22.04.202506:26 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: डॉलर का इरादा अच्छा था। लेकिन चीजें जैसे हमेशा होती हैं, वैसे ही हुईं।

जो तुम चाहते हो, उस पर ध्यान दो। डोनाल्ड ट्रंप की "अमेरिका को फिर से महान बनाने" और स्वर्णिम युग में लौटने की चाहत उलटी पड़ रही है, क्योंकि इससे अमेरिकी संपत्तियों पर विश्वास कम हो रहा है, पूंजी बह रही है, और डॉलर कमजोर हो रहा है। USD इंडेक्स सितंबर के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर गिर चुका है, जबकि EUR/USD की रैली तेज हो गई है, व्हाइट हाउस द्वारा जेरोम पॉवेल की आलोचना के बीच।

क्या अमेरिकी राष्ट्रपति अपने द्वारा नियुक्त फेड चेयर को हटा सकते हैं? औपचारिक रूप से, नहीं, लेकिन कानून में "कारण के लिए हटाए जाने" का उल्लेख है। 2021 में, पॉवेल और उनके सहयोगियों ने मुद्रास्फीति को अस्थायी माना, दरों को बढ़ाने में बहुत देर कर दी, और इसके परिणामस्वरूप, कीमतों में और बढ़ोतरी हुई। मुद्रास्फीति के तेज होने का प्रतिक्रिया देर से हुई, इसलिए ट्रंप के पास फेड प्रमुख की आलोचना करने का आधार हो सकता है। लेकिन इस बार कहानी अलग है।

विकसित देशों में औसत ब्याज दरों का रुझान

ChatGPT said:

ब्लूमबर्ग के अनुसार, विकसित देशों के केंद्रीय बैंकों से उम्मीद की जा रही है कि वे 2025 के अंत तक व्यापार युद्धों के नकारात्मक प्रभावों से निपटने के लिए औसतन 50 बेसिस प्वाइंट्स तक उधारी लागत को कम करेंगे। हालांकि, सिद्धांत कहता है कि जो देश टैरिफ लागू करते हैं, वह उच्च मुद्रास्फीति का सामना करते हैं; जो टैरिफ का सामना करते हैं, वह आर्थिक मंदी का सामना करते हैं। अन्य केंद्रीय बैंकों के पास मौद्रिक नीति को नरम करने का औचित्य है, लेकिन फेड के पास ऐसा कोई औचित्य नहीं है। पॉवेल सब कुछ सही कर रहे हैं, लेकिन व्हाइट हाउस के पास अन्य योजनाएं हैं।

मौद्रिक विस्तार अमेरिकी स्टॉक इंडेक्स के लिए एक जीवनरेखा के रूप में काम कर सकता है, लेकिन यह मुद्रास्फीति को और तेज करेगा, खासकर क्योंकि टैरिफ ही एकमात्र कारण नहीं हैं जो कीमतों में वृद्धि का कारण बन रहे हैं। 2023-2024 में अमेरिकी जीडीपी वृद्धि के मुख्य प्रेरक तत्वों में से एक था जनसंख्या वृद्धि, विशेष रूप से आप्रवास के कारण। यदि अर्थव्यवस्था 5.5 मिलियन अर्ध-कानूनी श्रमिकों को खो देती है, तो यह अपनी गति खो देगी, जबकि वेतन, इसके विपरीत, तेज हो जाएंगे।

यू.एस. डॉलर प्रदर्शन

यह एक स्टैग्फलेशन स्थिति को दर्शाता है: श्रम बाजार ठंडा पड़ रहा है, लेकिन कीमतें तेजी से बढ़ रही हैं। इससे फेड की मुश्किलें बढ़ रही हैं, क्योंकि वह दोहरे आदेश के तहत काम करता है—मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना और रोजगार बनाए रखना। अर्थव्यवस्था संकट में है, और इसके साथ ही डॉलर भी। यह कोई हैरानी की बात नहीं है कि सट्टेबाज डॉलर को बेच रहे हैं, और डॉयचे बैंक अब जर्मन और जापानी बांड को अमेरिकी ट्रेजरी बॉंड्स के मुकाबले बेहतर सुरक्षित आश्रय विकल्प मानता है।

फ्रांसीसी वित्त मंत्री एरिक लॉम्बार्ड के अनुसार, पाउल को निकालना अमेरिकी डॉलर पर विश्वास को कमजोर करेगा और अमेरिकी अर्थव्यवस्था को अस्थिर कर देगा। ये प्रक्रियाएं पहले से ही अच्छी तरह से चल रही हैं, लेकिन फेड की स्वतंत्रता की हानि EUR/USD रैली के लिए उत्प्रेरक बन सकती है।

तकनीकी रूप से, मुख्य मुद्रा जोड़ी का दैनिक चार्ट अपट्रेंड में सुधार को दर्शाता है। सैद्धांतिक रूप से, जोड़ी का 1.148 से नीचे आना एक उलट पैटर्न को ट्रिगर कर सकता है जैसे कि एंटी-टर्टल्स। लेकिन जब तक ऐसा नहीं होता, बुल्स नियंत्रण में रहते हैं। यह समझदारी है कि EUR/USD में मौजूदा लंबी स्थितियों को बनाए रखा जाए और 1.16 और 1.12 के लक्ष्य के साथ उन्हें जोड़ा जाए।