5,620 के उचित मूल्य से नीचे ब्रेक को बिक्री के अवसरों के रूप में देखा जाना चाहिए।