04.04.202507:55 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: डॉलर ने अपने ही पैर पर गोली मारी।

किसी और के लिए समस्या न पैदा करें; आप खुद भी इसमें फंस सकते हैं। डोनाल्ड ट्रंप ने वैश्विक अर्थव्यवस्था में संयुक्त राज्य अमेरिका की प्रमुख स्थिति का फायदा उठाने के लिए एक सदी में सबसे उच्चतम शुल्क की घोषणा की। व्हाइट हाउस के निवासी ने दावा किया कि इससे अमेरिका को उसके स्वर्णिम युग में वापस लाया जाएगा। हालांकि, वित्तीय बाजारों की प्रतिक्रियाएं एक अलग कहानी बता रही हैं: अमेरिका अब सबसे बड़ा शिकार बनता हुआ दिख रहा है—जिससे डॉलर गर्त में गिर गया है।

अमेरिका के शुल्कों पर संपत्ति की प्रतिक्रियाएं।

2024–2025 के मोड़ पर, निवेशकों का विश्वास था कि यूरोज़ोन और EUR/USD जोड़ी ट्रंप की संरक्षणवादी नीतियों के प्रमुख शिकार होंगे। तर्क सरल था: यूरो क्षेत्र निर्यात-आधारित है, और यूरो एक प्रोसाइक्लिकल मुद्रा है जो वैश्विक आर्थिक दृष्टिकोण से प्रभावित होती है। लेकिन सिद्धांत का कोई महत्व नहीं है जब तक वह प्रैक्टिस में न हो। मुख्य मुद्रा जोड़ी अक्टूबर की शुरुआत से अपने उच्चतम स्तरों तक पहुंच गई है, जो शायद शिखर से बहुत दूर नहीं है।

सिटी का अनुमान है कि EUR/USD 1.15 तक पहुंच सकता है, यह बताते हुए कि शुल्कों का अमेरिकी बाजारों पर यूरोपीय बाजारों की तुलना में अनुपातहीन प्रभाव पड़ेगा। उनके अनुमान के अनुसार, S&P 500 अपनी बाजार पूंजीकरण का 11% खो सकता है, जबकि यूरोपीय सूचकांकों में केवल लगभग 5% की गिरावट आएगी।

शुल्कों ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था में मंदी के जोखिमों को बढ़ाया है, ट्रेजरी यील्ड्स को कम किया है, और फेड द्वारा आक्रामक मौद्रिक ढील के लिए मनी मार्केट की उम्मीदों को बढ़ाया है। डेरिवेटिव्स बाजार अब अनुमान लगा रहे हैं कि दिसंबर तक फेडरल फंड्स दर में 81.5 बुनियादी अंकों की कमी होगी—जो 2025 में तीन दर कटौती का संकेत देता है, और संभवतः चौथी भी।
फ्यूचर्स मार्केट में फेड की मौद्रिक ढील के लिए अनुमानों

इस प्रकार, यू.एस. इक्विटी से पूंजी बहाव, गिरते ट्रेजरी यील्ड्स, अमेरिकी अर्थव्यवस्था में बढ़ते मंदी के जोखिम, और फेडरल रिजर्व के मौद्रिक ढील चक्र के पुनः आरंभ की अपेक्षाएं, सभी EUR/USD के लिए एक अत्यधिक प्रतिकूल माहौल में योगदान कर रहे हैं। जोड़ी की दिशा मुख्य रूप से इस बात पर निर्भर करेगी कि यूरोपीय संघ व्हाइट हाउस के शुल्कों का कैसे जवाब देता है।

यूरोपीय संघ ऐसा लगता है कि वह प्रतिक्रिया देने के लिए दृढ़ संकल्पित है, हालांकि ट्रेजरी सचिव स्कॉट बासेंट ने अन्य देशों को यू.एस. आयात शुल्कों के खिलाफ जवाबी कार्रवाई न करने की सलाह दी थी और चेतावनी दी थी कि दरें और भी अधिक बढ़ सकती हैं। फ्रांस और जर्मनी विशेष रूप से मुखर रहे हैं, अमेरिकी तकनीकी कंपनियों और सेवा प्रदाताओं के खिलाफ लक्षित उपायों की मांग कर रहे हैं। यह एक कठिन झटका होगा, क्योंकि यू.एस. का यूरोपीय संघ के साथ सेवा व्यापार में अधिशेष है।

हालाँकि, अन्य विकल्प भी हैं। यूरोप वित्तीय प्रोत्साहन बढ़ा सकता है और अपनी अर्थव्यवस्था को निर्यात से घरेलू खपत की ओर मोड़ सकता है, जो दोनों ही यूरो का समर्थन करेंगे।

डेली चार्ट पर, EUR/USD ने स्पाइक और लेड्ज़ पैटर्न में समेकन या "शेल्फ" से बाहर निकलने की शुरुआत की है। 1.0765–1.0800 ज़ोन में लंबी पोजीशन को बनाए रखना चाहिए और पुलबैक पर इसे बढ़ाया जाना चाहिए। लक्ष्य स्तर 1.1220 और 1.1440 हैं।